近日，中利科技發(fā)布公告稱公司以48211.32萬元的價(jià)格收購江蘇騰暉電力科技有限公司51%的股權(quán)。作為國內(nèi)特種電纜行業(yè)的領(lǐng)軍者和領(lǐng)導(dǎo)者，此舉標(biāo)志著公司將正式涉足光伏產(chǎn)業(yè)。

不斷擴(kuò)張的行業(yè)龍頭

    中利科技是國內(nèi)特種電纜行業(yè)的領(lǐng)軍者和領(lǐng)導(dǎo)者，無論是產(chǎn)品種類還是技術(shù)能力均居業(yè)內(nèi)首位。公司的主導(dǎo)產(chǎn)品阻燃耐火軟電纜長期壟斷通信領(lǐng)域，保守估計(jì)市場占有率超過50%。通過不斷的內(nèi)生式研發(fā)和外延式收購，中利科技進(jìn)入了特種電纜行業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)品已覆蓋造船、海洋工程、軌道交通、智能建筑、裝備制造、新能源和消費(fèi)電子等眾多領(lǐng)域。因此，中利科技不僅僅是一個(gè)通信市場的特種電纜公司，已經(jīng)晉升為全面、領(lǐng)先的特種電纜巨頭，而其目標(biāo)也是打造成中國式的全球特種電纜龍頭耐克森一樣的企業(yè)。此前，廣發(fā)證券預(yù)測中利科技未來三年的EPS將分別為:1.35元、1.79元和2.1元,三年復(fù)合增長率超過40%。

進(jìn)軍光伏早有謀劃

    據(jù)公告顯示，騰暉電力凈資產(chǎn)為5.58億元，股權(quán)價(jià)值9.45億元，51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值4.48億元。據(jù)此推算，騰暉電力的凈資產(chǎn)溢價(jià)為69%。那么，騰暉電力究竟是何方神圣？

    相關(guān)資料顯示，騰暉電力的經(jīng)營范圍為太陽能光伏發(fā)電產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售；太陽能光伏產(chǎn)品的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)以及安裝調(diào)試。我們了解到騰暉電力目前擁有全球領(lǐng)先的全自動(dòng)太陽能電池片及組件24條流水線，今年達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)1GW的年產(chǎn)能。至此，中利科技發(fā)力光伏產(chǎn)業(yè)的勃勃雄心顯露無疑。

    其實(shí)中利科技對(duì)光伏市場的重視早有先例。據(jù)公司2011年7月5日的公告顯示，中利科技與富港集團(tuán)有限公司共同出資在新加坡設(shè)立利星科技(亞洲)有限公司，該公司注冊(cè)資本為998萬美元，其中中利科技占注冊(cè)資本的80.16%。仔細(xì)閱讀公告不難發(fā)現(xiàn)，合資公司的業(yè)務(wù)就包括太陽能光伏發(fā)電產(chǎn)品及組件的研發(fā)和銷售。如今判斷成為現(xiàn)實(shí)，中利科技終于邁開了打造光伏產(chǎn)業(yè)帝國的有力步伐。

即將到來的收獲

    公告披露的數(shù)據(jù)顯示，騰暉電力現(xiàn)階段并未實(shí)現(xiàn)盈利，這不免讓很多人有些擔(dān)心。但仔細(xì)閱讀公告內(nèi)容我們不難發(fā)現(xiàn)，騰暉電力成立于2009年6月，經(jīng)過近兩年的準(zhǔn)備，今年方才實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，而到今年年底設(shè)計(jì)產(chǎn)能才能達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)也將實(shí)現(xiàn)盈利，保守預(yù)測凈利潤為3130萬元。因此，隨著產(chǎn)能逐步釋放，公司的盈利能力將逐漸增強(qiáng)。

    資料顯示，騰暉電力在近兩年的準(zhǔn)備期內(nèi)，完成了團(tuán)隊(duì)建設(shè)和內(nèi)控體系建設(shè)，完成了研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系建設(shè)，并取得了歐美等國家以及國內(nèi)產(chǎn)品認(rèn)證等相關(guān)工作。

