每經(jīng)記者  王硯丹

    每10股派7.4元！年化股息率近15%！四年多沒分紅的穗恒運A（000531，收盤價10.07元）一鳴驚人，突然成為中報期間的  “派現(xiàn)王”。為什么穗恒運會提出如此慷慨的分紅預案？

分紅將大幅跑贏CPI

    昨日，穗恒運A發(fā)布了2011年半年報。由于燃煤成本持續(xù)高位運行，這家位于廣東的火電公司業(yè)績并不理想：上半年共實現(xiàn)營業(yè)收入15.73億元，同比增長8.69%；實現(xiàn)凈利潤3938.9萬元，同比減少45.01%；每股收益0.135元。

    盡管凈利潤大幅下滑，穗恒運卻提出了令市場瞠目結(jié)舌的分紅預案：每10股派現(xiàn)7.4元（含稅），并即將提交8月31日的股東大會審議。如果最終實施，穗恒運將以現(xiàn)金派發(fā)股利約2.53億元，占中期可供股東分配利潤的近五成。

    10派7.4元，即每股派發(fā)0.74元，相當于穗恒運上半年每股收益的5.48倍。若考慮到目前二級市場上每股10元左右的價格，本次公司派現(xiàn)力度更是大得驚人：年化股息率約為14.6%，遠超銀行半年期定期存款3.30%的基準年利率；甚至比五年以上貸款利率7.05%還高出一倍多。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電公司董秘辦，一位工作人員表示：“這是我們征求股東意見的結(jié)果?！?/p>

    據(jù)他介紹，由于穗恒運從2007年以后，四年多時間中一直沒有再分過紅。因此這一次在聽取一些股東的意見后，公司領導經(jīng)過研究，最終提出上述分紅預案?！爱斎徊豢赡苷疹櫟矫恳晃还蓶|的想法，不過我們這次分紅應該是大幅跑贏CPI了，是符合股東利益的?！?/p>6家定增股東可分9000萬

    值得一提的是，從半年報中可以看出，穗恒運慷慨分紅，最受益的應該是6家參與公司5月定向增發(fā)的股東。

    早在2009年9月，穗恒運就提出了重組方案，以每股15.53元的價格向廣州電力企業(yè)集團有限公司、廣州開發(fā)區(qū)工業(yè)發(fā)展集團有限公司、廣州港能源發(fā)展有限公司、廣東省電力第一工程局、廣州市國營黃陂農(nóng)工商聯(lián)合公司、廣州市源潤森實業(yè)有限公司定向增發(fā)7602萬股，收購恒運C廠50%、恒運D廠45%的股權(quán)。經(jīng)過漫長等待，直到今年5月定向增發(fā)才最終完成。

    截至6月30日，廣州電力企業(yè)集團持有穗恒運6285萬股、廣州開發(fā)區(qū)工業(yè)發(fā)展集團持有4936萬股，廣州港能源持有565萬股、第一工程局持有246萬股、黃陂農(nóng)工商持有145萬股、源潤森持有72萬股。一旦穗恒運的分紅方案得以實施，6家公司合計將獲得約9064萬元現(xiàn)金紅利，約占分紅總額的36%。

    有市場人士指出，盡管今年以來A股環(huán)境遠不如2009年，6家參與定向增發(fā)的股東已經(jīng)被套35%；但是他們增發(fā)時并未拿出真金白銀，并且所認購的股份目前還在限售期。因此他們應該是這次穗恒運慷慨分紅最大的受益者之一。

    值得一提的是，從財務報表來看，如果最終維持上述分紅預案，穗恒運財務狀況可能會因此受到影響。截至6月30日，公司賬面貨幣資金僅有4.82億元，分紅完成后將減少52%。而同時短期借款、一年內(nèi)到期長期借款以及長期借款之和約為37億元；上半年光是支付利息穗恒運就花了8527萬元。有財務人士擔心，如果不能更好地開源節(jié)流，公司資金面恐怕將捉襟見肘。

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