每經(jīng)記者  王炯業(yè)

    近期，我國多省市出現(xiàn)因地鐵電梯故障頻頻引發(fā)的安全事故，國外品牌受到重創(chuàng)，電梯安全問題接受空前拷問。

    最先知先覺的資本市場已經(jīng)聞風(fēng)而動。近日，與電梯有關(guān)的上市公司個股紛紛大漲。電梯事件引發(fā)的安全問題無疑給外資品牌蒙上了一層陰影。分析人士指出，資本市場的嗅覺一向是最靈敏的，奧的斯等外資品牌出事，國內(nèi)的資金馬上關(guān)注到內(nèi)資品牌的電梯上市公司。

    在外資品牌身陷泥潭時，國內(nèi)電梯品牌是否會借機擴(kuò)大自己的市場份額，提升品牌？A股有哪些電梯行業(yè)的上市公司？他們目前生存現(xiàn)狀如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將一一為您剖析。

    回顧

    外資品牌電梯頻出事

    7月5日，北京地鐵4號線動物園站扶梯因突然逆行，致1人死亡，30人受傷。

    7月7日，北京市政府召開4號線扶梯事故通報會，市質(zhì)監(jiān)局副局長張巨明表示，經(jīng)初步判定，發(fā)生故障的奧的斯513MPE型號扶梯存在設(shè)計制造缺陷。國家質(zhì)檢總局已專門發(fā)出緊急通知，要求全國立即停止使用奧的斯513MPE型號自動扶梯。

    7月10日，深圳地鐵4號線發(fā)生扶梯逆行故障致多人受傷，此次發(fā)生事故的扶梯品牌為CNIM。

    7月11日，上海地鐵3號線曹楊路站一部奧的斯電梯在運行過程中突然停止工作。

    近日，國家質(zhì)檢總局特種設(shè)備安全監(jiān)察局已下發(fā)  《關(guān)于進(jìn)一步加強電梯安全監(jiān)察工作的通知》，要求各地質(zhì)監(jiān)部門和有關(guān)單位嚴(yán)格按照今年3月總局下發(fā)的文件要求，切實加強電梯安全監(jiān)察，深入排查電梯安全隱患，從嚴(yán)查處違法行為。

    值得一提的是，近期發(fā)生電梯事故的多為外資品牌。CNIM電梯是法國品牌，其生產(chǎn)商為世界最大的公共運輸設(shè)備制造商之一。奧的斯品牌更是全球有名，資料顯示，奧的斯電梯公司是世界上最大的電梯公司，150年來奧的斯一直致力于研究、開發(fā)、制造、安裝、維修、保養(yǎng)、更新改造電梯、自動扶梯、自動人行道等。

    正當(dāng)外資品牌電梯故障導(dǎo)致人身安全備受關(guān)注的時候，在A股市場上，國內(nèi)電梯行業(yè)的上市公司已紛紛大漲。從6月20日至今，廣鋼股份、上海機電已經(jīng)上漲超過20%，康力電梯上漲超過16%。分析人士指出，資本市場的嗅覺一向是最靈敏的，奧的斯等外資品牌出事，國內(nèi)的資金馬上關(guān)注到內(nèi)資品牌的電梯上市公司。

    與此同時，與奧的斯有業(yè)務(wù)往來的上市公司也紛紛撇清與奧的斯的關(guān)系。新時達(dá)表示，近期電梯事故均與該公司及公司產(chǎn)品無關(guān)。新時達(dá)指出，公司為一家專業(yè)從事電梯控制系統(tǒng)與電梯變頻器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，主要客戶包括奧的斯、迅達(dá)、蒂森克虜伯、通力、康力、廣日等，2010年公司對奧的斯電梯集團(tuán)所屬企業(yè)銷售占營業(yè)收入的18.25%。經(jīng)核查，上述電梯事故均與公司及公司產(chǎn)品無關(guān)。同時，該公司稱，與生產(chǎn)制造CNIM品牌的電梯企業(yè)亦無業(yè)務(wù)往來。截至目前，該公司生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常。

    康力電梯也表示，其子公司蘇州新達(dá)與蘇州江南快速電梯有限公司（隸屬于奧的斯集團(tuán)）及廣州奧的斯電梯有限公司存在業(yè)務(wù)關(guān)系，奧的斯電梯事件目前對公司沒有負(fù)面影響，但對公司是一個警示。

現(xiàn)狀

我國電梯行業(yè)被外資壟斷

    “國內(nèi)地鐵使用的電梯、扶梯，已經(jīng)被奧的斯、迅達(dá)這樣的外資公司壟斷了，國內(nèi)品牌的公司是非常難進(jìn)去的?！币毁Y深電梯銷售人員感嘆。

