受歐債危機(jī)可能緩解、各國(guó)央行啟動(dòng)“二次寬松”以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期等諸多因素推動(dòng)，全球股市在并不被特別看好的2012年迎來(lái)了強(qiáng)勢(shì)開(kāi)局：1月份股市的漲幅創(chuàng)下至少18年來(lái)之最。展望后市，業(yè)界仍存有分歧。

全球市值1月增3萬(wàn)億美元

據(jù)彭博資訊統(tǒng)計(jì)，1月份，MSCI所有國(guó)家世界指數(shù)包含股息在內(nèi)上漲了5.8%，為18年來(lái)同期最佳表現(xiàn)，其中，銀行和礦業(yè)股表現(xiàn)最強(qiáng)。同期，標(biāo)普高盛商品價(jià)格指數(shù)上漲2.2%，一項(xiàng)衡量全球債市回報(bào)的指標(biāo)上漲0.6%，美元下跌1.1%。整個(gè)1月份，全球股市市值增加了接近3萬(wàn)億美元。

從單個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，不管是美國(guó)、歐洲還是新興市場(chǎng)，1月份都有上佳表現(xiàn)。周二結(jié)束1月份最后一天交易的美國(guó)股市，道指當(dāng)月累計(jì)漲3.4%，創(chuàng)1997年以來(lái)最大漲幅；標(biāo)普500指數(shù)1月份累計(jì)漲4.4%，為1997年以來(lái)同期最大漲幅。以絕對(duì)漲幅來(lái)看，道指和標(biāo)普500指數(shù)1月份分別漲了415點(diǎn)和55點(diǎn)，均創(chuàng)下同期歷史最好水平。標(biāo)普500指數(shù)更是在近期走出了預(yù)示后市看漲的“金叉”。

深陷債務(wù)危機(jī)的歐洲股市也在1月份絕地反擊。泛歐績(jī)優(yōu)股指標(biāo)富時(shí)歐洲領(lǐng)先300指數(shù)1月份累計(jì)上漲3.6%。歐洲股市也就此結(jié)束了5個(gè)月的熊市。

在亞洲，MSCI亞太指數(shù)1月份累計(jì)大漲7.6%。其中，日本股市累計(jì)漲4.1%，創(chuàng)13年來(lái)最佳同期表現(xiàn)；韓國(guó)股市當(dāng)月漲7%，澳大利亞股市1月漲5.1%，為去年10月以來(lái)最大月度漲幅。

有分析認(rèn)為，1月份股市表現(xiàn)強(qiáng)勁的主要原因，在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)加速增長(zhǎng)跡象，同時(shí)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人似乎在解決債務(wù)危機(jī)方面邁出了前進(jìn)步伐。過(guò)去兩月，歐盟召開(kāi)了兩次重大峰會(huì)，并在本周通過(guò)了旨在嚴(yán)格財(cái)政紀(jì)律的歐盟“財(cái)政契約”。

美國(guó)Highmark資本管理公司首席投資官戴維表示，1月股市表現(xiàn)意外強(qiáng)勁，主要因?yàn)橹按蠹翌A(yù)計(jì)情況會(huì)更糟糕。戴維所在的公司管理著170億美元的資產(chǎn)。他說(shuō)，樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改變了投資者對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)心，而且公司業(yè)績(jī)也普遍好于預(yù)期。

另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行以及許多新興經(jīng)濟(jì)體央行發(fā)出的二次寬松信號(hào)和采取的相應(yīng)舉措，也給資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)了提振。美聯(lián)儲(chǔ)在本月的議息會(huì)議上明示，將延長(zhǎng)超低利率至2014年。

2月能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)還難說(shuō)

1月份強(qiáng)勁的股市表現(xiàn)，也令不少人對(duì)后市充滿了樂(lè)觀預(yù)期。特別是在美國(guó)，標(biāo)普500指數(shù)近期走出了所謂的“金叉”，即50日移動(dòng)均線上穿200日移動(dòng)均線。該信號(hào)通常都表明中期動(dòng)能發(fā)生轉(zhuǎn)變，預(yù)示該指數(shù)在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)將上漲。

但一些分析師并不如此樂(lè)觀。瑞銀在紐交所的場(chǎng)內(nèi)交易主管卡辛表示，對(duì)標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)“金叉”不應(yīng)該太過(guò)激動(dòng)。他認(rèn)為，當(dāng)前美股仍存在不少利空的短期信號(hào)。比如，股市正進(jìn)入一年中最清淡的季節(jié)，尤其是在美股走出了15年來(lái)最強(qiáng)的1月行情之后，接下來(lái)的短期前景并不太樂(lè)觀。

貝萊德資產(chǎn)管理的首席股票策略師博多爾認(rèn)為，雖然技術(shù)面和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎較幾個(gè)月前好轉(zhuǎn)，但需要注意的是下行風(fēng)險(xiǎn)仍高企。一方面，歐債危機(jī)仍可能失控，同時(shí)油價(jià)上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市也是一個(gè)利空因素。

“不過(guò)總體而言，我們認(rèn)為利好因素將會(huì)蓋過(guò)利空因素。經(jīng)濟(jì)將保持溫和增長(zhǎng)，有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)跑贏大市。”博多爾說(shuō)。

從最新的數(shù)據(jù)看，盡管美國(guó)之前的一系列指標(biāo)都指向經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，但周二出臺(tái)的一些報(bào)告卻再度發(fā)出疲軟信號(hào)，這拖累當(dāng)日美股多數(shù)走低，同時(shí)也令投資人對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可持續(xù)性的疑慮增加。

周二，美國(guó)大型企業(yè)研究會(huì)公布的1月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)由12月份的64．8下降至61．1。同時(shí)，11月份標(biāo)準(zhǔn)普爾／凱斯席勒房?jī)r(jià)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下降，顯示美國(guó)住房市場(chǎng)情況依然嚴(yán)峻。此外，1月份芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)也由上個(gè)月的62．5下降至60．2，顯示中部地區(qū)制造業(yè)擴(kuò)張有所放緩。

與此同時(shí)，歐債也仍在發(fā)酵。希臘與民間債權(quán)人的減債談判久拖難決，仍是壓在股市頭頂?shù)囊粔K“大石頭”。