2011-07-24 03:13:34
今年二季度,市場突然遭遇大幅調(diào)整。在市場突現(xiàn)轉(zhuǎn)折且后市撲朔迷離之際,散戶最先驚慌失措,此時(shí),機(jī)構(gòu)的一舉一動成為了市場人士關(guān)注的焦點(diǎn)。
券商有關(guān)基金倉位的測算成為不少投資者了解機(jī)構(gòu)動向的重要途徑,甚至有不少投資者在研判后市或者實(shí)際操作中,將機(jī)構(gòu)加倉、減倉等動向當(dāng)做自己操作的標(biāo)桿。但是這些研究機(jī)構(gòu)跟蹤基金倉位的測算,到底準(zhǔn)確度如何呢?對比已經(jīng)公布完畢的基金二季報(bào),各家機(jī)構(gòu)發(fā)布的倉位測算報(bào)告的準(zhǔn)確度已一目了然。
大手筆加倉跟蹤吻合縱觀偏股型基金二季報(bào)可以發(fā)現(xiàn),農(nóng)銀匯理策略價(jià)值、農(nóng)銀匯理中小盤成為今年二季度加倉最為積極的基金。今年一季度末,農(nóng)銀匯理策略價(jià)值、農(nóng)銀匯理中小盤的倉位分別為67.28%、68.42%,而到了今年二季度末兩只基金的倉位已經(jīng)高達(dá)93.96%、93.46%,逼近兩只基金倉位上限95%。一個(gè)季度的時(shí)間內(nèi),兩只基金倉位均上升了25個(gè)百分點(diǎn)以上,成為偏股型基金中加倉幅度最大的基金。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),農(nóng)銀匯理基金公司旗下共5只產(chǎn)品,其中農(nóng)銀匯理平衡雙利、農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌兩只基金倉位相對較低,分別為77.09%、87.26%,農(nóng)銀匯理旗下偏股型基金的平均倉位為89.02%
對于這一加倉最為明顯的基金,各券商的研究測算結(jié)果準(zhǔn)確度如何?記者選取了發(fā)布時(shí)間最接近6月底的倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。渤海證券7月4日的倉位測算報(bào)告顯示,截至7月1日,農(nóng)銀策略價(jià)值、農(nóng)銀中小盤的倉位均為95%,農(nóng)銀匯理旗下基金的平均倉位為92%。新時(shí)代證券按照基金公司測算基金倉位,農(nóng)銀匯理(積極投資開放式偏股型基金)的倉位為95%。雖然兩組數(shù)據(jù)相對真實(shí)情況有一定偏離,但是均反映出了農(nóng)銀匯理旗下基金高倉位的情況。
砍倉兇狠基金測算誤差不大在今年二季度,減倉幅度最大的基金為交銀穩(wěn)健配置混合。一季度末,該基金的倉位逼近倉位上限95%,為94.46%,而截至今年二季度末,該基金的倉位為56.97%,減倉37.49個(gè)百分點(diǎn),成為今年二季度砍倉最兇狠的基金。對比券商跟蹤監(jiān)測數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)對于該基金減倉幅度跟蹤測算與實(shí)際情況相差不太大。
渤海證券公布倉位數(shù)據(jù)顯示,交銀穩(wěn)健配置混合在7月1日的倉位為60.93%,和最終實(shí)際倉位數(shù)據(jù)56.97%相差4個(gè)百分點(diǎn)。
新時(shí)代證券按照基金公司分類測算交銀施羅德旗下偏股型基金的平均倉位為73.51%,而根據(jù)二季報(bào)實(shí)際公布的倉位數(shù)據(jù)可以看到,交銀施羅德旗下的8只偏股型基金測平均倉位為74.93%,這一數(shù)據(jù)和實(shí)際公布數(shù)據(jù)相差約1.5個(gè)百分點(diǎn)。
而另外一些研究結(jié)構(gòu)如民生證券、浙商證券、國信證券等發(fā)布研究報(bào)告并未公布單只基金或者基金公司的具體倉位,因此無法做出對比。
各大機(jī)構(gòu)整體倉位測算大比拼除了具體單只倉位變化比較大的基金外,機(jī)構(gòu)對于整個(gè)偏股型基金的倉位測算結(jié)果如何呢?
國信證券是按照Wind統(tǒng)計(jì),按投資類型劃分,稱截至2011年7月1日,普通開放式股票型平均倉位為89.40%;偏股混合型平均倉位為79.65%。國信證券為方便驗(yàn)證跟蹤誤差,采用Wind基金分類,研究對象僅限于Wind基金分類中的普通股票型基金(不含被動指數(shù)型基金和增強(qiáng)指數(shù)型基金)以及偏股混合型基金(不含平衡混合型基金和偏債混合型基金)。
記者根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)二季報(bào)數(shù)據(jù)得出結(jié)果為,普通股票型基金的平均倉位為84.94%,偏股混合型基金的平均倉位為74.97%。對比國信證券的監(jiān)測數(shù)據(jù)可以看到,其誤差大約在5個(gè)百分點(diǎn)左右。
天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,可比的主動投資股票方向基金平均倉位達(dá)80.4%。民生證券根據(jù)民生證券基金倉位及行業(yè)配置系統(tǒng) (MS-PAM)監(jiān)測數(shù)據(jù),稱截至6月29日主動型股票方向基金平均倉位為81.55%,誤差在2個(gè)百分點(diǎn)左右。
截至6月28日,浙商基金根據(jù)基金智庫數(shù)量化基金投資選擇系統(tǒng)的測算,偏股型開放式基金(包括股票型基金和混合型基金,不包括指數(shù)型基金)的平均倉位為73.50%,這一測算和二季度實(shí)際數(shù)據(jù)偏離度稍微偏大。
不過,由于各家機(jī)構(gòu)對于基金分類標(biāo)準(zhǔn)不同,文中比較結(jié)果不免會有誤差,投資者請謹(jǐn)慎使用。
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