每經(jīng)記者  趙笛

　　  1998年上市至今，高鴻股份（000851，前收盤價(jià)10.29元）僅在1999年實(shí)施過一次10送3的利潤(rùn)分配，此后11年來，公司始終一毛不拔，從未分紅派息。然而，就是這樣的“鐵公雞”，在二級(jí)市場(chǎng)圈錢卻從不手軟。在2009年增發(fā)募資尚有近億元未使用，項(xiàng)目沒有建設(shè)完畢也沒有實(shí)現(xiàn)承諾的經(jīng)濟(jì)效益情況下，公司又?jǐn)M在二級(jí)市場(chǎng)增發(fā)募資逾13.6億元。

中報(bào)盈利開始圈錢

    高鴻股份今日（7月16日）發(fā)布2011年中報(bào)。公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入186878.9萬元，同比增長(zhǎng)100.61%；凈利潤(rùn)1132.06萬元，同比增長(zhǎng)56.33%。由于中報(bào)凈利潤(rùn)為正，使得公司在一季度虧損的情況下扭虧為盈。

    從中報(bào)數(shù)據(jù)看，高鴻股份主營毛利率出現(xiàn)了一定程度的下滑。其中，IT終端連鎖銷售業(yè)務(wù)的毛利率同比下降8.52%；企業(yè)信息化服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率下降11.62%。

    值得注意的是，在公布中報(bào)的同時(shí)，公司也公布了2011年度非公開增發(fā)預(yù)案。此次高鴻股份擬非公開發(fā)行股票不超過16000萬股，發(fā)行價(jià)格不低于8.87元/股，募集資金總額不超過136374萬元，投資“企業(yè)信息化系列產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)化”、“電子商務(wù)”、“移動(dòng)增值業(yè)務(wù)升級(jí)擴(kuò)容建設(shè)及數(shù)字新媒體內(nèi)容采集與運(yùn)營”等項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。這其中“電子商務(wù)”項(xiàng)目所需資金最多。對(duì)于此次增發(fā)，高鴻股份的大股東電信科學(xué)技術(shù)研究院已承諾認(rèn)購1億元。

上市以來從未現(xiàn)金分紅

    上市公司增發(fā)投資新項(xiàng)目本來應(yīng)算是一件好事情。然而，當(dāng)這件事發(fā)生在高鴻股份的身上時(shí)，卻讓投資者難以接受。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，高鴻股份這只“鐵公雞”已經(jīng)連續(xù)11年沒有推出過分配方案，更讓人吃驚的是，其上市以來就從沒有實(shí)施過現(xiàn)金分紅。

    1998年6月，高鴻股份登陸深交所主板。1999年年報(bào)，高鴻股份實(shí)施了“10送3”的分配方案。讓人沒想到的是，這次分配方案成為公司利潤(rùn)分配史上的絕唱  （不包括2006年股改時(shí)的“10送3”）。此后的日子，公司的中報(bào)和年報(bào)始終是“不分配”。

    也就是說，高鴻股份上市以來，從沒有給股東分派過現(xiàn)金紅利?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2010年年報(bào)，公司每股未分配利潤(rùn)為0.1895元，每股公積金為1.773元。由此可見，高鴻股份不是沒能力分配，而是不想分配。因此，說高鴻股份是A股市場(chǎng)的  “鐵公雞”，也毫不為過。

前次募資還未用完

    值得注意的是，高鴻股份的此次募資距離上次募資僅相隔1年半，而且上次募資尚有1億元沒有使用。

    資料顯示，2009年底，高鴻股份增發(fā)募資4.635億元投資  “IT連鎖門店拓展和基于3G的移動(dòng)電子商務(wù)”、“3G移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)”等兩個(gè)項(xiàng)目。截至2011年6月30日，這次募資尚未使用的金額為9713.2萬元，占募集資金總額的20.96%。

    根據(jù)高鴻股份出具的前期募資使用報(bào)告，公司僅后一個(gè)項(xiàng)目達(dá)到了預(yù)期效益。前一個(gè)項(xiàng)目“IT連鎖門店拓展和基于3G的移動(dòng)電子商務(wù)”項(xiàng)目原本承諾效益為2032.81萬元，但實(shí)際僅獲得收益867.04萬元。

    試想，在前期募投資金還未用完，項(xiàng)目還未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的情況下，公司如何能繼續(xù)大肆圈錢？公司有能力使用好新的募投資金，經(jīng)營好新的項(xiàng)目嗎？

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