    據(jù)了解，1949~1979年的30年間，我國電梯行業(yè)發(fā)展緩慢。鑒于當(dāng)時我國資金和技術(shù)的雙重匱乏情況，國家城鄉(xiāng)建設(shè)委員會決定在電梯行業(yè)引進(jìn)外資。于是，這一行業(yè)成為我國最早引進(jìn)外資的行業(yè)之一。

    外資品牌進(jìn)入我國初期，利用其自身先進(jìn)的技術(shù)、品牌優(yōu)勢以及享有的稅收優(yōu)惠等待遇，迅速壟斷了我國電梯市場，一定程度上抑制了民族品牌的發(fā)展。

    申銀萬國研究員王軼指出，中國電梯行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展和變革，形成了約500家企業(yè)，22家外資品牌企業(yè)和約50家零部件企業(yè)的市場格局，以奧的斯、上海三菱、廣州日立三家外資品牌主導(dǎo)的第一梯隊，合計占據(jù)市場份額約45%；以通力、迅達(dá)、蒂森克虜伯、東芝、富士達(dá)、永大為代表的外資品牌形成第二梯隊，占據(jù)市場份額約35%；約450家內(nèi)資電梯企業(yè)則分享約20%的份額，其中以康力電梯、江南佳捷為代表的民營電梯后起之秀，單家企業(yè)份額達(dá)到約1%~2%。

    由此可見，國外品牌控制了我國電梯行業(yè)的大部分市場份額，基本壟斷了中高端市場，國內(nèi)電梯行業(yè)集中度偏低。

    那么，此次事件對目前電梯行業(yè)中的國內(nèi)品牌公司有何影響呢？康力電梯證券部相關(guān)人士指出，此次奧的斯等外資品牌出現(xiàn)事故，對于國內(nèi)品牌的提升會起到一定作用，但是從目前看，還沒有那么快反映到實際的訂單上。

    業(yè)內(nèi)人士指出，近年來，本土品牌的異軍突起，使過去外資品牌占中國市場絕對主導(dǎo)的格局正在發(fā)生變化。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2008年，民族品牌的市場份額僅為五分之一，2010年上升到四分之一，而今年上半年，這一份額已再次擴(kuò)大，達(dá)到了三分之一。民族品牌與外資品牌同臺競技能力增強，此次事件或許對于國內(nèi)電梯品牌是一個更好的機會。

機會

內(nèi)資產(chǎn)業(yè)鏈公司或受益

    對于電梯行業(yè)，目前業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，保障房與中國城鎮(zhèn)化是拉動電梯行業(yè)景氣的一個主要因素。

    據(jù)信達(dá)證券測算，5年建設(shè)3600萬套保障房，將為電梯市場打開巨大的增長空間。假設(shè)保障房建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)是20層，每層3戶，配1臺電梯，對電梯的需求量為60萬臺，每年約12萬臺。

    康力電梯方面也表示，到2020年，我國城鎮(zhèn)化比例增至60%，意味著每年有近2500萬人口涌入城市。城鎮(zhèn)化所帶動的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、樓宇建設(shè)、住宅等市場的發(fā)展將會持續(xù)帶動對電梯產(chǎn)品的需求。值得一提的是，房地產(chǎn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有利于電梯產(chǎn)業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。

    那么，在A股市場上的這些電梯上市公司，目前的生存現(xiàn)狀怎么樣？哪些公司值得投資者關(guān)注呢？

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，目前A股上市公司中有電梯業(yè)務(wù)或與電梯相關(guān)的公司有以下幾家：康力電梯，上海機電，新時達(dá)（002527，收盤價22.10元），廣鋼股份。

    除了新時代是做電梯配件的公司，比較其余三家公司的凈利潤率和凈資產(chǎn)回報率之后，可以發(fā)現(xiàn)，康力電梯的凈利潤率明顯高于其他幾家，ROE指標(biāo)近三年的指標(biāo)也高于其他幾家。分析人士指出，從財務(wù)指標(biāo)來看，凈利潤率和ROE是反映公司盈利能力的重要指標(biāo)，一直受到證券市場參與各方的極大關(guān)注，從這一點來看，康力電梯更勝一籌。

    公開資料顯示，目前上海機電、廣鋼股份的訂單充足。其中，廣鋼股份保障房電梯訂單占比已經(jīng)達(dá)到20％，且仍有上升趨勢，康力電梯也與幾家地產(chǎn)公司簽訂了保障房排他協(xié)議。

