每經(jīng)記者  曾子建

    昨日，南方航空（600029，收盤價(jià)6.32元）13.77億股非公開發(fā)行限售股上市流通。當(dāng)初的8名投資者終于在等待一年后，可以賣掉手中的股票了。然而，和去年參與非公開發(fā)行時(shí)的入股價(jià)6.66元/股相比，目前股價(jià)已經(jīng)破發(fā)，但南航依然遭到甩賣。

    在上述再融資中，除南航集團(tuán)認(rèn)購12390萬股，鎖定36個(gè)月外，其余股份被8位投資者瓜分。其中，認(rèn)購最多的興業(yè)基金買入21180萬股，蕪湖瑞健投資咨詢公司、安徽海螺創(chuàng)投公司分別認(rèn)購19420萬股、17660萬股，博時(shí)基金和自然人趙曉東等5位投資者各買入15900萬股。

    然而，幾乎就在南航完成再融資的同時(shí)，其股價(jià)也宣告見到了近3年來的頂部。隨后一年，南航始終處于調(diào)整中。今年10月21日，南航最低跌至6.03元后，才略有反彈。但在昨日銷售股解禁后，南航短暫的反彈宣告暫停，全天該股下跌2.77％，收盤價(jià)6.32元離增發(fā)價(jià)6.6元仍有不小的距離；當(dāng)日成交量放大至11980.8萬股，較10月30日增長(zhǎng)近5倍，增發(fā)股東出逃跡象非常明顯。

    對(duì)于南航低迷的表現(xiàn)，一位業(yè)內(nèi)人士指出，“由于本身處于破發(fā)狀態(tài)，照理說拋壓不會(huì)太大。但是，周二涌現(xiàn)如此多拋盤，說明不少機(jī)構(gòu)對(duì)航空股未來走勢(shì)依然不太看好?！?/p>

    三季報(bào)顯示，南航前三季度凈利潤(rùn)58.87億元，同比增15.04%。值得注意的是，三季報(bào)還顯示，公司營(yíng)業(yè)成本達(dá)206.1億元，同比增24.3%，使得毛利率下降4個(gè)百分點(diǎn)。

    中信證券分析師張宏波認(rèn)為，今年公司大幅開拓國(guó)際市場(chǎng)，成本費(fèi)用增長(zhǎng)較明顯，這是成本增速超過營(yíng)收的主因。如果未來市場(chǎng)成熟，預(yù)計(jì)期間費(fèi)用比重將下降?？傮w而言，南航三季報(bào)每股收益0.6元，同比下降6.3%，還是低于預(yù)期。

    對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，航空股整體缺乏利好因素支撐，因此恐難有超出預(yù)期的市場(chǎng)表現(xiàn)。同時(shí)，加上較大規(guī)模的限售股拋售壓力，南方航空后期走勢(shì)難言樂觀。

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