每經(jīng)記者  劉明濤  張小康

 

    從1150點到780點，上半年，創(chuàng)業(yè)板痛不欲生，指數(shù)暴跌近400點！從845點到950點，下半年一開場，創(chuàng)業(yè)板就來了一個“華麗轉身”，大漲100點，劍指1000點大關。

    高成長名不副實、業(yè)績變臉、估值偏高、股東減持……在各種質疑聲中，創(chuàng)業(yè)板身上的壓力如同枷鎖，阻礙著進一步前行的步伐。痛定思痛后，創(chuàng)業(yè)板新股率先從一級市場實現(xiàn)價值回歸，10元股的出現(xiàn)，20倍市盈率創(chuàng)業(yè)板新股的出現(xiàn)，讓整個板塊猶如黑天鵝一般“脫胎換骨”。新股狂飆，次新股反彈——創(chuàng)業(yè)板一夜之間活了，也火了！

    “華麗轉身”的背后，究竟隱藏著什么“密碼”？“華麗轉身”究竟能持續(xù)多久？這兩大問題，已成為投資者心中的謎團。有謎，就自然有謎底。請看《每日經(jīng)濟新聞》記者為您揭開。

/不俗表現(xiàn)/

 

強力反攻  半月猛漲100點

 

每經(jīng)記者  劉明濤

 

    創(chuàng)業(yè)板猶如黑天鵝一般“脫胎換骨”。短短11個交易日，創(chuàng)業(yè)板指已從845點漲至951點，區(qū)間漲幅達到12.44%。曾被資金遺忘的創(chuàng)業(yè)板市場，一夜之間變得炙手可熱，又成為資金瘋搶的對象。

半月瘋狂暴漲12%

 

    很久沒有如此強勁了。7月1日，創(chuàng)業(yè)板指高開高走，收于855.27點，上漲1.11%，吹響了下半年反攻的號角，單日成交61.7億元，較前一交易日略有放大；7月4日，創(chuàng)業(yè)板再度發(fā)力，大漲21點，漲幅達2.44%，全天成交73.54億元，創(chuàng)了近三個月以來的單日成交新高。

    連續(xù)兩日大漲，使創(chuàng)業(yè)板頓時人氣爆棚，盡管漲幅不大，但日均成交量不斷上行，本周五放量再漲1.97%，成交138.81億元，創(chuàng)了今年以來單日成交金額的新高。

    經(jīng)過一輪凌厲的上漲攻勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)于本周重新站上900點。市場人士認為，創(chuàng)業(yè)板的率先啟動，跟其上半年跌幅過大有關，不少個股經(jīng)過暴跌后，估值重現(xiàn)優(yōu)勢，因此吸引資金關注，比如大漲的康芝藥業(yè)（300086，收盤價22.80元）就是一個典型的例子。

    據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，7月1日至15日，242只創(chuàng)業(yè)板個股只有5只下跌，139只個股漲幅超過10%，21只個股漲幅更是達到20%以上，其中，今年上市的三只新股正海磁材（300224，收盤價33.05元）、鐵漢生態(tài)（300197，收盤價94.00元）以及飛力達（300240，收盤價31.32元）漲幅都在30%以上，成為這半個月以來最牛的創(chuàng)業(yè)板個股。

新股打響“反擊戰(zhàn)”

 

    其實，創(chuàng)業(yè)板此次被激活，最大的功臣應該是新股。

    “敗也新股，成也新股。”這句話用在創(chuàng)業(yè)板身上，顯得極為恰當。

    今年上半年，創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行價居高不下，發(fā)行市盈率更是連連創(chuàng)出新高，讓投資者為之膽寒。新股破發(fā)潮的開啟，正是創(chuàng)業(yè)板新股領銜。新股大面積的破發(fā)，直接傷害了炒作人氣，不少“恐高”資金選擇撤離創(chuàng)業(yè)板。

    然而，近一個月來，創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行較年初有了明顯改觀，明家科技（300242，收盤價16.77元）、瑞豐光電（300241，收盤價19.07元）等新股發(fā)行價僅在10元上下，這在高價的創(chuàng)業(yè)板時代實屬罕見。

