每經(jīng)記者  趙笛

    11.33億元！因重大事項而停牌的東方園林（002310，前收盤價86.58元）今日（6月28日）公布了重大戰(zhàn)略協(xié)議，公司與錦州世界園林博覽會的項目公司錦州世園建設(shè)管理有限公司（以下簡稱錦州世園）簽訂了“園區(qū)景觀工程施工設(shè)計一體化戰(zhàn)略合作協(xié)議”，該協(xié)議暫估金額為11.33億元。

    11.33億元的合作協(xié)議雖不是東方園林歷史上簽過的最大單，但其公布的時點頗讓人玩味。就在兩個星期前，公司剛公布了定向增發(fā)草案。分析人士指出，11億元大單無疑會為增發(fā)方案的順利實施增添籌碼。

簽11.33億元“世園會”大單

    6月25日，東方園林與錦州世園簽訂了《錦州世界園林博覽會園區(qū)景觀工程施工設(shè)計一體化戰(zhàn)略合作協(xié)議》。協(xié)議金額暫估為11.33億元。合作內(nèi)容包括錦州世界園林博覽會園區(qū)土方地形、園建、水電、背景音樂等，不包含建筑物，如餐廳等。

    資料顯示，錦州世園會與目前在西安，曾經(jīng)在昆明  （1999年）、沈陽（2006年）舉辦的世界園藝博覽會并不一樣，后者是由國際園藝生產(chǎn)者協(xié)會主辦的，而錦州世園會是由國際風景園林師聯(lián)合會與國際園藝生產(chǎn)者協(xié)會聯(lián)合主辦的。

    公告顯示，該園區(qū)工程計劃2011年7月1日開始實施，2013年3月31日完工，4月30日竣工驗收完成。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然東方園林表示，上述協(xié)議僅為意向性協(xié)議，具體操作落實以履行招投標程序后簽訂的正式施工合同為準，故存在較大不確定性。但與此同時，公司也公告了全資子公司北京東方利禾景觀設(shè)計有限公司已經(jīng)與錦州世園簽訂了《2013中國錦州世界園林博覽會景觀設(shè)計服務(wù)合同》。合同金額2885萬元。由此可見，合作協(xié)議悉數(shù)履行的可能很大。

    根據(jù)公告，上述協(xié)議占東方園林2010年經(jīng)審計營業(yè)總收入14.5353億元的比例為77.95%，公司預計將對公司2011~2013年的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。不過，公告中的付款方式顯示，今年12月31日之前完成工程的部分工程款是到2012年6月30日前支付。

剛剛推出增發(fā)方案

    11.33億元的協(xié)議金額雖然不是東方園林上市以來簽訂的最大合作協(xié)議，比如2010年5月簽訂的“鞍山市城市景觀工程合作協(xié)議”總價值高達16億元，“沈溪新城景觀工程”合作金額也達到12億元，但是此次公布大單的時點頗引人關(guān)注。

    就在兩個星期前的6月13日，東方園林剛公布非公開發(fā)行股票方案，擬發(fā)行不超過1800萬股，募集不超過22億元，投資“綠化苗木基地建設(shè)項目”以及補充流動資金等。目前，東方園林的市價僅高出76.55元增發(fā)底價的13.1%。顯然，若公司想獲得更高的發(fā)行定價，還需努力。

    目前已有分析人士對東方園林的前景表示看好。東方證券分析師楊寶峰認為公司非公開發(fā)行股票如果成功，將能夠進一步提高公司的經(jīng)營實力，保證公司未來的營業(yè)收入實現(xiàn)持續(xù)快速的增長，而目前的股價存在明顯低估。同時，中信建投分析師田東紅也指出，行業(yè)高景氣度、飽滿訂單在手、人員的快速擴張支撐公司持續(xù)快速發(fā)展。公司在裝飾園林板塊的估值優(yōu)勢已具有安全邊際。

    不過，也有部分市場人士依然對東方園林的現(xiàn)金流問題表示擔心。從目前的情況看，公司現(xiàn)有的18.5億元銀行授信、賬面4.1億元貨幣資金、5億元短期融資券以及6億元增發(fā)募資補充流動資金似乎使得東方園林成了一個“不差錢”的公司，但公司的行業(yè)特性和經(jīng)營模式?jīng)Q定了工程訂單多需采用墊付工程款的形式進行。也就是說，東方園林獲得的大訂單越多，其現(xiàn)金流壓力也就越大。

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