【英國《金融時報》網(wǎng)站1月10日文章】題：希望寄予新興國家（作者該報首席經(jīng)濟評論員馬丁·沃爾夫）

在2007年至2012年間，中國經(jīng)濟增幅將接近60%。新興的亞洲整體而言將增長近50%。同期，高收入國家的經(jīng)濟僅僅增長3%。誰還能懷疑全世界正在發(fā)生深刻的變化？高收入國家與新興經(jīng)濟體之間人均收入的趨同速度正驅(qū)使雙方的經(jīng)濟增長呈現(xiàn)驚人的差距。此外，這個趨勢將持續(xù)下去，盡管如上周所討論的那樣，高收入國家實現(xiàn)了微弱的增長。巨大的沖擊，如2008年的沖擊，確實會對新興經(jīng)濟體的增長率造成影響。如果歐元區(qū)解體了，也很可能會出現(xiàn)同樣的影響。但是，這種影響似乎不會持續(xù)下去。

亞洲最具有活力

如果我們詳細(xì)研究一下新興經(jīng)濟體的增長情況，我們就會看到亞洲是最具有活力、受2008年和2009年全球危機影響最小的地區(qū)。在這兩個方面，撒哈拉沙漠以南的非洲地區(qū)的表現(xiàn)僅次于亞洲。而拉丁美洲以及中東歐地區(qū)的活力稍弱，更易受到外部沖擊的不利影響。

那么，目前情形如何？正如國際金融協(xié)會在其最新發(fā)布的《資本市場監(jiān)測》中所辯稱的那樣：“2012年的關(guān)鍵問題是，全球經(jīng)濟和金融體系中具有彈性的部分——新興市場經(jīng)濟體和非金融企業(yè)部門——是否足夠強勁，足以緩沖高借貸風(fēng)險對成熟經(jīng)濟體的潛在沖擊。”

對高收入國家的預(yù)測也是一樣。自2011年初開始，人們對今年的預(yù)測越來越悲觀。但是，預(yù)測的下調(diào)幅度十分有限。去年12月，外界預(yù)測2012年中國的經(jīng)濟增幅為8.3%，印度為7.5%。意料之中的是，這一數(shù)據(jù)表明，對中東歐地區(qū)的增長預(yù)測的下調(diào)幅度要大得多，這基本上是因為歐元區(qū)存在風(fēng)險。外界對拉丁美洲——尤其是巴西——的預(yù)測也比一年前悲觀。

上行與下行風(fēng)險

這些看起來并不是對明年經(jīng)濟增長結(jié)果的“最佳猜測”。上行和下行的風(fēng)險都是什么呢？

對最重要的新興經(jīng)濟體而言，上行風(fēng)險或許不重要，因為它們的表現(xiàn)預(yù)計會很好。是的，中國可能增長10%，印度可能增長9%。但是，這幾乎不會讓人驚喜萬分。只要歐元區(qū)的表現(xiàn)比人們擔(dān)心的要好，新興世界里有望給人們驚喜的是中東歐地區(qū)。

比上行風(fēng)險重要得多的是，發(fā)生重大下行意外的可能性有多大，尤其是中國。中國已經(jīng)成為其他新興經(jīng)濟體、尤其是大宗商品出口國增長的強大推動力?；蛟S這正是股市要傳達的信息。自從去年夏季以來，中國的股指暴跌。但是，有句老話說得好：過去出現(xiàn)了3次衰退，但股市預(yù)測到了10次。新興經(jīng)濟體股市的波動性尤其大：有些純粹就是賭場。

那么，新興大國的真正下行風(fēng)險是什么呢？

一些薄弱點產(chǎn)生于增長本身。發(fā)展使社會變得更具流動性、需求更高、教育和知識的水平也更高。它還改變了需求的本質(zhì)：更為富有的人會自然而然追求一定程度的個人自主權(quán)和對公共生活的參與。他們的關(guān)切也會發(fā)生改變：中國目前的人均收入水平已經(jīng)引起其他國家對環(huán)境的強烈擔(dān)憂。

此外，迅猛的發(fā)展幾乎總是不平衡的。中國也不例外。由此產(chǎn)生的挑戰(zhàn)包括：如何實現(xiàn)從投資導(dǎo)向型增長向消費導(dǎo)向型增長的轉(zhuǎn)型，以及如何應(yīng)對巨大的房地產(chǎn)泡沫造成的后果。

除了這種內(nèi)部的薄弱點之外，新興國家還遭受外部沖擊。當(dāng)前最明顯的是高收入國家的劇烈沖擊——或許起源于歐元區(qū)。主權(quán)債務(wù)違約、銀行倒閉，甚至重要成員國退出歐元區(qū)，這些因素加在一起必定會導(dǎo)致動蕩。如果這種概率低、影響大的事件發(fā)生，開放的世界經(jīng)濟本身將受到威脅——而且，不僅僅是來自歐洲的威脅。屆時，美國右翼越來越嚴(yán)重的孤立主義情緒或許會導(dǎo)致其曾經(jīng)奉行的傳統(tǒng)保護主義死灰復(fù)燃。