每經(jīng)記者  王硯丹

    作為汽車行業(yè)龍頭，上海汽車（600104，收盤價(jià)15.89元）的一舉一動(dòng)都受到市場(chǎng)關(guān)注。月初，公司剛剛高調(diào)宣布明年10月推純電動(dòng)車，但昨日（11月7日）公司股價(jià)毫無(wú)征兆地放量大跌近5%，列兩市跌幅榜第五位。

    今日的一則公告揭示了上海汽車股價(jià)暴跌的原因：在作為傳統(tǒng)銷售旺季的10月，公司銷量卻出現(xiàn)環(huán)比下滑，令投資者對(duì)轎車行業(yè)景氣度的回升心存疑慮。

10月銷量環(huán)比下滑近9%

    根據(jù)今日公告，10月份上海汽車單月合計(jì)銷售34.34萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.99%；生產(chǎn)34.30萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.10%。1~10月銷售332.25萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.77%；生產(chǎn)322.97萬(wàn)輛，增長(zhǎng)9.93%。

    盡管同比數(shù)據(jù)看似不錯(cuò)，但環(huán)比來(lái)看，10月份上海汽車的銷售明顯放緩；單月銷量環(huán)比下滑8.86%，產(chǎn)量也下滑了2.52%。其中，上海大眾、上海通用的銷售均明顯減少，上海大眾10月銷售10.04萬(wàn)輛，環(huán)比減少9.02%；上海通用銷售10.74萬(wàn)輛，環(huán)比下滑9.26%。

    一位汽車行業(yè)分析師指出，汽車行業(yè)和房地產(chǎn)一樣，也有“金九銀十”的說(shuō)法。“一般來(lái)說(shuō)，轎車銷售從4月開(kāi)始逐步進(jìn)入旺季，一直持續(xù)到11月初。特別是9月和10月都應(yīng)該實(shí)現(xiàn)月度銷量環(huán)比正增長(zhǎng)。上汽作為機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，在銷售數(shù)據(jù)公布前出現(xiàn)放量暴跌，可能是有機(jī)構(gòu)得到了消息，選擇提前跑路。而10月出現(xiàn)旺季不旺，原因可能和去年基數(shù)太高有關(guān)——因?yàn)檠a(bǔ)貼政策快要到期，去年年底汽車行業(yè)曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)一次銷售小高潮。”

券商：低估值需業(yè)績(jī)支撐

    從盤面來(lái)看，昨日早上開(kāi)盤時(shí)，上海汽車表現(xiàn)還屬正常。在小幅低開(kāi)0.78%后一直圍繞均價(jià)作窄幅整理。但是10:40以后，盤中突然出現(xiàn)巨額賣單，將股價(jià)拖向深淵，全天最大跌幅近超過(guò)5%。收盤時(shí)略有回升，最終股價(jià)以下跌4.45%收盤，跌幅兩市第五。全天成交4108.59萬(wàn)股，量比達(dá)到2.4。

    無(wú)獨(dú)有偶，在公布9月數(shù)據(jù)前，上海汽車也出現(xiàn)過(guò)大跌，不過(guò)當(dāng)時(shí)沒(méi)有放量。10月10日，上海汽車暴跌5.01%，次日公布的月度數(shù)據(jù)顯示，9月份上海汽車產(chǎn)量和銷量分別為35.19萬(wàn)輛和37.68萬(wàn)輛，較8月增加1.56萬(wàn)輛和4.89萬(wàn)輛。

    上述分析師指出，每到公布月度數(shù)據(jù)前就暴跌，反映了市場(chǎng)對(duì)汽車行業(yè)景氣度的回升還是充滿疑慮。“不過(guò)最壞的日子已經(jīng)到來(lái)，現(xiàn)在就是在底部徘徊。”

    國(guó)金證券也在行業(yè)周報(bào)中指出，通脹以及由此引起的緊縮性調(diào)控是導(dǎo)致今年汽車行業(yè)大幅調(diào)整的根本原因。而汽車板塊當(dāng)前最大的看點(diǎn)無(wú)疑是低估值，但看好的低估值公司需有較為確定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支撐，否則“低估值”將被證偽。

    按三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)算，目前上海汽車動(dòng)態(tài)市盈率為8.29倍，估值僅略高于銀行和部分高速、石化類上市公司。

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