2010年年底，53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格在958元，而在2011年的一年中，其價(jià)格已達(dá)到2280元，漲幅在137%左右。而酒店賣價(jià)已經(jīng)達(dá)到了2700元左右。從價(jià)格上看，茅臺(tái)已經(jīng)不是普通百姓能消費(fèi)的起的白酒。另外，茅臺(tái)的“饑渴營(yíng)銷”策略，限量銷售導(dǎo)致的“斷貨、缺貨”不斷上演，同樣茅臺(tái)的價(jià)格也會(huì)在這種饑渴的營(yíng)銷下不斷上漲。查閱茅臺(tái)歷年來的價(jià)格足跡發(fā)現(xiàn)，茅臺(tái)在近10年期間，其產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)漲了近10倍。

“奢侈品”茅臺(tái)酒爭(zhēng)議多

據(jù)某媒體稱：近日有網(wǎng)友根據(jù)半年報(bào)分析貴州茅臺(tái)（600519）的成本：每瓶2000元天價(jià)的茅臺(tái)酒毛利為93.49%，每瓶成本僅為40.30元。

貴州茅臺(tái)2011年中報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，高度茅臺(tái)酒去年上半年的營(yíng)業(yè)收入約85億元，營(yíng)業(yè)成本約5.5億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率80.68%。據(jù)此測(cè)算，營(yíng)業(yè)收入是成本的15倍。而貴州茅臺(tái)公開的最近一次提價(jià)公告顯示，53度飛天茅臺(tái)酒出廠價(jià)為每瓶619元，以此計(jì)算出每一瓶營(yíng)業(yè)成本的確約為40元。

當(dāng)然，這個(gè)測(cè)算方法未必準(zhǔn)確；而價(jià)格和成本懸殊者，也不止茅臺(tái)獨(dú)有。古馳（Gucci）公司總裁去年自己爆料稱，路易·威登（LV）帆布包的材料成本是一米11歐元，古馳皮包的材料成本則是0.305米50歐元。對(duì)此，奢侈品公司的解釋是，奢侈品的價(jià)值基于一系列內(nèi)在屬性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過生產(chǎn)的材料成本。

但問題是，茅臺(tái)算不算奢侈品？如果算，那么自然價(jià)格與成本無關(guān)。但若嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)務(wù)院法制辦公布的政府各部門“不得采購(gòu)奢侈品”的相關(guān)條例，現(xiàn)如今多為公款消費(fèi)的茅臺(tái)等高檔白酒，無疑將喪失絕大部分市場(chǎng)。如果茅臺(tái)不算奢侈品，那么其暴利的底氣和依據(jù)從何而來？

政府部門已經(jīng)開始陸續(xù)公布“三公經(jīng)費(fèi)”，相關(guān)的管理?xiàng)l例也正在完善和修改中。希望就從茅臺(tái)酒開始。

茅臺(tái)價(jià)格有望突破3000元

作為白酒龍頭的貴州茅臺(tái)（600519），一直是漲價(jià)的始作俑者和倡導(dǎo)者。

資料顯示，2010年年底，53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格在958元，而在2011年的一年中，其價(jià)格已達(dá)到2280元，漲幅在137%左右。而酒店賣價(jià)已經(jīng)達(dá)到了2700元左右。從價(jià)格上看，茅臺(tái)已經(jīng)不是普通百姓能消費(fèi)的起的白酒。另外，茅臺(tái)的“饑渴營(yíng)銷”策略，限量銷售導(dǎo)致的“斷貨、缺貨”不斷上演，同樣茅臺(tái)的價(jià)格也會(huì)在這種饑渴的營(yíng)銷下不斷上漲。

查閱茅臺(tái)歷年來的價(jià)格足跡發(fā)現(xiàn)，茅臺(tái)在近10年期間，其產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)漲了近10倍。

歷史資料顯示，2003年10月份，茅臺(tái)將高度茅臺(tái)酒從218元提高到268元；第二輪提價(jià)是在2006年，茅臺(tái)提價(jià)幅度約15%，53度茅臺(tái)出廠價(jià)從268元漲至308元，低度茅臺(tái)均價(jià)也從198元漲至228元，年份酒更是高達(dá)30%以上。2007年1月上旬，市場(chǎng)上茅臺(tái)酒零售價(jià)從328元漲到450元以上。如今，貴州茅臺(tái)53度的飛天茅臺(tái)的價(jià)格已經(jīng)到了2280元，近10年時(shí)間，茅臺(tái)的漲幅超過945%。有分析師對(duì)記者表示，茅臺(tái)2000多元的價(jià)格并非是天花板，還有上漲的空間。