    一名大型券商研究員表示，隨著外資企業(yè)技術(shù)向國內(nèi)企業(yè)的轉(zhuǎn)移，包括上述幾家大企業(yè)在內(nèi)的越來越多的企業(yè)能夠在市場中獲得一定份額，外資品牌的電梯事件或許是內(nèi)資企業(yè)的提升機會。

/相關(guān)個股/

廣鋼股份  持續(xù)的資產(chǎn)注入可期

    今年上半年，廣鋼股份（600894，收盤價9.61元）讓殼廣日股份，變身以電梯制造為核心的裝備制造企業(yè)。據(jù)了解，作為國內(nèi)電梯制造歷史最悠久的企業(yè)之一，廣日股份經(jīng)過近40年的發(fā)展，形成了以電梯整機制造、電梯零部件生產(chǎn)和物流服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊為主的產(chǎn)業(yè)縱向一體化經(jīng)營格局。

    宏源證券近日參觀了廣日股份所在的廣日工業(yè)園和廣日股份參股公司日立（中國）工廠，并與廣日股份總經(jīng)理、各分公司經(jīng)理等高管就公司經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r和未來發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了探討和交流。

    宏源證券指出，廣日股份擁有的亮點，其一是完整產(chǎn)業(yè)鏈條形成的競爭優(yōu)勢，其二是高性價比和快速響應(yīng)，老牌內(nèi)資品牌廣日電梯的二三線市場發(fā)展空間大，其三是“傍上”日立電梯，分享高端電梯市場成長。

    平安證券認(rèn)為，作為廣東省國資委唯一的機電類上市公司平臺，在國有資產(chǎn)證券化的大背景下，持續(xù)的資產(chǎn)注入或可期待。

上海機電  電梯事故最大受益者

    據(jù)了解，上海機電（600835，收盤價13.88元）主營電梯和自動扶梯、印刷包裝機械、液壓氣動產(chǎn)品、工程機械，其中電梯及自動扶梯是最主要的業(yè)務(wù)，在主營業(yè)務(wù)收入中占比達(dá)到75%以上。

    中銀國際指出，公司的電梯業(yè)務(wù)是與日本三菱電梯保持合作關(guān)系，品牌為上海三菱，電梯品種較為全面，毛利率水平比較穩(wěn)定，預(yù)計未來毛利率水平仍將維持在20%左右。

    方正證券認(rèn)為，奧的斯逆行事故主要因為過去幾年在中國擴(kuò)張迅速，并購企業(yè)參差不齊，產(chǎn)品質(zhì)量控制不到位所致。目前電梯行業(yè)第一梯隊除奧的斯外，上海三菱市場占有率18%屈居第二，但仍遠(yuǎn)高于廣州日立（7%）；據(jù)權(quán)威機構(gòu)市場調(diào)研顯示，三菱電梯綜合滿意度81.01%、品牌形象77.93%，均穩(wěn)居行業(yè)第一，方正證券認(rèn)為奧的斯逆行事故將加速上海三菱電梯業(yè)務(wù)發(fā)展。

康力電梯  進(jìn)口品牌替代者

    據(jù)了解，康力電梯（002367，收盤價17.96元）前身康力集團(tuán)成立于1997年，成立初期以生產(chǎn)電梯零部件為主，主要為奧的斯、通力、蒂森、富士達(dá)等多家外資知名品牌配套。隨著公司不斷消化和積累整機生產(chǎn)技術(shù)，2001年公司抓住國內(nèi)市場快速發(fā)展良機，創(chuàng)立了整機自主品牌“康力”，逐步實現(xiàn)從零部件生產(chǎn)過渡到以整機生產(chǎn)為主、關(guān)鍵零部件生產(chǎn)為支撐的協(xié)調(diào)發(fā)展模式。

    平安證券指出，受公司上市品牌效應(yīng)帶動、二三線房地產(chǎn)深入發(fā)展和保障房建設(shè)的刺激，電梯整機業(yè)務(wù)保持快速增長。

    華創(chuàng)證券認(rèn)為，進(jìn)口替代將成為公司未來幾年發(fā)展的持續(xù)推動力。公司目前年銷售產(chǎn)量為6000~7000臺電梯，占據(jù)中國年新增電梯市場的比例為2%，目前75%的市場由外資品牌占領(lǐng)，對于公司來說，不斷提高自身技術(shù)，加上低廉的價格，將會不斷吞噬進(jìn)口品牌的市場。

    另外，2010年9月~2013年12月，公司計劃在全國范圍內(nèi)成立30個分公司。這一戰(zhàn)略也符合三菱電梯在中國的銷售分公司布局  （目前全國約50個），渠道的建立有利于公司快速響應(yīng)市場，大大加強自身服務(wù)和品牌，但業(yè)績釋放需要時間。

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