2012-02-01 01:24:40
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春
每經(jīng)記者 鄭步春
繼周一“開門綠”后,周二A股在混亂消息的夾攻下橫走了一整天。滬綜指收漲0.33%報2292.61點,深綜指漲0.01%報855.20點,成交縮小。
A股消息市特征異常明顯,關(guān)于養(yǎng)老金入市的消息幾乎天天在變,同時又有大盤股發(fā)行消息,這一切使得投資者無所適從,只能被動觀望。
據(jù)一些媒體報道,“有關(guān)人士”透露,養(yǎng)老金入市年內(nèi)“有望”取得重大突破,養(yǎng)老金投資辦法“最快”在一季度發(fā)布,入市比例最高可達30%。按照基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余1.92萬億元計算,最多約有5800億元資金可入“市”。
上面打引號處顯得微妙,其用意其實已很明顯,居然還自以為隱秘,投資者判斷虛實時應(yīng)多留神。不管如何,這條消息會稍稍穩(wěn)定投資者情緒,因畢竟許多人將其視為利好。下面這條消息就有點難以評估了:擱置已久的中國交建忽然宣布將于2月15日上網(wǎng)發(fā)行,發(fā)行價大幅縮減,從原先預(yù)計的融資200億元縮至50億元。
偏樂觀的投資者會認(rèn)為發(fā)行量縮減為利好,偏空的投資者認(rèn)為融資50億元的絕對壓力不輕。從中交股份發(fā)行可以看出,融資方確實作出一定讓步。一般可預(yù)期的是,其他諸如陜煤股份、中化股份之類的大型IPO也可以減量發(fā)行。如果真是這樣,IPO壓力可能不如先前預(yù)期的那樣沉重,除非“國際板”于今年意外推出。
不過筆者發(fā)現(xiàn),雖然本周僅有1家公司上網(wǎng)發(fā)行,但進入下周,擴容壓力是顯著加快的。下周居然有8家公司發(fā)行新股,其中有兩家滬市的“中盤股”。
新股發(fā)行制度改革呼吁很久了,最高層也看到了這個問題,所以建議具體執(zhí)行的官員拿出決心,加快改革進度,不要讓投資者望穿秋水。
在新股改革無實質(zhì)進展前,證券監(jiān)管相關(guān)的官員們在審批IPO方面的效率卻是奇高??辞闆r,一切暫時還是老樣子,這種狀況極令人憂慮,在股指尚在橫盤時還沒什么,一旦跌下去,人氣必迅速瓦解。
A股制度改良方面進展緩慢,有關(guān)方面目標(biāo)短期化的跡象較為明顯。以上述中交股份發(fā)行為例,當(dāng)大型股的首發(fā)規(guī)模偏小時,多多少少就會有所高估,使得未來大小非流通時潛在下跌空間更大。也就是說,這完全是人為地造成新股陷阱,使絕大多數(shù)首發(fā)規(guī)模偏小的新股在上市3年內(nèi)容易走下降通道。
存量發(fā)行可能是更好的方法,兼顧了市場的長遠平穩(wěn)運行,而不是只顧眼下。筆者認(rèn)為,合理的制度其實并不難設(shè)計,沒必要王顧左右,只要克制些貪婪,那么股市絕大多數(shù)問題均可迎刃而解。
今日將公布官方的1月份制造業(yè)PMI。彭博社所訪問的經(jīng)濟學(xué)家們所預(yù)測的中值為49.6,低于去年12月的50.3。筆者認(rèn)為這個數(shù)據(jù)可能影響到“降準(zhǔn)”的機會,所以當(dāng)數(shù)據(jù)不佳時,盤面在短期內(nèi)未必以下跌回應(yīng)。
存準(zhǔn)率并沒急著下降,這不算太大利空,反而有些利好,這一方面說明經(jīng)濟仍有相當(dāng)熱度,另一方面說明熱錢外流或仍處于可控狀態(tài)。除上述因素外,存準(zhǔn)率并未急著下降可能和外圍形勢相關(guān),因歐洲、美國、日本等銀根均放得太松。從近期大宗商品及黃金等走勢看,市場對此已作出了部分反應(yīng)。
后市方面,考慮到市場資金面、新股發(fā)行等制度建設(shè)、物價、經(jīng)濟環(huán)境等現(xiàn)狀不太理想,故每逢反彈減些倉位仍較可取。如上述情況未來能顯著好轉(zhuǎn),屆時擇機加倉也不遲。
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