點(diǎn)評(píng)：雖然茅臺(tái)酒廠沒有公開提價(jià)，但是有經(jīng)銷商對(duì)記者表示，他們提價(jià)都是收到市場(chǎng)的調(diào)價(jià)通知后才調(diào)整價(jià)格的。面對(duì)市場(chǎng)價(jià)格與出場(chǎng)價(jià)格懸殊1000元的畸形狀況，有業(yè)內(nèi)人士表示，茅臺(tái)再度提價(jià)是早晚的事。另外，有報(bào)道稱，53度的飛天茅臺(tái)在三年內(nèi)漲至5000元。據(jù)一年漲價(jià)1000多元來看，茅臺(tái)2012年漲至3000元沒有問題。

揭秘白酒“利潤(rùn)鏈” 2000元茅臺(tái)成本僅40元？

春節(jié)臨近，茅臺(tái)、五糧液（000858）等白酒價(jià)高“難求”。昨網(wǎng)上一則消息廣受矚目：53度飛天茅臺(tái)零售價(jià)突破2000元之際，有網(wǎng)友根據(jù)上市公司半年報(bào)分析其成本：“高度茅臺(tái)酒”毛利為93.49%，每瓶成本40.30元（含包裝）。是否確實(shí)如此？記者昨天深入采訪，為你揭示其“利潤(rùn)鏈”。

成本求證

計(jì)算各公開數(shù)據(jù)，確可得出成本“40元”

但專家稱不能簡(jiǎn)單算，有些收入未必是當(dāng)季

確實(shí)如網(wǎng)友所言，高度茅臺(tái)酒每瓶成本僅為40.30元嗎？昨天記者聯(lián)系貴州茅臺(tái)（600519）酒廠辦公室相關(guān)人士，但對(duì)方僅表示，這個(gè)數(shù)字是網(wǎng)友說法。

記者隨后查看貴州茅臺(tái)2011年中報(bào)，明確的相關(guān)找到一處：高度茅臺(tái)酒2011年上半年的營(yíng)業(yè)收入，高達(dá)84.879億元，占到了公司酒類產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入的80%以上，營(yíng)業(yè)成本則為5.528億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率80.68%，比低度茅臺(tái)酒和其他系列茅臺(tái)酒的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率都要高，后兩者分別為77.84%和49.59%。記者據(jù)這些數(shù)據(jù)計(jì)算：如按照高度茅臺(tái)酒營(yíng)業(yè)收入84.879億元， 和同期營(yíng)業(yè)成本5.528億元來比較，確實(shí)兩者相差比較懸殊，營(yíng)業(yè)收入達(dá)成本的15倍。而貴州茅臺(tái)公開的最近一次提價(jià)公告，是宣布從2011年1月1日起上調(diào)出廠價(jià)20%，53度飛天茅臺(tái)酒出廠價(jià)為619元/瓶左右。如果說出廠價(jià)619元相當(dāng)于每一瓶的營(yíng)業(yè)收入，來除以15、計(jì)算出每一瓶營(yíng)業(yè)成本，確實(shí)僅約為40元。

“不過并不能如此簡(jiǎn)單推算，因?yàn)橛行┏杀?、收入都不一定是?dāng)季的”，昨天分析人士告訴記者，這個(gè)40元看起來是可以算出來，但不一定準(zhǔn)確，“也可能營(yíng)業(yè)收入是其他季節(jié)銷售酒款，但計(jì)入2011年上半年收入”。 根據(jù)該份中報(bào)，預(yù)收賬款水平較高，上半年公司預(yù)收賬款就達(dá)到了49.4億。這或許也和茅臺(tái)作為高端白酒的供求關(guān)系有關(guān)。

業(yè)內(nèi)采訪

經(jīng)銷商“不知道”利潤(rùn)，一般人拿不到貨

茅臺(tái)專家認(rèn)為成本不光是每瓶五斤糧食

53度飛天茅臺(tái)利潤(rùn)到底是多少？昨天記者撥打江蘇一特許經(jīng)銷商手機(jī)時(shí)，答復(fù)是：“不好說，不知道，太敏感。”當(dāng)記者提到40多元成本之說時(shí)，他也有些納悶地說，“以為你是問奢侈品的事呢。這個(gè)成本，真不知道。”