    同時，創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行市盈率也大幅回歸，不少新股在25倍上下，其中，美晨科技（300237，收盤價38.48元）的發(fā)行市盈率只有18.12倍，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板歷史新低。

    合理的創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行定價，為整個板塊注入活力，也引來資金瘋狂追逐，東寶生物（300239，收盤價21.30元）和冠昊生物（300238，收盤價39.30元）首日漲幅全部超過100%，最近一批三只創(chuàng)業(yè)板新股目前累計漲幅也都超過60%，表現(xiàn)不俗。

    從創(chuàng)業(yè)板7月以來的漲幅榜來看，漲幅靠前的正海磁材、飛力達、

金運激光（300220，收盤價36.00元）

 

等個股，均是上市不久。可以說，創(chuàng)業(yè)板的第一把火，是被新股點燃的。

 

超跌股迎頭趕上

 

    有了第一把火，自然需要一些汽油，火上澆油，這樣才能持續(xù)紅火的場面。“汽油”在哪里？就在超跌股中。

    康芝藥業(yè)半年暴跌52%，荃銀高科（300087，收盤價20.35元）等5只個股跌幅達到48%，創(chuàng)業(yè)板在上半年慘不忍睹，中小投資者損失慘重，機構基金同樣深度套牢，誰都不會想到，這些超跌股一旦“報復”，反彈的力度也是非常強勁的。

    超跌的瘋狂，始于本周四。康芝藥業(yè)和荃銀高科率先啟動，康芝藥業(yè)早盤高開后，短暫調整便一騎絕塵漲停，華泰和國泰兩營業(yè)部分別大舉買入，累計買入金額超過2500萬元。

    漲停次日，康芝藥業(yè)等超跌股繼續(xù)強勢走高，康芝藥業(yè)盤中一度再次漲停，雖然最終未能封住漲停，但是依然暴漲8.52%，在該股帶動下，荃銀高科、雙林股份（300100，收盤價20.50元）以及吉峰農機（300022，收盤價14.34元）等個股股價也紛紛上揚，領漲創(chuàng)業(yè)板。

    半月大漲12%后，創(chuàng)業(yè)板整體估值有所回升，已從40.44倍市盈率增至48.05倍，不過較今年最高的80.01倍市盈率，依然有比較大的差距。

    不少業(yè)內人士表示，創(chuàng)業(yè)板個股上半年暴跌，主要因為它們備受各種各樣利空的侵襲，當利空消息被消化后，隨著股價暴跌，其投資機會也自然會出現(xiàn)，從而引領整個創(chuàng)業(yè)板市場上行。

/解析“密碼”/

 

后市：超跌反彈  不宜追高

 

每經(jīng)記者  劉明濤  張小康

 

    創(chuàng)業(yè)板復蘇，是反彈還是反轉？

    進入7月以來，創(chuàng)業(yè)板指的“驚艷”表現(xiàn)，讓不少之前“深套”的投資者深深地舒了一口氣，似乎一股神奇的力量讓他們看到了希望的曙光。不過，這種超乎尋常的大漲，也成為他們心里無法解開的結。踏空者在想：現(xiàn)在進去，是否會追漲被套？參與反彈的資金則思考：行情下一步將如何演繹？是否需要撤離？

    團團迷霧，左右著投資者的思維。經(jīng)過一輪猛烈的上漲行情后，創(chuàng)業(yè)板的機會依然存在嗎？《每日經(jīng)濟新聞》記者本周采訪多位分析師以及資深私募人士，也許他們的觀點，能對投資者起到參考作用。

本輪只是超跌反彈

 

    “創(chuàng)業(yè)板指從6月23日的784點到目前的950點一線，應該理解為一次超跌反彈，”來自西部證券的投資顧問徐大衛(wèi)如是告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

    徐大衛(wèi)認為，創(chuàng)業(yè)板指從去年12月20日的1239點高位，大幅回落至今年6月23日的784點，跌幅幾近一半，7月份反彈的要求已經(jīng)相當充分了。從目前中小板公司已經(jīng)公布的業(yè)績預告來看，其中70%的中小市值類股票的業(yè)績預計同比增長30%以上。由于創(chuàng)業(yè)板和中小板都具備中小市值的共性，不難推出今年創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績也會有超預期的表現(xiàn)。

