每經(jīng)記者  徐皓

　　對(duì)于本周大放異彩的文化產(chǎn)業(yè)股，基金既做了參與者，又做了旁觀者。基金在三季度增倉(cāng)，但整體數(shù)量依然很??；在飆升的行情中，基金也更多地成了賣方。當(dāng)政策有所松動(dòng)的時(shí)候，文化產(chǎn)業(yè)板塊是曇花一現(xiàn)，還是大盤走出弱市的“帶頭人”，基金經(jīng)理們有各自的理解。不過(guò)，正如某基金經(jīng)理所言，“當(dāng)財(cái)富積累到一定程度時(shí)，人們的生活會(huì)發(fā)生質(zhì)變，把更多的時(shí)間放在娛樂(lè)休閑上。這個(gè)質(zhì)變的過(guò)程將催生出相當(dāng)多的產(chǎn)業(yè)和機(jī)會(huì)。”

    近期文化傳媒板塊受到中央政策的提振而大放異彩，走勢(shì)大幅超越大盤。同時(shí)，本周市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈中，不少機(jī)構(gòu)也順勢(shì)積極而為。不過(guò)，大部分以基金為代表的機(jī)構(gòu)卻并未選擇熱炒文化傳媒板塊，而是逢高出貨，參與周期性品種。有基金業(yè)人士認(rèn)為，文化傳媒行業(yè)在政策扶持背景下迎來(lái)的是行業(yè)整體的機(jī)會(huì)，是未來(lái)長(zhǎng)期把握的投資主題。

三季度提前布局

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，文化傳媒板塊整體市值小、標(biāo)的不多，一直以來(lái)都不是基金重點(diǎn)關(guān)注的品種。而即便有基金配置較多，大多也只是從個(gè)股選擇的角度進(jìn)行參與。

    從基金三季報(bào)情況看，雖然基金整體對(duì)文化傳媒板塊配置仍屬于基金配置中“非主流”的部分，比例并沒(méi)有顯著變化，不過(guò)，從個(gè)別基金來(lái)看，已經(jīng)有人先知先覺在三季度進(jìn)行布局。

    三季度，文化傳媒板塊整體呈現(xiàn)了較大幅度的震蕩，但相較于滬深300指數(shù)，仍表現(xiàn)較優(yōu)。尤其是進(jìn)入八月以后，其走勢(shì)整體強(qiáng)于大盤指數(shù)，而近期的大幅上漲更遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越大盤。

    值得注意的是，在7月末8月初的階段，機(jī)構(gòu)的買入意愿開增強(qiáng)。從交易席位信息來(lái)看，包括中文傳媒、藍(lán)色光標(biāo)、生意寶在上漲的過(guò)程中都有機(jī)構(gòu)搶入。

    而部分三季度發(fā)行的文化傳媒行業(yè)新股更頗受機(jī)構(gòu)熱捧。光線傳媒上市后即受到機(jī)構(gòu)接連大筆吸籌。上市僅兩個(gè)月，基金持股量就占到流通股的30%，景順長(zhǎng)城系4只基金集體駐入——這家基金公司還同時(shí)大比例持有另一家影視文化公司華誼兄弟。

    另一只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股佳創(chuàng)視訊也同樣如此，9月16日上市后便有機(jī)構(gòu)持續(xù)買入，到九月末時(shí)，基金持倉(cāng)已經(jīng)達(dá)到其流通股20%。

    借殼上市的浙報(bào)傳媒也“生逢其時(shí)”，正逢中共十七屆六中全會(huì)召開前夕，9月29日上市首日就有機(jī)構(gòu)大手筆搶入。而就在這次大會(huì)的召開前后，傳媒股行情逐漸開始爆發(fā)。

大漲中機(jī)構(gòu)減持為主

    然而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，機(jī)構(gòu)在這一波文化傳媒股大漲行情中似乎更多以逢高減持為主。

    以此次行情中的大牛股天舟文化為例，其啟動(dòng)之初，就有機(jī)構(gòu)大筆拋售762萬(wàn)元，而在其隨后十日的行情中，買方主力席位上均無(wú)機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，在高位時(shí)仍有機(jī)構(gòu)減持。

    樂(lè)視網(wǎng)、中視傳媒也在上漲過(guò)程中被機(jī)構(gòu)減持；奧飛動(dòng)漫在10月26日的漲停中，機(jī)構(gòu)更是清一色地站在了賣方，共有5個(gè)機(jī)構(gòu)席位賣出6106萬(wàn)元。

    記者注意到，在基金控盤比例（持股占流通股比）較高的文化傳媒類公司中，有相當(dāng)部分漲幅不敵均值。如藍(lán)色光標(biāo)、光線傳媒、順網(wǎng)科技、華誼兄弟，基金持股比例都超20%，在同類公司中居前，但這些公司10月以來(lái)漲幅均低于同類公司漲幅均值。

    上海某基金經(jīng)理表示，近期利多因素增多，市場(chǎng)大幅反彈，在這種情況下也順勢(shì)而為做了一些積極操作，更多集中在周期性品種。而文化傳媒板塊大多為中小盤股、創(chuàng)業(yè)板股，如果沒(méi)有看清楚而貿(mào)然闖入，只是徒增風(fēng)險(xiǎn)。

    不過(guò)，也有基金經(jīng)理則直言對(duì)這一板塊并不看好：“我并沒(méi)有看到基本面讓人覺得滿意的公司?！?/p>看好未來(lái)長(zhǎng)期機(jī)會(huì)

    不過(guò)，仁者見仁，隨著“文化新政”的出臺(tái)，也讓另一些機(jī)構(gòu)投資人感到振奮。

    景順長(zhǎng)城基金在三季度便開始大規(guī)模增加對(duì)文化傳媒板塊的投資，尤其對(duì)娛樂(lè)文化類公司青睞有加，其集體重倉(cāng)股包括華誼兄弟、光線傳媒、華策影視等。

    景順長(zhǎng)城投資總監(jiān)王鵬輝表示，休閑娛樂(lè)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢(shì)之一，是其長(zhǎng)期把握的投資主題。“歐美人陷入債務(wù)危機(jī)是因?yàn)檫^(guò)度吃喝玩樂(lè)，但我覺得中國(guó)人恰恰缺少吃喝玩樂(lè)的精神。中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大亮點(diǎn)可能在90后包括2000年以后出生的孩子，現(xiàn)在中國(guó)人缺少骨子里玩的精神，發(fā)自內(nèi)心的自由狀態(tài)，但是現(xiàn)在我們看到90后表現(xiàn)出來(lái)這種玩的精神?！?/p>

    他認(rèn)為，文化傳媒行業(yè)在政策扶持背景下迎來(lái)的是行業(yè)整體的機(jī)會(huì)，網(wǎng)絡(luò)、電視、出版、娛樂(lè)等等都在這個(gè)背景下能找到自己的機(jī)會(huì)。傳統(tǒng)報(bào)業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力相對(duì)較大，但高端期刊等領(lǐng)域仍有發(fā)展空間。此外，王鵬輝相對(duì)看好娛樂(lè)板塊——這是個(gè)需要?jiǎng)?chuàng)意的產(chǎn)業(yè)，希望“未來(lái)政策給它的空間更大一些”。

    “當(dāng)財(cái)富積累到一定程度時(shí)，人們的生活會(huì)發(fā)生質(zhì)變，把更多的時(shí)間放在娛樂(lè)休閑上。這個(gè)質(zhì)變的過(guò)程將催生出相當(dāng)多的產(chǎn)業(yè)和機(jī)會(huì)?！蓖貔i輝表示。

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