每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 吳豐恒 發(fā)自青島    

每經(jīng)記者 吳豐恒 發(fā)自青島

殺聲陣陣，血流成河。2011年，中國(guó)概念股在海外證券市場(chǎng)被輪番斬殺，誰是殺手，誰在為“空軍”輸送子彈？誰又在充當(dāng)馬前卒？

因渾水、香櫞、AlfredLittle等以中國(guó)概念股為主要“獵殺”對(duì)象的國(guó)外調(diào)查平臺(tái)連續(xù)發(fā)布多份質(zhì)疑報(bào)告，致使多家美股中概上市公司股價(jià)大跌、損失慘重。在做空中國(guó)概念股的“盛宴”中，從調(diào)查機(jī)構(gòu)制作調(diào)查報(bào)告，到做空者獲利，一個(gè)利益鏈條逐漸隱現(xiàn)出來。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查，除去國(guó)外調(diào)查機(jī)構(gòu)通過做空獲利以外，一家名為“青島聯(lián)信商務(wù)咨詢有限公司”的公司 （以下簡(jiǎn)稱青島聯(lián)信）曾與做空機(jī)構(gòu)合作，向?qū)Ψ接袃斕峁┎糠制髽I(yè)工商資料，成為整個(gè)做空鏈條中的關(guān)鍵一環(huán)。

在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，青島聯(lián)信董事長(zhǎng)李春陽說，他們只調(diào)查過“幾個(gè)公司”，“和他們合作的一些業(yè)務(wù)都是一些小業(yè)務(wù)，不是我們的主營(yíng)業(yè)務(wù)”。

不過據(jù)青島聯(lián)信工作人員透露，該公司依據(jù)官方工商資料制作而成的針對(duì)國(guó)內(nèi)外公司的 “企業(yè)信用報(bào)告制作及資信調(diào)查”已明碼標(biāo)價(jià)：每調(diào)查一家公司，青島聯(lián)信最低僅收取1000元費(fèi)用。

做空中概股攻防戰(zhàn)

2010年6月，國(guó)外調(diào)查公司渾水公司（MuddyWaters）在其網(wǎng)站上發(fā)布了一份針對(duì)中概股上市公司東方紙業(yè)的研究報(bào)告，稱其存在欺詐行為。據(jù)媒體報(bào)道，在報(bào)告發(fā)布當(dāng)天，東方紙業(yè)股價(jià)下跌13.2%，并在半年中下跌32.89%。

繼渾水公司之后，香櫞公司（CitronResearch）和AlfredLittle也為投資者熟悉。他們分別發(fā)布報(bào)告質(zhì)疑中國(guó)閥門、泰富電氣和希爾威金屬礦業(yè)等公司，導(dǎo)致上述公司股價(jià)暴跌。

上述機(jī)構(gòu)不是 “義務(wù)打假者”。實(shí)際上，瞄準(zhǔn)中概股公司開展細(xì)致調(diào)查、發(fā)布報(bào)告打擊其股價(jià)、最終借此獲利，這條捷徑已經(jīng)被購(gòu)買了中概股“空單”的調(diào)查公司和個(gè)人所熟悉。投中集團(tuán)分析師馮坡指出，“MuddyWaters做空高速頻道，先借入一部分股票，進(jìn)行賣出操作，當(dāng)股票跌到一定程度，又贖回買入還上，利用差價(jià)賺錢。”

不過，要針對(duì)中概股公司制作長(zhǎng)達(dá)數(shù)十頁的、令人信服的調(diào)查報(bào)告，遠(yuǎn)隔重洋的民間調(diào)查機(jī)構(gòu)乃至個(gè)人是如何做到的？

隨著媒體的關(guān)注，國(guó)內(nèi)咨詢公司的身影在做空者的隊(duì)伍中也開始隱現(xiàn)。

比如媒體報(bào)道稱，約翰·伯德(JohnBird)對(duì)中國(guó)天一醫(yī)藥的阻擊借助了青島聯(lián)信提供的工商資料；媒體報(bào)道還指出，在渾水公司做空中國(guó)高速頻道的案例中，渾水公司通過將工商資料中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與向美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）遞交的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)比，發(fā)現(xiàn)兩者不符而對(duì)中國(guó)高速頻道的“營(yíng)收和利潤(rùn)虛高假象”提出了質(zhì)疑；另有報(bào)道指出，在約翰·伯德“獵殺”天一醫(yī)藥后，渾水等公司曾多次購(gòu)買了青島聯(lián)信提供的工商資料。

這家“青島聯(lián)信”公司究竟有何神通，它是如何與做空機(jī)構(gòu)合作的呢？

調(diào)查最低千元起價(jià)

據(jù)記者調(diào)查，青島聯(lián)信目前的經(jīng)營(yíng)范圍為企業(yè)管理咨詢，財(cái)務(wù)管理咨詢，市場(chǎng)調(diào)查；軟件與網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)與維護(hù)。信用卡業(yè)務(wù)繳費(fèi)提醒服務(wù)；受銀行委托個(gè)人繳費(fèi)提醒服務(wù)（未簽署《委托協(xié)議書》不得從事該業(yè)務(wù)）。

在青島聯(lián)信的大量招聘信息中，均顯示其開展了“應(yīng)收賬款管理和呆壞賬的催收與買賣業(yè)務(wù)”，并顯示其為“美國(guó)收賬協(xié)會(huì)（ACA）”“國(guó)際債權(quán)人協(xié)會(huì)（CI）”會(huì)員。經(jīng)營(yíng)范圍中的 “繳費(fèi)提醒業(yè)務(wù)”如何變成了“收賬業(yè)務(wù)”呢？