    同時，“由于創(chuàng)業(yè)板公司在上半年大幅殺跌之后，估值  “泡沫”已經(jīng)被擠去大半，中長期的投資價值已經(jīng)逐步顯現(xiàn)了出來。”原來是跌出來的機會。對于這一提法，私募也表示贊同。

    廣東斯達克投資總經(jīng)理、私募基金經(jīng)理人黎仕禹告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“此次創(chuàng)業(yè)板大幅反彈屬于超跌反彈，因為無論是業(yè)績、估值，還是流動性、新股發(fā)行等，都無法提供足夠的證據(jù)表明這是反轉。”

    黎仕禹認為，首先從業(yè)績上來看，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司經(jīng)過包裝上市，產(chǎn)生了來自估值與業(yè)績方面的雙重泡沫，因此也就有了自去年12月份以來的大幅度調整。時間僅過去半年，創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績依然處于去泡沫過程中，中報依然呈現(xiàn)出半喜半憂的狀態(tài)。

    其次從估值等角度看，新股發(fā)行市盈率從過去的70~80倍，降到目前的20~30倍，應該說已處于較為合理的區(qū)間，但是，上市首日的表現(xiàn)卻再次引發(fā)市場追捧，這些行為還是非理性的。整體而言，估值調整還需要較長的一段時間。

    第三，在流動性方面，前期市場對流動性預期出現(xiàn)改善，但到目前為止并沒有跡象表明流動性要立即放松，并且還可能出現(xiàn)再次緊縮。因此，這只是超跌反彈，不是反轉。

風險與機會并存

 

    其實，創(chuàng)業(yè)板指反彈到本周950點附近以來，《每日經(jīng)濟新聞》記者測算發(fā)現(xiàn)，自7月份以來，創(chuàng)業(yè)板指的區(qū)間漲幅接近12%，走勢相當犀利，遠超同期上綜指1.7%的漲幅，以及深成指2.7%的漲幅。

    這時，創(chuàng)業(yè)板指走勢是否可持續(xù)，成為投資者心中最大的疑問。

    “創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否持續(xù)上行，要看資金量能能否及時配合，尤其是在反彈的初級階段，底部區(qū)域的量能高低，直接決定了反彈的高度和持續(xù)性。”一位市場人士說。

    徐大衛(wèi)認為，從后市來看，目前漲幅過大的一些個股品種風險較大，建議盡量關注一些技術形態(tài)仍處于底部區(qū)域的超跌個股。這些股價超跌、估值合理的個股，后市的機會還是比較大的。

    國泰君安分析師邊風煒也認為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前仍低于1000點的起始點位，到目前為止，國際資本市場上還沒有哪一個板塊的指數(shù)低于起始點位，這是比較特別的，所以創(chuàng)業(yè)板未來上升的空間很大。

    深圳市太和投資管理公司投資總監(jiān)王亮表示，雖然中報業(yè)績最好的板塊還是銀行、地產(chǎn)、大宗商品等傳統(tǒng)藍籌，但投資者對于當前過度依靠地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)濟發(fā)展模式有些擔心，對于創(chuàng)業(yè)板所代表的新能源、裝備制造、電子信息等新興產(chǎn)業(yè)給予了較大的期望。這是創(chuàng)業(yè)板此輪反彈的原因之一。

關注品種：超跌、預增股

 

    面對風險與機會并存的創(chuàng)業(yè)板市場，如何提前布局？

    黎仕禹指出，創(chuàng)業(yè)板反彈后，分化是必然的。這個過程中，指數(shù)不一定表現(xiàn)為下跌，震蕩才是更合理的形態(tài)。機會側重于業(yè)績穩(wěn)定增長、前期有轉送并且K線走平的個股，存在填權行情，同時要留意中報有轉送可能的個股。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板市場超跌品種作為最近市場資金關照的對象之一，受青睞程度絲毫不亞于水泥板塊。上半年暴跌52%的  “最熊”創(chuàng)業(yè)板個股康芝藥業(yè)，最近兩個交易日最大漲幅達20%；兩年前的“創(chuàng)業(yè)板妖股”吉峰農機，近兩個交易日的漲幅也接近20%。此外，周五中航電測（300114，收盤價22.13元）、智飛生物（300122，收盤價33.29元）兩只超跌個股也都強勢封漲停。