南京另一家酒業(yè)銷售的負(fù)責(zé)人陳女士介紹，她目前是綜合性銷售，做的是大眾消費(fèi)，中高端白酒。對(duì)茅臺(tái)這種已經(jīng)進(jìn)入“奢侈品”隊(duì)列的酒沒太多接觸。首先因?yàn)?ldquo;茅臺(tái)是 國(guó)酒 ，現(xiàn)在真的很多是公款消費(fèi)，買的不喝，喝的不買”；另一方面原因是“已經(jīng)到了大的頂級(jí)的經(jīng)銷，并進(jìn)入資本運(yùn)作階段，我們一般人也拿不到”。

被稱為國(guó)內(nèi)茅臺(tái)酒收藏拍賣第一人、多次到貴州茅臺(tái)酒廠實(shí)地考察的江蘇藏酒家趙晨，昨天接受記者采訪時(shí)表示：“茅臺(tái)酒的成本怎么僅可能為40元？這樣算很不科學(xué)”，如果僅看釀制過程，一般白酒是兩斤糧食釀一斤酒，茅臺(tái)出酒率較低，要五斤糧食釀一斤，看似確實(shí)成本不高。但不能僅看釀造成本，茅臺(tái)還有很多釀造、窖藏工藝等附加成本。

市場(chǎng)瘋狂

一瓶提貨單炒到1600-2000元

今年茅臺(tái)擬開100多家直營(yíng)店“調(diào)控”價(jià)格

記者昨天了解到，春節(jié)前，江蘇市面上53度飛天茅臺(tái)賣到2千元左右一瓶了，而且還有不少地方缺貨少貨。趙晨昨天告訴記者，節(jié)前茅臺(tái)酒的零售價(jià)格出現(xiàn)了一點(diǎn)回落跡象，“春節(jié)臨近，經(jīng)銷商都希望盡快出貨。一個(gè)月前高度茅臺(tái)是2000多元一瓶，現(xiàn)在已經(jīng)有開價(jià)1980、1950元的”。

但總體上，高檔白酒價(jià)格年年上漲，以至于有經(jīng)濟(jì)界學(xué)人說，茅臺(tái)、五糧液的售價(jià)這么高，已經(jīng)相當(dāng)于股市到了6千點(diǎn)了。一些網(wǎng)友甚至稱53度飛天茅臺(tái)價(jià)格為“腐敗指數(shù)”。趙晨也認(rèn)為再漲下去，茅臺(tái)酒真要成奢侈品了。

對(duì)于茅臺(tái)近年來價(jià)格年年攀高的趨勢(shì)，一位業(yè)內(nèi)人士分析：“茅臺(tái)酒的出廠價(jià)確實(shí)為600多元”，但由于有計(jì)劃供應(yīng)，以一個(gè)縣級(jí)經(jīng)銷商為例，僅能有3噸茅臺(tái)酒計(jì)劃，所以導(dǎo)致從出廠環(huán)節(jié)開始就被熱炒。提茅臺(tái)酒要靠提貨單，買到了600多元出廠價(jià)的人，再去轉(zhuǎn)賣提貨單，幾經(jīng)轉(zhuǎn)手后，憑提貨單買酒的價(jià)格，從600多翻了一兩倍，“一瓶茅臺(tái)酒提貨單，上個(gè)月2000元一張，昨天我聽說剛降下來一點(diǎn)，但還是有1600元一張”。

“茅臺(tái)公司今年要在每個(gè)省開直營(yíng)店，希望調(diào)控市場(chǎng)價(jià)格，一共要開100多家，每個(gè)省都會(huì)分到幾家”，趙晨說，盡管部分經(jīng)銷商反對(duì)，但這一計(jì)劃正在逐步進(jìn)行中。至于能不能起到穩(wěn)定茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格的作用，“這還要看一年下來的效果。”

買家觀點(diǎn)

“茅臺(tái)控”已賭氣不買高價(jià)酒

奢侈品利潤(rùn)高供求關(guān)系決定

對(duì)于普通的民間收藏、消費(fèi)者來說，酒還是那個(gè)酒，價(jià)格卻不是那個(gè)價(jià)格，有點(diǎn)承受不起了。

南京“茅臺(tái)控”顧先生，偏好白酒行業(yè)股票，對(duì)貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份（002304）都曾涉足。并曾憑借投資白酒股2個(gè)月間賺取百萬元收益。他還養(yǎng)成定投“茅臺(tái)酒”的習(xí)慣 每月買一瓶回家，囤起來等升值。對(duì)于40-50元的成本說，他個(gè)人認(rèn)為有些離譜了，認(rèn)為100多元倒有可能，因?yàn)楫吘箷r(shí)代在發(fā)展，除了出廠成本，營(yíng)銷成本也高上去了。