在青島聯(lián)信開展的業(yè)務(wù)中，還包括 “企業(yè)信用報(bào)告制作及資信調(diào)查”。針對(duì)該業(yè)務(wù)的具體內(nèi)容，記者匿名咨詢了一名青島聯(lián)信的工作人員，這名工作人員開口即問：“你要調(diào)查國(guó)外公司還是國(guó)內(nèi)公司？”

上述工作人員介紹說，“企業(yè)信用報(bào)告制作及資信調(diào)查”即依據(jù)官方工商資料（包括企業(yè)的注冊(cè)信息、財(cái)務(wù)信息等）對(duì)企業(yè)資信進(jìn)行背景核實(shí)，并制作成“企業(yè)信用報(bào)告”回饋給客戶。

針對(duì)國(guó)內(nèi)公司的調(diào)查，調(diào)查費(fèi)用為“每份1000元人民幣”；針對(duì)“美國(guó)公司”的調(diào)查，調(diào)查費(fèi)用則為“1000元到1200元”；資信調(diào)查的展現(xiàn)形式即為“企業(yè)信用報(bào)告”。

該工作人員還告訴記者，雖然青島聯(lián)信“一般不做”實(shí)地調(diào)研，不過“只要能承擔(dān)得起費(fèi)用”，青島聯(lián)信可安排律師開展實(shí)地調(diào)查，此類服務(wù)資費(fèi)較高，“主要是律師的費(fèi)用，按照小時(shí)來收費(fèi)，還有報(bào)銷律師往返的機(jī)票。律師費(fèi)一小時(shí)幾百塊錢，機(jī)票費(fèi)用則按照發(fā)票報(bào)銷”。

據(jù)報(bào)道，青島聯(lián)信的官方網(wǎng)站信息也顯示，其能夠?yàn)榭蛻糁谱?ldquo;企業(yè)投資深度報(bào)告”，報(bào)告內(nèi)容包括目標(biāo)企業(yè)的公開信息、官方信息、“采訪”關(guān)聯(lián)方獲得的信息、詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析等。不過等到記者查詢時(shí)，目前其官方網(wǎng)站已經(jīng)無法打開。青島聯(lián)信工作人員稱，其“正在維護(hù)”。

青島聯(lián)信的“調(diào)查”服務(wù)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查得知，青島聯(lián)信的大股東、法人代表、總經(jīng)理為李春陽。1997年，時(shí)年24歲的李春陽從一家貿(mào)易公司辭職后，聯(lián)合原同事姜姓股東與一名王姓股東創(chuàng)建了青島聯(lián)信。

青島聯(lián)信成立時(shí)，李春陽出資3.5萬元、姜姓股東出資3萬元、王姓股東出資3.5萬元；公司經(jīng)營(yíng)范圍包括市場(chǎng)調(diào)查、商務(wù)中介、信息咨詢服務(wù)。市場(chǎng)調(diào)查服務(wù)后曾一度被從經(jīng)營(yíng)范圍中取消。

經(jīng)過兩次增資后，該公司目前注冊(cè)資金為600萬元，3名創(chuàng)始人中王、姜二人轉(zhuǎn)讓股權(quán)后離開該公司。目前，李春陽與其他10名新股東持有該公司股份，其中李春陽持有股份超過80%。

2月3日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者與青島聯(lián)信取得了聯(lián)系，但對(duì)方不愿意與記者見面。記者通過青島聯(lián)信的公開地址來到了這家公司的總部，它位于青島市中山路一棟商務(wù)大樓的23層。

其辦公室外面只有門牌號(hào)，而無公司標(biāo)志。外表類似普通居民住宅。記者進(jìn)入房間后發(fā)現(xiàn)，該房間約30平方米，有4、5名工作人員正在電腦旁辦公，不過他們并不愿意與記者溝通。

就是這么一個(gè)看似普通的公司，其招聘信息卻顯示，它已經(jīng)在國(guó)內(nèi)12座城市建立了分支機(jī)構(gòu)，有200多名員工，其業(yè)務(wù)已經(jīng)開展到200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

對(duì)于曾與做空機(jī)構(gòu)合作，李春陽并不否認(rèn)。他表示，青島聯(lián)信曾向做空機(jī)構(gòu)提供過部分公司的工商資料，“調(diào)查過幾個(gè)公司”。不過，他不愿意談及這些做空機(jī)構(gòu)以及公司的名稱，并否認(rèn)對(duì)工商資料做出過分析與評(píng)論，也否認(rèn)替做空機(jī)構(gòu)開展過實(shí)地調(diào)查。

實(shí)際上，國(guó)家工商總局頒布的《企業(yè)登記檔案資料查詢辦法》第九條規(guī)定，“查詢?nèi)瞬坏美毛@得的資料開展有償服務(wù)活動(dòng)，也不得公布企業(yè)登記檔案資料”。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局頒布的 《統(tǒng)計(jì)法實(shí)施細(xì)則》《涉外調(diào)查管理辦法》規(guī)定，受境外組織或個(gè)人委托、資助或與其合作進(jìn)行的市場(chǎng)調(diào)查和將調(diào)查資料、調(diào)查結(jié)果提供給境外組織或個(gè)人的市場(chǎng)調(diào)查，均為涉外調(diào)查。

通過國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站，可查詢獲得涉外調(diào)查許可證的機(jī)構(gòu)名單。不過據(jù)查詢，名單中并不包括青島聯(lián)信。