    徐大衛(wèi)表示，創(chuàng)業(yè)板的反彈若將其定義為超跌反彈，那么投資者應更多地關注一些超跌個股的反彈，短期回調之后再次介入，也不失為一個好時機。

    值得注意的是，除了超跌品種需要投資者關注外，業(yè)績預增的個股也同樣會受到機構關注。

    王亮認為，在投資創(chuàng)業(yè)板時，唯一需要回避的就是業(yè)績地雷，盡量參與業(yè)績預增50%以上的績優(yōu)品種，誠如多數(shù)投資者所發(fā)現(xiàn)，近期表現(xiàn)最好的小盤股是前期發(fā)行價較低的次新股。王亮認為，盡管小盤股大量上市，但質地好的小盤股仍是稀缺資源，指望這些股票出現(xiàn)低估很難。未來兩年，最大的投資機會仍然在優(yōu)質小盤股上。當然，這些股票的數(shù)量不會超過整個創(chuàng)業(yè)板股票的5%。

    黎仕禹也指出，對于后市創(chuàng)業(yè)板的把握，要利用分化震蕩的局勢，側重于個股，不宜追高?？刂瞥杀痉浅ｊP鍵。

/操作建議/

 

認清分化震蕩格局  重點關注兩類個股

 

每經(jīng)記者  劉明濤  張小康

 

    對于投資者來說，投資創(chuàng)業(yè)板市場，要面臨比主板和中小板更大的風險，承受更大的心理壓力。那么，如何在機會出現(xiàn)時做到游刃有余？

    諸多市場人士建議，應把握發(fā)行價較低的新股，以及股價超跌的個股。本周，《每日經(jīng)濟新聞》記者按圖索驥，為投資者精選出6只創(chuàng)業(yè)板個股，以供參考。

新宙邦（300037，收盤價40.60元）

 

業(yè)績將步入快速增長期

 

    新宙邦是國內固態(tài)高分子電容器化學品和超級電容器電解液的主要供應商之一，在國內傳統(tǒng)電容器化學品中，占據(jù)40%市場份額，規(guī)模和產(chǎn)品品質遙遙領先。在發(fā)展較快的耐高壓電容、固態(tài)電容和超級電容領域，公司均掌握核心技術，是國內唯一、全球少數(shù)能夠提供核心原料的公司。

    值得注意的是，新宙邦是國內領先的鋰電池電解液供應商，規(guī)模和產(chǎn)品品質排名前列。2011年4月，公司網(wǎng)站披露已通過索尼公司綠色合作伙伴認證。隨著技術進步和交流深入，新宙邦也有希望成為鋰電池電解液出口的企業(yè)之一。

    華泰聯(lián)合分析認為，隨著惠州一期基地的建成投產(chǎn)，制約新宙邦發(fā)展的產(chǎn)能瓶頸將打破。日本地震將加速鋁電解電容器及其化學品加速向中國的產(chǎn)能轉移，對公司構成長期利好。公司業(yè)績將步入快速增長期，其中，不斷超預期的業(yè)績公告將成為公司股價的催化劑。

向日葵（300111，收盤價21.59元）

 

將形成全產(chǎn)業(yè)鏈運營模式

 

    向日葵是一家專注于光伏能源產(chǎn)品研發(fā)制造的國家級高新技術企業(yè)，主要致力于研發(fā)、生產(chǎn)、銷售大規(guī)格高效晶體硅太陽能電池，2008年公司晶體硅電池產(chǎn)量已進入國內前10名，是國內光伏行業(yè)中成長性最明顯的企業(yè)之一。

    東海證券認為，向日葵一直在積極向上下游擴張。去年8月上市后，利用超募資金收購浙江優(yōu)創(chuàng)股權，通過增資方式在浙江優(yōu)創(chuàng)實施年產(chǎn)1.6億片8英寸太陽能硅片項目。公司以參股方式進軍上游，有利于從源頭上提升產(chǎn)品質量，加強整體抗風險能力。

