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曹中銘:維護“三公”原則 才能提振股市

2012-01-10 01:29:43

近兩年股指持續(xù)下挫成為“主旋律”,新低不斷并且新低之后還有新低的事實說明,投資者對于股市信心的喪失已經(jīng)到了無以復(fù)加的地步。

每經(jīng)編輯 曹中銘    

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曹中銘

在如此高級別的會議上,新股發(fā)行制度、退市以及分紅等問題被“點名”,一方面說明其已引起高層的關(guān)注與重視,另一方面也說明這三大制度存在重大弊端與缺陷。

2011年的A股市場無疑是 “黑色”的。繼2010年“熊冠”全球主要資本市場之后,2011年具有 “風(fēng)向標(biāo)”之稱的上證指數(shù)再次以21.68%的跌幅“蟬聯(lián)”最“熊”。不僅中小股民人均虧損超過4萬元,基金也出現(xiàn)了罕見的 “股債雙殺”,A股的表現(xiàn)甚至被深陷債務(wù)危機的歐美市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)地拋在身后,似乎發(fā)生債務(wù)危機的不是歐美,反而是中國。

A股市場沒有成為宏觀經(jīng)濟的“晴雨表”,卻變成了投資者信心的“晴雨表”。近兩年股指持續(xù)下挫成為“主旋律”,新低不斷并且新低之后還有新低的事實說明,投資者對于股市信心的喪失已經(jīng)到了無以復(fù)加的地步。

當(dāng)入市近20年的股民憤然清倉退出股市,當(dāng)股民表示就算“割肉”也要遠(yuǎn)離這個市場,當(dāng)超過九成的股民遭遇虧損,當(dāng)股市走勢常常與GDP的高速增長產(chǎn)生“背離”,這一切的一切,只能說明A股市場目前存在眾多的矛盾與問題還沒有“被解決”,這才是問題的根本所在。

“公平、公正、公開”的“三公”原則,是證券市場賴以生存的基礎(chǔ),但在A股市場中,利益分配機制嚴(yán)重失衡,“三公”原則遭隨意踐踏的現(xiàn)象卻如同家常便飯。在這些現(xiàn)象的背后,是投資者特別是廣大中小投資者的切身利益得不到有效的保護。A股市場連續(xù)兩年“登頂”,與投資者信心嚴(yán)重喪失有關(guān),更與其切身利益沒有得到切實保護緊密聯(lián)系。

事實上,A股市場存在著太多太多的不公平現(xiàn)象。如對于股市的錯誤定位以及 “重籌資輕回報”的股市“劣根性”,使“圈錢”特別是“三高”背景下的新股發(fā)行大行其道,“圈錢者”的利益有了保障,但被“圈”者卻只有“奉獻”的份。即使投資者不參與“打新”或在二級市場買入新股,但在融資過度的情形下,整個市場重心的下移,其所持股票也只有面對“被下跌”的命運。

再如對違規(guī)行為的懲罰,像內(nèi)幕交易、“老鼠倉”、操縱股價等,雖然被查處的違規(guī)者受到了“懲罰”。但在違規(guī)成本明顯偏低的背景下,不僅處罰常常不到位,也無法震懾那些欲鋌而走險的后來者。而且,深受其害、利益受損的投資者還不得不遭遇欲訴無門的尷尬,這明顯是不公平的。

用問題多多來形容當(dāng)前的A股市場絲毫不為過。也正因為如此,郭樹清履新證監(jiān)會之后,在短短的一個月時間內(nèi),迅猛地連續(xù)燒起了幾把“大火”,其矛頭無不一一指向股市的要害與軟肋。其燒起的幾把“大火”,實際上也是在向市場的不公平“開火”。

一個投資者利益沒有 “被保護”的市場,注定不會變成一個健康的市場,更別談什么健康發(fā)展與長治久安了。一個“三公”原則遭到踐踏的市場,同樣注定投資者會對其喪失信心。打造健康股市,提振市場信心,請從維護市場的“三公”原則做起。

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