每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

2012年2月1日，BDI指數(shù)（波羅的海干散貨指數(shù)）下跌18點(diǎn)，報(bào)收于662點(diǎn)。BDI指數(shù)今年以來在1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)下跌了59%，擊穿了3年前2008年10月的低位663點(diǎn)，而再上一次低點(diǎn)要追溯到26年前的1986年的低點(diǎn)554點(diǎn)。

然而，昨日（2月2日）航運(yùn)股中國遠(yuǎn)洋（601919，收盤價(jià)5.33元）卻逆勢大漲4.51%，創(chuàng)出其1月6日以來持續(xù)反彈的新高。航運(yùn)股與BDI指數(shù)的背道而馳，是否意味著航運(yùn)業(yè)有望迎來復(fù)蘇之旅？

供大于求是主因

2011年12月13日～2012年2月1日，BDI指數(shù)已連續(xù)31個(gè)交易日下跌，最終報(bào)收于662點(diǎn)，今年以來1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)下跌了59%。同時(shí)，在時(shí)隔3年之后，BDI指數(shù)也以662點(diǎn)擊穿了3年前2008年10月創(chuàng)下的低位663點(diǎn)，而再上一次低點(diǎn)要追溯到26年前的1986年，當(dāng)時(shí)點(diǎn)位低點(diǎn)為554點(diǎn)。從分類運(yùn)價(jià)來看，海岬型船期租航線日租金水平報(bào)收5327美元/天，今年下跌了78%，明顯低于約1.8萬美元/天的保本點(diǎn)水平，而巴拿馬和靈便型船期租航線日租金水平分別為5515美元/天和6657美元/天，今年分別下跌57%和45%。

長江證券的分析師劉元瑞在研報(bào)中指出，本次BDI指數(shù)創(chuàng)歷史新低，供需依然是主要矛盾。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年全球散貨運(yùn)量增長5%，散貨船運(yùn)力全年增加15%，散貨運(yùn)輸市場仍處于供大于求的大環(huán)境下，全年BDI均值1549點(diǎn)，同比下降44%。而2012年預(yù)計(jì)散貨運(yùn)量增速較難超過去年的水平，今年全年運(yùn)力增長卻依然在10%以上的水平，供需結(jié)構(gòu)上并不支持BDI指數(shù)長時(shí)間處于高位。

另外春節(jié)和出口地天氣異常加劇了運(yùn)價(jià)回落趨勢。一方面，今年中國的春節(jié)在1月下旬，造成了連續(xù)一周生產(chǎn)放緩、原材料進(jìn)口的真空期；另一方面，1月澳洲和巴西分別受到洪水和颶風(fēng)影響，干擾了當(dāng)?shù)罔F礦石發(fā)貨，一些港口被迫關(guān)閉，出口受阻影響了散貨運(yùn)輸需求，加劇了供需矛盾。

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，有分析師表達(dá)了不同意見，平安證券分析師儲海認(rèn)為，BDI指數(shù)創(chuàng)新低主要是因?yàn)?009年7月1日開始對BDI數(shù)據(jù)計(jì)算方法進(jìn)行了調(diào)整，如果根據(jù)調(diào)整前計(jì)算公式，2012年2月1日BDI指數(shù)應(yīng)為946點(diǎn)。

中國遠(yuǎn)洋H股昨跌0.21%

值得注意的是，盡管BDI指數(shù)不斷下跌，但航運(yùn)股卻似乎提前迎來了春天。昨日，中國遠(yuǎn)洋大漲4.51%，創(chuàng)下了1月6日以來的反彈新高，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，若以1月6日最低價(jià)4.17元和2月2日最高價(jià)5.38元計(jì)算，中國遠(yuǎn)洋累計(jì)漲幅已達(dá)29.01%，航運(yùn)股走勢與BDI指數(shù)截然相反。

對中國遠(yuǎn)洋昨日的逆勢反彈，有分析師認(rèn)為，或許其僅僅是跟隨大盤上行而受到部分機(jī)構(gòu)推高，但不代表行業(yè)基本面發(fā)生變化。從中國遠(yuǎn)洋H股表現(xiàn)來看，該股昨日早盤沖高最終回落，收盤報(bào)4.67港元，下跌0.21%。瑞銀發(fā)表報(bào)告稱，將該股評級由“中性”降至“沽售”，目標(biāo)價(jià)由4.34港元調(diào)低至4.05港元。

瑞銀表示，中國遠(yuǎn)洋股價(jià)經(jīng)快速上漲，估值不再便宜，考慮今年仍可能出現(xiàn)虧損，因此相信股價(jià)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。