【英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站1月10日文章】題：希望寄予新興國(guó)家（作者該報(bào)首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員馬丁·沃爾夫）

在2007年至2012年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅將接近60%。新興的亞洲整體而言將增長(zhǎng)近50%。同期，高收入國(guó)家的經(jīng)濟(jì)僅僅增長(zhǎng)3%。誰(shuí)還能懷疑全世界正在發(fā)生深刻的變化？高收入國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體之間人均收入的趨同速度正驅(qū)使雙方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)驚人的差距。此外，這個(gè)趨勢(shì)將持續(xù)下去，盡管如上周所討論的那樣，高收入國(guó)家實(shí)現(xiàn)了微弱的增長(zhǎng)。巨大的沖擊，如2008年的沖擊，確實(shí)會(huì)對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)率造成影響。如果歐元區(qū)解體了，也很可能會(huì)出現(xiàn)同樣的影響。但是，這種影響似乎不會(huì)持續(xù)下去。

亞洲最具有活力

如果我們?cè)敿?xì)研究一下新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)情況，我們就會(huì)看到亞洲是最具有活力、受2008年和2009年全球危機(jī)影響最小的地區(qū)。在這兩個(gè)方面，撒哈拉沙漠以南的非洲地區(qū)的表現(xiàn)僅次于亞洲。而拉丁美洲以及中東歐地區(qū)的活力稍弱，更易受到外部沖擊的不利影響。

那么，目前情形如何？正如國(guó)際金融協(xié)會(huì)在其最新發(fā)布的《資本市場(chǎng)監(jiān)測(cè)》中所辯稱的那樣：“2012年的關(guān)鍵問(wèn)題是，全球經(jīng)濟(jì)和金融體系中具有彈性的部分——新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和非金融企業(yè)部門——是否足夠強(qiáng)勁，足以緩沖高借貸風(fēng)險(xiǎn)對(duì)成熟經(jīng)濟(jì)體的潛在沖擊。”

對(duì)高收入國(guó)家的預(yù)測(cè)也是一樣。自2011年初開始，人們對(duì)今年的預(yù)測(cè)越來(lái)越悲觀。但是，預(yù)測(cè)的下調(diào)幅度十分有限。去年12月，外界預(yù)測(cè)2012年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增幅為8.3%，印度為7.5%。意料之中的是，這一數(shù)據(jù)表明，對(duì)中東歐地區(qū)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的下調(diào)幅度要大得多，這基本上是因?yàn)闅W元區(qū)存在風(fēng)險(xiǎn)。外界對(duì)拉丁美洲——尤其是巴西——的預(yù)測(cè)也比一年前悲觀。

上行與下行風(fēng)險(xiǎn)

這些看起來(lái)并不是對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)果的“最佳猜測(cè)”。上行和下行的風(fēng)險(xiǎn)都是什么呢？

對(duì)最重要的新興經(jīng)濟(jì)體而言，上行風(fēng)險(xiǎn)或許不重要，因?yàn)樗鼈兊谋憩F(xiàn)預(yù)計(jì)會(huì)很好。是的，中國(guó)可能增長(zhǎng)10%，印度可能增長(zhǎng)9%。但是，這幾乎不會(huì)讓人驚喜萬(wàn)分。只要?dú)W元區(qū)的表現(xiàn)比人們擔(dān)心的要好，新興世界里有望給人們驚喜的是中東歐地區(qū)。

比上行風(fēng)險(xiǎn)重要得多的是，發(fā)生重大下行意外的可能性有多大，尤其是中國(guó)。中國(guó)已經(jīng)成為其他新興經(jīng)濟(jì)體、尤其是大宗商品出口國(guó)增長(zhǎng)的強(qiáng)大推動(dòng)力?；蛟S這正是股市要傳達(dá)的信息。自從去年夏季以來(lái)，中國(guó)的股指暴跌。但是，有句老話說(shuō)得好：過(guò)去出現(xiàn)了3次衰退，但股市預(yù)測(cè)到了10次。新興經(jīng)濟(jì)體股市的波動(dòng)性尤其大：有些純粹就是賭場(chǎng)。

那么，新興大國(guó)的真正下行風(fēng)險(xiǎn)是什么呢？

一些薄弱點(diǎn)產(chǎn)生于增長(zhǎng)本身。發(fā)展使社會(huì)變得更具流動(dòng)性、需求更高、教育和知識(shí)的水平也更高。它還改變了需求的本質(zhì)：更為富有的人會(huì)自然而然追求一定程度的個(gè)人自主權(quán)和對(duì)公共生活的參與。他們的關(guān)切也會(huì)發(fā)生改變：中國(guó)目前的人均收入水平已經(jīng)引起其他國(guó)家對(duì)環(huán)境的強(qiáng)烈擔(dān)憂。

此外，迅猛的發(fā)展幾乎總是不平衡的。中國(guó)也不例外。由此產(chǎn)生的挑戰(zhàn)包括：如何實(shí)現(xiàn)從投資導(dǎo)向型增長(zhǎng)向消費(fèi)導(dǎo)向型增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型，以及如何應(yīng)對(duì)巨大的房地產(chǎn)泡沫造成的后果。

除了這種內(nèi)部的薄弱點(diǎn)之外，新興國(guó)家還遭受外部沖擊。當(dāng)前最明顯的是高收入國(guó)家的劇烈沖擊——或許起源于歐元區(qū)。主權(quán)債務(wù)違約、銀行倒閉，甚至重要成員國(guó)退出歐元區(qū)，這些因素加在一起必定會(huì)導(dǎo)致動(dòng)蕩。如果這種概率低、影響大的事件發(fā)生，開放的世界經(jīng)濟(jì)本身將受到威脅——而且，不僅僅是來(lái)自歐洲的威脅。屆時(shí)，美國(guó)右翼越來(lái)越嚴(yán)重的孤立主義情緒或許會(huì)導(dǎo)致其曾經(jīng)奉行的傳統(tǒng)保護(hù)主義死灰復(fù)燃。