央行行長周小川近期在人民銀行黨委中心組專題會議上表示，2012年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步增強(qiáng)政策針對性、靈活性和前瞻性。同時，要按照“有扶有控”的原則，著力引導(dǎo)和促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

這是央行在一周之內(nèi)兩次重申貨幣政策的穩(wěn)健基調(diào)。14日央行召開黨委擴(kuò)大會議時也提及此內(nèi)容。

周小川要求，2012年，人民銀行要突出把握住“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，緊緊抓住科學(xué)發(fā)展這個主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式這條主線，堅定貫徹擴(kuò)大內(nèi)需、發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)、加強(qiáng)改革創(chuàng)新、保障和改善民生四個方針，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步增強(qiáng)政策的針對性、靈活性和前瞻性。

要認(rèn)真分析和總結(jié)國際金融危機(jī)帶來的經(jīng)驗教訓(xùn)，準(zhǔn)確把握金融宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏和重點，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期之間的關(guān)系。

同時，綜合運用多種貨幣政策工具，按照“有扶有控”的原則，著力引導(dǎo)和促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加大對社會經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，保持社會融資總規(guī)模合理增長。

值得注意的是，在中央經(jīng)濟(jì)工作會議閉幕后，央行首次提到信貸“有扶有控”。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，財政政策和信貸政策都要注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合，充分體現(xiàn)分類指導(dǎo)、有扶有控，繼續(xù)加大對“三農(nóng)”、保障性住房、社會事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項目、企業(yè)技術(shù)改造等。

這給信貸“有扶有控”定了方向。分析人士稱，“扶”體現(xiàn)在加大對結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是農(nóng)業(yè)、小企業(yè)的信貸支持，重點支持符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程；“控”體現(xiàn)在嚴(yán)格控制對高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款，在“有扶有控”的指導(dǎo)下，加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合。

2012年新增信貸8萬億成業(yè)內(nèi)共識

“明年的新增信貸規(guī)模大約為8萬億，綜合各種因素來看，信貸投放保持13%-14%的增長是比較合理的區(qū)間。”中國銀行國際金融研究所所長、戰(zhàn)略管理部副總經(jīng)理宗良在接受《證券日報》記者采訪時指出。

對于明年新增信貸的規(guī)模，專家的意見基本一致。8萬億，成為大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的共識。剛剛結(jié)束的中央工作會議，以及央行和銀監(jiān)會隨后召開的會議中，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，“有保有壓”成為監(jiān)管的關(guān)鍵詞。

宗良對記者表示，明年的信貸規(guī)模應(yīng)該會達(dá)8萬億，增速在13%-14%之間。“每年信貸規(guī)模都保持一個大致平穩(wěn)的增長速度，2005年到2008年達(dá)到17%左右，金融危機(jī)時相對較高，后來又開始回歸這個規(guī)模。”

“中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求信貸要保持合理增速，這就要求既要在經(jīng)濟(jì)增速有所下滑的條件下，保持適度寬松的信貸投放，又要平衡未來通脹的壓力和銀行由于信貸規(guī)模加大而帶來的資本需求，多種因素的制約下，信貸投放保持13%-14%的增長是比較合理的區(qū)間。”他說。

8萬億的數(shù)字成為了大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的普遍觀點。

多位分析人士認(rèn)為，從央行剛剛公布的數(shù)據(jù)來看，11月人民幣貸款增加5622億元，今年前11個月新增信貸總計6.84億元。雖然到年底前信貸額度仍有一定空間，但是信貸井噴式的增長可能不太大。全年新增信貸規(guī)模預(yù)計在7.3萬億至7.4萬億之間。

剛剛結(jié)束的2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會議，對明年經(jīng)濟(jì)工作作出了總體要求，“繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性”。會議還指出，貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運行情況，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

安信證券認(rèn)為，貨幣政策從“把好流動性這個總閥門”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;保持貨幣信貸總量合理增長”， 本身意味著政府態(tài)度的實質(zhì)變化。這意味著銀行信貸所面臨的政策環(huán)境至少要好于今年。

瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家家沈建光表示，從具體實施來看，預(yù)計明年貨幣政策從操作上將回歸中性。預(yù)計明年M2目標(biāo)或為14%~15%之間，新增貸款超過8萬億元。

光大銀行首席宏觀分析師盛宏清也預(yù)計，明年新增貸款則可能在8萬億元左右。

但是中國銀監(jiān)會主席助理閻慶民近日表示，明年新增貸款規(guī)?？赡鼙冉衲曷杂性黾?，但預(yù)計信貸政策難以放松。(證券日報)