每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股疲弱，收盤(pán)滬綜指跌0.67%報(bào)2190.11點(diǎn)，深綜指跌0.95%報(bào)876.90點(diǎn)。成交顯著萎縮，表明殺跌盤(pán)有限，可能只是買(mǎi)方意愿不濃。

買(mǎi)方意愿不濃可能和一些全新的擴(kuò)容傳言相關(guān)，最近除新股扎堆上會(huì)外，上周末還有一些若有若無(wú)的大市值個(gè)股IPO傳言。

當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)的投資者處境困頓，可能也比較窩火。這邊壓著的陜煤股份、中交股份還不知怎么弄，那邊卻屢有IPO公司插隊(duì)，現(xiàn)在還傳出中信重工、新華網(wǎng)等將謀求上市。此外，昨還有消息稱(chēng)，工行計(jì)劃發(fā)行500億元次級(jí)債券。

投資者害怕中交、陜煤之類(lèi)超大盤(pán)股，有關(guān)方面就暫不發(fā)，但中信重工、新華網(wǎng)等“不大不小”的股如果多了，結(jié)果也等同于一次性上一個(gè)超大盤(pán)股。

新股發(fā)行改革已經(jīng)不能再拖了。融資方和二級(jí)市場(chǎng)投資者是合作關(guān)系，或說(shuō)是種“生意關(guān)系”，基礎(chǔ)絕對(duì)應(yīng)該建立在互惠互信之上的。在生意場(chǎng)中，一定要有基本的互惠互信，哪有總想著占別人便宜的道理？哪有“只進(jìn)不出”的道理？

昨人民幣大幅升值并創(chuàng)匯改后新高，這可能和近期人民幣國(guó)際化進(jìn)程相對(duì)順利有關(guān)。近期我國(guó)擴(kuò)大了與許多國(guó)家的貨幣互換協(xié)議，尤其令人關(guān)注的是外交部聲稱(chēng) “中國(guó)和日本有望簽署貨幣互換協(xié)議”。

人民幣貶值趨勢(shì)如果成形，將極度不利于其國(guó)際化進(jìn)程，所以保持升勢(shì)和穩(wěn)定較重要。但人民幣升值后在國(guó)際社會(huì)上能否得到認(rèn)可卻是未知數(shù)，當(dāng)人民幣不斷升值時(shí)，可能有兩種截然不同的結(jié)果：一是熱錢(qián)重新回流或原有熱錢(qián)推遲購(gòu)匯出逃；二是加劇熱錢(qián)外逃，因人民幣繼續(xù)升值使其“很舒服”地逃在更高位置上。因?yàn)槿狈Υ祟?lèi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前沒(méi)辦法得知是哪種結(jié)果，但投資者在未來(lái)應(yīng)該關(guān)注。

有報(bào)道稱(chēng)，全國(guó)金融工作會(huì)議可能于下周五召開(kāi)，會(huì)議將討論此前已經(jīng)完成調(diào)研的15項(xiàng)重大金融課題，其中有3項(xiàng)是：人民幣匯率市場(chǎng)化、人民幣國(guó)際化、利率市場(chǎng)化。

除人民幣議程外，投資者另可重點(diǎn)關(guān)注“利率市場(chǎng)化”這一課題，從近期有關(guān)方面整頓銀行收費(fèi)及部分銀行人士高調(diào)稱(chēng) “利潤(rùn)高得不好意思說(shuō)”看，再?gòu)碾娦怕?lián)通寬帶反壟斷等情況看，投資者如今應(yīng)強(qiáng)化對(duì)“利率市場(chǎng)化”的預(yù)期。

假如“利率市場(chǎng)化”課題真得到進(jìn)展，則手持銀行股的投資者就應(yīng)警惕一些，不要過(guò)度迷信其超低市盈率，而應(yīng)看空一線。假如銀行股出現(xiàn)補(bǔ)跌，則大盤(pán)指數(shù)會(huì)迅速下殺，階段性底部反而更易探明。對(duì)于深套的投資者來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)可能難受一些，但中線不一定是壞事。

如今各類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部環(huán)境空前惡劣，在這種情況下繼續(xù)讓銀行“獨(dú)吞”盈利，其正當(dāng)性又進(jìn)一步下降，且不利于國(guó)家整體利益。于國(guó)家而言，適當(dāng)保護(hù)銀行是有利的，但過(guò)度則不利。國(guó)家最終一定能意識(shí)到：讓盡量多的企業(yè)有活路，能照顧到盡量多的就業(yè)，減少民間高利貸現(xiàn)象，減少金融脫媒現(xiàn)象等，才是其根本利益。

最近一些連續(xù)殺跌的莊股止跌反彈，表明年底套現(xiàn)潮已過(guò)。股指在最后一周原本可進(jìn)行一些像樣的反彈，但考慮到擴(kuò)容壓力有點(diǎn)匪夷所思，故投資者應(yīng)適當(dāng)調(diào)降對(duì)反彈高度的預(yù)期。操作方面，目前可持一定的倉(cāng)位，高拋低吸即可，應(yīng)提防弱勢(shì)反彈后的再度殺跌。

下個(gè)月，萬(wàn)一消息面不利銀行股，銀行股也果然進(jìn)行了補(bǔ)跌，那么股指在春節(jié)前后創(chuàng)出新低的機(jī)會(huì)會(huì)大增。