在他看來，雖然茅臺(tái)酒的成本40元不太可能，但討論成本沒有多大意義，和普通人更接近的是其市場(chǎng)價(jià)格，還是由供求關(guān)系決定。但是奢侈品的利潤(rùn)高是無疑的。所以，看清其“利潤(rùn)鏈條”，可以讓你明明白白消費(fèi)投資，自己心中有本賬。比如近期看了五糧液的年報(bào)后，他就氣得再也不買高價(jià)酒了。他解釋，“利潤(rùn)實(shí)在是太高了呀，有人說得對(duì)，不是公款消費(fèi)，是不可能撐得起這么高的酒價(jià)的”。顧先生以自己的購(gòu)買經(jīng)歷為例： 2011年5月茅臺(tái)還賣1280元，到2012年1月就是2130元，而且還難拿貨。這中間的差價(jià)賺得太多了，不符合產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)律了。

在胡潤(rùn)近日發(fā)布的“全球十大最值錢奢侈品牌榜”中，茅臺(tái)和五糧液都入列其內(nèi)。微博上也有不少網(wǎng)友從營(yíng)銷角度認(rèn)為，既然是“奢侈品”，那么茅臺(tái)的定價(jià)就與普通商品不同，加價(jià)10倍以上也正常，如網(wǎng)友“從容投資陳宸”認(rèn)為：片面分析奢侈品制造成本不可取，打造一個(gè)品牌十年甚至百年的專注投入、歷史、文化如何估價(jià)？

人大代表建言公款消費(fèi)禁喝茅臺(tái)

剛剛?cè)脒x“全球十大最值錢奢侈品牌榜”的貴州茅臺(tái)（600519）昨日遭遇“當(dāng)頭一棒”。在上海市第十三屆人民代表大會(huì)第五次會(huì)議上，上海市多位人大代表建議公款消費(fèi)不準(zhǔn)喝茅臺(tái)酒。貴州茅臺(tái)昨日應(yīng)聲大跌5.98%，便帶動(dòng)了整個(gè)食品飲料行業(yè)下跌，五糧液（000858）、沱牌舍得（600702）、瀘州老窖（000568）、洋河股份（002304）等酒業(yè)上市公司紛紛跌逾4%。

前不久，深圳市委書記王榮也公開表示，“茅臺(tái)那么貴，如果不是公款消費(fèi)絕對(duì)不會(huì)到那個(gè)價(jià)格。”“近段時(shí)間關(guān)于茅臺(tái)的聲音特別多，市場(chǎng)擔(dān)心其未來銷量會(huì)受到影響。”廣州證券一位不愿具名的消費(fèi)行業(yè)分析師認(rèn)為，人大代表“禁喝茅臺(tái)”的提議是不合理的，可以從總量上控制消費(fèi)額度，但不能一棒子打死。事實(shí)上，目前這只是一個(gè)提案，并不是實(shí)質(zhì)性的政策措施，具體能否落實(shí)還存在較大的不確定性。

另一家大型券商消費(fèi)行業(yè)分析師在接受記者采訪也坦言，“目前茅臺(tái)的銷量主要以政務(wù)消費(fèi)和商務(wù)消費(fèi)為主，但政務(wù)消費(fèi)收入在總收入比重中占比并不高。公款消費(fèi)禁喝茅臺(tái)，對(duì)其銷量會(huì)有一定影響，但究竟有多大，目前并沒有公開的明細(xì)數(shù)據(jù)來推測(cè)。”該分析師還認(rèn)為，政府從民生的角度上考慮，不排除會(huì)出臺(tái)一些具體的政策措施，來限制公款對(duì)高端消費(fèi)品的消費(fèi)，但效果不會(huì)不十分明顯。對(duì)于茅臺(tái)而言，政府減少公務(wù)消費(fèi)并不能緩解茅臺(tái)酒緊張供需關(guān)系。但隨著反對(duì)公款消費(fèi)茅臺(tái)的呼聲日益增高，茅臺(tái)的提價(jià)速度將會(huì)有所減緩。

