每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

2012年A股市場(chǎng)的開局讓投資者相當(dāng)失望。前兩個(gè)交易日，上證指數(shù)累計(jì)下跌50點(diǎn)，完全與紅紅火火的海外市場(chǎng)背道而馳。昨日，上證指數(shù)在創(chuàng)出本輪調(diào)整新低2132.63點(diǎn)后，尾市又一次反彈收紅，似乎讓人又看到了希望?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者就本周市場(chǎng)的表現(xiàn)，以及下周的行情，采訪了張道達(dá)先生。

2012開局令人失望

記者：對(duì)于2012年A股市場(chǎng)的開局，您作何評(píng)價(jià)？

道達(dá)：新年第一周沒能取得開門紅，而且指數(shù)再創(chuàng)新低，這樣的開局顯然是令人失望的。此前我預(yù)計(jì)會(huì)有一個(gè)反彈，主要是基于兩方面的因素，一是海外市場(chǎng)的表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，尤其是危機(jī)重重的歐洲市場(chǎng)。試想，如果歐美股市、亞太市場(chǎng)全線走強(qiáng)，A股豈能背道而馳？其次，是對(duì)央行再次下調(diào)存準(zhǔn)率的預(yù)期加強(qiáng)。正是基于這樣的預(yù)期，使得不少人都對(duì)新年的行情有所期待。

記者：是什么原因?qū)е滦履觊_局不利？

道達(dá)：出現(xiàn)本周這種走勢(shì)的原因，主要還是由于利好預(yù)期落空，使得整個(gè)市場(chǎng)信心受到重大打擊。同時(shí)，雖然大盤股表現(xiàn)還算不錯(cuò)，但題材股、小盤股的暴跌，對(duì)人氣形成進(jìn)一步?jīng)_擊，最終導(dǎo)致了A股走出“獨(dú)立行情”。

政策決定走勢(shì)

記者：不過，昨天大盤又一次探底反彈，是否意味著下周行情值得期待？

道達(dá)：其實(shí)從去年12月以來，大盤已經(jīng)多次出現(xiàn)探底回升的走勢(shì)。比如12月19日股指探底2164點(diǎn)后反彈，12月22日創(chuàng)新低后收出陽(yáng)十字星，以及12月28日探底2134點(diǎn)后反彈。多次出現(xiàn)這種走勢(shì)，反映出目前一旦股指大幅殺跌后，總有護(hù)盤的力量在支撐市場(chǎng)。但支撐完之后，投資者又發(fā)現(xiàn)缺乏實(shí)質(zhì)性的政策利好刺激，結(jié)果反彈一次又一次夭折。所以，我認(rèn)為，在新股發(fā)行不暫停的背景下，要想形成像樣的反彈，必須要有類似降低存準(zhǔn)率這樣的利好政策出臺(tái)，才能對(duì)市場(chǎng)信心起到有效提升。如果僅靠匯金增持銀行股，或者RQFII這樣的消息，只能起到不痛不癢的刺激作用。

記者：但央行似乎依然沒有調(diào)整存準(zhǔn)率的打算？

道達(dá)：的確，管理層的出手時(shí)機(jī)總是讓人捉摸不定。12月初的那次調(diào)存準(zhǔn)率，當(dāng)時(shí)也出乎很多人的預(yù)料。而這一次，盡管大家預(yù)期強(qiáng)烈，卻又始終沒有動(dòng)靜。我認(rèn)為，盡管管理層多次強(qiáng)調(diào)，維持穩(wěn)健貨幣政策，但是今年特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了，如果不適度放松政策，要想實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)的目標(biāo)將難度巨大。所以，未來并不是沒有調(diào)存準(zhǔn)率的可能，只是一個(gè)時(shí)機(jī)問題。因此接下來的行情就要看政策何時(shí)能夠明朗。

大盤股或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)

記者：本周創(chuàng)業(yè)板、題材股暴跌，而銀行、保險(xiǎn)、券商、石油股卻集體反彈，這種蹺蹺板效應(yīng)會(huì)不會(huì)持續(xù)？

道達(dá)：其實(shí)可以感覺到，近期證監(jiān)會(huì)的工作重心，除了發(fā)新股外，就是打擊內(nèi)幕交易。從這一點(diǎn)來看，題材股炒作還將繼續(xù)受到打擊。而從資金的流向來看，也必然會(huì)進(jìn)一步從高估值的小盤股、題材股流向大盤股。所以，這種趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)下去。而未來的行情，要想展開反彈，也必須依靠權(quán)重股來拉抬。

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。