    中利科技IPO主承銷商國信證券就認(rèn)為此次收購符合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的需要，這將使公司順利進(jìn)入光伏行業(yè)，通過整合中利科技與騰暉電力雙方的產(chǎn)業(yè)及資源優(yōu)勢(shì)，形成光伏電纜料、光伏電纜、光伏組件及電站建設(shè)完整產(chǎn)業(yè)鏈合作，有效發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，使公司綜合競爭實(shí)力和未來持續(xù)發(fā)展動(dòng)力得到極大的提升。

    因此，此次收購雖然會(huì)在短期內(nèi)增加中利科技技合并報(bào)表的資產(chǎn)和凈資產(chǎn)總額，并對(duì)資產(chǎn)收益率有暫時(shí)性的不利影響，但從中長期來看，騰暉電力2011年度即可實(shí)現(xiàn)盈利，2012年及以后年度將實(shí)現(xiàn)預(yù)期盈利規(guī)模。對(duì)于中利科技而言，即將到來的或?qū)⑹鞘斋@的喜悅。

光伏發(fā)電爆發(fā)在即

    光伏產(chǎn)業(yè)是中國為數(shù)不多的、與國際同步的產(chǎn)業(yè)之一。2010年，中國在海外上市的光伏企業(yè)已達(dá)到16家。在全球前10大光伏企業(yè)中，中國占據(jù)4席；在全球前10大多晶硅企業(yè)中，中國同樣擁有4席。

    2010年是中國光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的一年，因?yàn)樵撃耆甑难b機(jī)總量比2009年增長了一倍以上。而今年上半年，受累于全球經(jīng)濟(jì)的低迷以及主要的光伏應(yīng)用國家政策調(diào)整幅度加大，無疑是光伏產(chǎn)業(yè)調(diào)整的一個(gè)時(shí)段。

    不過分析人士依然認(rèn)為，2011或許將成為中國光伏市場里程碑的一年，雖然上半年光伏市場遭遇了上述的冷淡情況，但“下半場”的情況或許會(huì)發(fā)生改變。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃出臺(tái)在即，新能源作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，未來發(fā)展重點(diǎn)鎖定核電、風(fēng)電、太陽能和生物質(zhì)能四大產(chǎn)業(yè)，其中太陽能發(fā)電裝機(jī)容量基本確定，即未來5年分別達(dá)到1000萬千瓦。

    據(jù)筆者了解，未來10年光伏行業(yè)的復(fù)合增長率仍將高達(dá)30%，僅次于過去10年光伏黃金增長期40%的年均增長率。此時(shí)介入光伏市場，中利科技可謂把握住了市場跳動(dòng)的脈搏，借助整合騰暉電力的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售能力所形成的完整產(chǎn)業(yè)鏈，中利科技將能迅速打開市場。在即將爆發(fā)的市場面前，中利科技無疑已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備。

巨頭的時(shí)代？

    近日有消息稱，“代工之王”郭臺(tái)銘欲聯(lián)手亞洲硅王朱共山、中國光伏產(chǎn)業(yè)之父楊懷進(jìn)一起打造光伏全產(chǎn)業(yè)鏈，這給光伏行業(yè)帶來了不小的震撼。那么光伏光伏行業(yè)是否會(huì)進(jìn)入巨頭角力的時(shí)代？我們似乎可以從無錫尚德董事長施正榮的話中尋得答案，施正榮相信，光伏產(chǎn)業(yè)仍處于成長階段，有些爭論五年后見分曉。在這樣一個(gè)階段，誰都將會(huì)面對(duì)殘酷的市場競爭，五年后必將會(huì)有一部分企業(yè)消失。筆者認(rèn)為，能夠存活下來并且發(fā)展壯大的必然會(huì)是那些在市場、技術(shù)、規(guī)模上具備優(yōu)勢(shì)的企業(yè)——中利科技或許會(huì)是那樣的“幸運(yùn)者”。

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