茅臺(tái)股價(jià)近日表現(xiàn)很疲軟

昨日A股一改頹勢(shì)暴漲4.18%。受此影響，日前暴跌5.98%的貴州茅臺(tái)（600519）觸底反彈，收漲1.71%，報(bào)180.44元，成交10.77億元，并在盤中創(chuàng)下9個(gè)月來170.90元的新低。分析師認(rèn)為，白酒股短期內(nèi)處于補(bǔ)跌過程，投資者應(yīng)盡量回避。

流年不利創(chuàng)新低

昨日開盤后不久，貴州茅臺(tái)順勢(shì)下跌，最大跌幅超過3%，并于10時(shí)30分左右創(chuàng)下9個(gè)月來170.90元的新低。隨后該股扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，開始震蕩上升，最終收漲1.71%，但與昨日整個(gè)A股局面相比，貴州茅臺(tái)仍未跑贏大盤。同樣，五糧液（000858）也幾乎同時(shí)展開漲勢(shì)，最終收漲2.96%，創(chuàng)下近17個(gè)月以來新低。整個(gè)釀酒食品板塊漲3.07%，位居板塊漲幅榜末列。其他白酒股中，洋河股份（002304）漲2.23%，山西汾酒（600809）漲3.72%，瀘州老窖（000568）漲5.25%。

國(guó)聯(lián)證券金少華表示，昨日貴州茅臺(tái)觸底反彈，肯定與大盤提振有關(guān)。昨日A股暴漲逾4%，幾乎所有個(gè)股均有不同程度的漲幅。

新年將至以往頻被炒作的白酒板塊今年卻連遭不利。而占據(jù)白酒股老大地位的貴州茅臺(tái)更是被推上輿論的風(fēng)口浪尖。前期有消息指出，今年公務(wù)消費(fèi)推出公務(wù)卡，就驚動(dòng)了不少白酒股價(jià)。上周，胡潤(rùn)發(fā)布的“中國(guó)千萬富豪品牌傾向報(bào)告”中，茅臺(tái)、五糧液與路易威登、愛馬仕和寶馬等知名品牌，同時(shí)出現(xiàn)在“2012胡潤(rùn)全球十大最值錢的奢侈品牌排名”榜上，分別排在第4位和第7位。貴州茅臺(tái)等名酒被提到了奢侈品行列。

上周末，在上海市第十三屆人民代表大會(huì)第五次會(huì)議上，上海市多位人大代表建議“上海帶頭在公款消費(fèi)中明確禁止喝茅臺(tái)”。消息一出，貴州茅臺(tái)遭遇“當(dāng)頭一棒”。1月16日，該股收出一根長(zhǎng)陰線，狂跌5.98%，成交9.34億元。這也使不少其他白酒股遭殃。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，提議公款消費(fèi)禁喝茅臺(tái)，對(duì)貴州茅臺(tái)的影響比較明顯，但也只是起到催化劑作用。哲靈投資徐澤林認(rèn)為，“這個(gè)提案非常好”，會(huì)對(duì)貴州茅臺(tái)的股價(jià)有沖擊，但并不構(gòu)成直接影響，不是造成其狂跌的全部力量。主要原因還在于其有補(bǔ)跌要求。

名貴酒須做好危機(jī)公關(guān)

近期白酒股不斷遭遇“黑天鵝”。在53度飛天茅臺(tái)零售價(jià)突破2000元之際，有網(wǎng)友根據(jù)上市公司半年報(bào)分析其成本：“高度茅臺(tái)酒”毛利為93.49%，每瓶成本40.30元（含包裝）。另外有報(bào)道指出，以五糧液名義生產(chǎn)的“自園春酒（特釀）”上周末登上質(zhì)量黑榜，五糧液回應(yīng)稱“很有可能不是我們公司生產(chǎn)的”。1月16日，五糧液股價(jià)大跌5.46%。

金少華表示，整個(gè)白酒板塊經(jīng)過兩年的炒作，股價(jià)一直在高位，短期內(nèi)處于補(bǔ)跌過程，投資者應(yīng)盡量回避。一旦出現(xiàn)利空，白酒股將如驚弓之鳥，比如上海市人大代表的提議，五糧液的質(zhì)檢問題。但白酒股是主力全線長(zhǎng)期布局品種，不會(huì)有太大跌幅。同時(shí)，近期大盤已經(jīng)處于上升趨勢(shì)，整個(gè)A股的中長(zhǎng)期拐點(diǎn)基本上已經(jīng)確認(rèn)。不過，白酒股的漲幅要小于其他個(gè)股，而且大盤下挫的時(shí)候，白酒股要跌得更多。