每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

“‘最高級別’的救市信號，似乎比市場中任何專業(yè)人士的評論都管用。”

昨日（1月9日），滬指結(jié)束了2012年開局的低迷，大漲62.49點，報收于2225.89點，全天成交621.3億元。一些基金人士認(rèn)為，上周末國家領(lǐng)導(dǎo)人針對股市的明確講話是股市大漲的原因。與此同時，外圍市場普漲，A股似乎更沒有不漲的理由。

事實上，即使沒有政府提振，市場本身已在超跌后對反彈有著強烈的渴求。高層的助推能否讓股市走得更遠(yuǎn)些？機構(gòu)的操作又會是如何？

“最高級別的救市信號”

國務(wù)院總理溫家寶在2012年1月6日至7日舉行的全國金融工作會議上強調(diào)，“要深化新股發(fā)行制度市場化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強股市監(jiān)管，促進(jìn)一級市場和二級市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展，提振股市信心”。

市場認(rèn)為，這是A股自從去年一路單邊下跌以來，國家領(lǐng)導(dǎo)人首次針對股市明確講話，也是特別針對A股市場的最高級別講話，被認(rèn)為是“最高級別救市信號”。也有分析人士指出，這說明在2130點一帶是政策底線的概率加大。

而在上周股市猛烈下跌時，有私募人士就表示，市場“物極必反的反彈肯定是會隨之而來”，而且可能是一次“比較讓市場振奮人心的脈沖行情”。

某公募基金經(jīng)理也向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在市場估值已經(jīng)大幅探底的情況下，中長期配置機會顯現(xiàn)?？梢?，在政府提振股市之前，市場本身已在積聚著超跌反彈的動能。

基金操作謹(jǐn)慎

對于“跌出來的行情”，盡管在一些基金人士中早有共識，但從機構(gòu)之前的操作來看，仍然偏謹(jǐn)慎。

長盛同瑞中證200指數(shù)分級基金昨日發(fā)布的上市公告書中顯示，該只基金自2011年12月6日成立以來，截至2012年1月5日未持有股票和債券，返售金融資產(chǎn)5.82億元占到基金資產(chǎn)總值比例為70.02%。

ETF基金申贖情況也反映了基金的謹(jǐn)慎。上周，華安上證180ETF為資金凈流入最大的ETF，凈申購金額為2.60億元，凈申購份額為5.19億份。此外，易方達(dá)深證100為資金凈流出最大的ETF，資金凈流出約0.82億元，凈贖回份額為1.47億份?？傮w來看，ETF市場連續(xù)兩周出現(xiàn)凈申購，上周整體凈申購金額為2.49億元，凈申購份額為4.69億份。

華寶興業(yè)分析指出，上周ETF市場繼續(xù)出現(xiàn)資金凈流入，但資金流入規(guī)模有所減少，表示投資者雖然期待新年行情，但對市場趨勢依然保持謹(jǐn)慎。

從昨日深交所、上交所的交易公開信息來看，在上榜的上市公司中，盡管股市大漲，但幾乎沒有機構(gòu)大量買入的動向，賣出榜上也幾乎沒有機構(gòu)大肆賣出大漲的股票。

股市能走多遠(yuǎn)？

有了政府提振的助推，是否能讓股市走得更遠(yuǎn)些？在昨日《每日經(jīng)濟新聞》記者的采訪中，對于政府的提振股市，一些基金人士表現(xiàn)樂觀。有基金經(jīng)理表示這波反彈幅度或許可以超過10%，更樂觀地認(rèn)為或超過20%。

事實上，除了信心外，資金面也是左右A股市場走勢的重要因素之一，興業(yè)證券首席策略分析師張憶東認(rèn)為：“2012年上半年如果有反彈，最好的時間窗口是年初到春季投資旺季前，但仍是典型的熊市反彈、仍是存量資金的博弈，進(jìn)攻點仍在易受流動性驅(qū)動的‘博弈政策式的跌深反彈’。”

他表示：“上半年，上證指數(shù)仍處于弱勢格局，期間雖不斷有反彈，但仍屬于底部的消耗，甚至存在下行至2000點以下的可能性；洗凈鉛華之后，下半年，可逐步樂觀一些。”

在選股上，東方基金總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)龐颯表示，中國未來的選股標(biāo)準(zhǔn)將會發(fā)生變化。過去10年，很多量價齊升的企業(yè)在資本市場上都會找得到，但未來這種類型企業(yè)的挑選難度在加大，證券市場更多的是增速較低的企業(yè)。在這種背景下，證券市場估值很難再有系統(tǒng)性提升的機會，未來資本市場的選股標(biāo)準(zhǔn)也將逐漸從成長股向成長股及價值股并重過渡。

“在全流通日漸來臨的時代，A股市場博弈的主體將發(fā)生根本性的變化，大小非、產(chǎn)業(yè)資本、其他理財產(chǎn)品將占據(jù)更加重要的位置，從產(chǎn)業(yè)資本、絕對價值的角度去思考問題更有意義，這也意味著舊有的投資模式將面臨挑戰(zhàn)。”