    廣發(fā)證券也指出，向日葵將很快形成從硅料到電站全產(chǎn)業(yè)鏈運營模式，具備長線競爭力，這對太陽能公司極其重要，應該給予更高估值溢價，目標價為38.50元。

萊美藥業(yè)（300006，收盤價23.48元）

 

聯(lián)手賽金藥業(yè)進軍國外

 

    萊美藥業(yè)以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售新藥為主，產(chǎn)品主要涵蓋抗感染類和特色?？朴盟巸纱笙盗小Ｊ芄九c賽金藥業(yè)公司簽訂了合作框架協(xié)議及公司上半年業(yè)績預增80%~130%的利好影響，公司股價在周五創(chuàng)出今年以來新高23.50元。

    中信證券認為，萊美藥業(yè)此次合作，建設國內首條滿足美國cGLPs、cGMPs要求的注射劑生產(chǎn)線，標志著國內企業(yè)走向規(guī)范市場，通過此次合作，萊美藥業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)有望達到國際水準，未來注射劑產(chǎn)品將出口美國等發(fā)達國家。此外，萊美藥業(yè)上半年凈利潤4000萬~5000萬元符合預期，全年業(yè)績有望增長近120%。

回天膠業(yè)（300041，收盤價32.55元）

 

國內工程膠黏劑龍頭

 

    回天膠業(yè)是中國膠粘劑行業(yè)的知名企業(yè)，專業(yè)從事膠粘劑和化學品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

    東興證券表示，回天膠業(yè)作為國內工程膠黏劑龍頭，將在汽車LED、新能源用膠方面受益較大。其中，公司在汽車用的有機硅膠方面的投產(chǎn)速度將超預期，年內有望達產(chǎn)。新能源方面，回天膠業(yè)預計增速也會比較快，去年實現(xiàn)了380%的增速，銷售收入達到了8000多萬元，這也將是今年增長的重點。

臺基股份（300046，收盤價23.29元）

 

在高端產(chǎn)品市場業(yè)績不俗

 

    臺基股份主營TECHSEM牌晶閘管及其模塊的研發(fā)、制造和銷售，是中國功率半導體器件的主要制造商之一，綜合實力位居國內功率半導體行業(yè)前三強。

    華寶證券認為，公司高端產(chǎn)品和市場取得明顯成效。公司不但成功開發(fā)一批國內外功率半導體應用領域的高端和知名客戶，成為公司新的增長點。同時新產(chǎn)品6500V高壓器件進入客戶小批量試用階段，應用于軍工和鐵路機車的高功率專用器件的開發(fā)取得重大成果，形成批量供應，全年生產(chǎn)此類器件7677只，銷售金額近2000萬元。全年的財務結構看，毛利率較上年提升近6個百分點也顯示公司收入結構持續(xù)優(yōu)化，公司2011年仍將加大對新品的開發(fā)和應用，因此收入結構仍有優(yōu)化空間。

    天相投顧認為，大功率半導體行業(yè)整體景氣度高于去年，判斷行業(yè)平均增速在25%，部分產(chǎn)品增速在30%，國內市場容量達到140億元。公司經(jīng)營處于產(chǎn)品供不應求，生產(chǎn)線滿負荷運轉的狀態(tài)。

天喻信息（300205，收盤價32.54元）

 

布局移動支付市場

 

    天喻信息是一家專業(yè)從事智能卡產(chǎn)品及相關應用系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務的高新技術企業(yè)，以智能卡為主要產(chǎn)品，憑借國內領先的研發(fā)實力和技術水平，成為中國智能卡10強企業(yè)之一。

    天喻信息表示，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，剛剛起步的移動支付業(yè)務已呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢。公司擬以擎動網(wǎng)絡為主體，向金融機構和行業(yè)用戶提供移動支付產(chǎn)品、系統(tǒng)平臺、服務及產(chǎn)品與合作運營相結合的綜合解決方案，以抓住移動支付這一新興領域發(fā)展的契機，搶占行業(yè)先機和制高點。

    東北證券認為，天喻信息通信智能卡市占率近10%，城市通卡市占率約33%，也是目前CMMBCA卡唯一供應商，并占有MBBMS90%以上市場份額。其次，天喻信息將是EMV遷移最直接受益者。

如需轉載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

版權合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020-89660257