每經(jīng)實習記者  陳舒揚  發(fā)自北京

　　  中國的高速公路網(wǎng)可與美國媲美，然而光鮮的背后，巨額投入帶來的還本付息壓力卻成為企業(yè)的“重負”。

    此前，《每日經(jīng)濟新聞》曾報道《首發(fā)集團年坐收32億  養(yǎng)護費用不足7千萬》。記者進一步查閱首都公路發(fā)展集團  （以下簡稱首發(fā)集團）的財務報表時發(fā)現(xiàn)，該公司一年僅通行費收入就達32億元，通行費征收利潤達14億元，但是其從2007年至2010年一季度卻連續(xù)虧損。

    在2007年~2010年三年的利潤表中，首發(fā)集團營業(yè)利潤分別虧損6600多萬元、1.73億元和2.2億元，與此對應的是，政府補助則逐年增加，2009年度達3.7億元，三年累計補貼在7億元以上。

    記者發(fā)現(xiàn)，首發(fā)集團營業(yè)利潤虧損的主要原因在于財務費用較高，其中2009年度利息支出為16億元。

    資產(chǎn)負債表顯示，近年來首發(fā)集團的融資額不斷加大。報表顯示，隨著高速公路建設(shè)里程增加而增加的銀行借款，近三年呈上升趨勢，2008年年末長期借款同比增加33億元，2009年年末長期借款同比增加53億元，到2009年年末，長期借款達200億元。

    擴張的投資計劃不斷加重財務壓力，根據(jù)規(guī)劃，“十二五”期間，首發(fā)集團預計將新建京包高速、京昆高速等九項工程，建設(shè)總里程約485公里，總投資約543億元。其中35%的資金由國家安排中央專項基金和北京市政府解決，其余65%自籌。

    五部門日前下發(fā)的《關(guān)于開展公路收費專項清理的通知》中：“對違規(guī)擠占、挪用以及超范圍使用政府還貸公路通行費收入的，要嚴格依法追繳，確保其全額用于償還建設(shè)貸款和養(yǎng)護管理。”

    然而，收費公路的資金，被用于其他項目的建設(shè)早已是默認的做法，這也是為公路超期收費辯護的理由。

    據(jù)上述資料顯示，首發(fā)集團用于新建項目貸款質(zhì)押的資產(chǎn)主要是已進行收費權(quán)質(zhì)押的高速公路資產(chǎn)。截至2010年3月末，質(zhì)押的資產(chǎn)賬面價值為267.37億元，占公司總資產(chǎn)的比例為35%。

    高速路收費還是有下降的空間，在輿論和政策壓力下，部分路段會下調(diào)收費標準，某行業(yè)分析師表示，“收費高低和車流量很關(guān)鍵，車流量要是不行，項目虧損很正常。特別是中西部，車流量少，收費也收不回投資?！?/p>

    業(yè)內(nèi)人士告訴記者，現(xiàn)在國內(nèi)高速公路的融資方式主要是政府主導銀行貸款，也有市場化的方式，包括上市公司公開募集和票據(jù)融資，此外還有中央預算和地方財政補助，但是一半以上的資金來自銀行貸款。

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