每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

汽車行業(yè)近期寒流陣陣，但是無(wú)法阻擋車企們投資建廠的熱情。昨日（2月14日）力帆股份（601777，收盤價(jià)7.31元）發(fā)布公告稱，公司擬以全資子公司重慶力帆乘用車有限公司為主體，在重慶兩江新區(qū)工業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)籌備并實(shí)施 “兩江新區(qū)力帆乘用車項(xiàng)目”，計(jì)劃總投資38.85億元。對(duì)于一家凈資產(chǎn)不足50億的公司來(lái)說(shuō)，這樣的投資可謂大手筆。

根據(jù)公告，新建乘用車整車制造工廠凈用地約880畝，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)期為18個(gè)月，其中固定資產(chǎn)投資22.96億元、流動(dòng)資金鋪底15.89億元，內(nèi)部收益率為24.56%（稅前），投資回收期為5.98年（稅前）。力帆股份表示，項(xiàng)目建成后，其生產(chǎn)能力將達(dá)到15萬(wàn)輛，乘用車產(chǎn)品品類中將增加新的車型，拓展公司產(chǎn)品型譜，提高市場(chǎng)覆蓋率。

力帆股份起家于摩托車制造，目前摩托車業(yè)務(wù)仍在公司經(jīng)營(yíng)中占比超過(guò)四成。但隨著摩托車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，力帆開(kāi)始越來(lái)越多地涉足乘用車領(lǐng)域。

不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相比其他成熟車企，力帆的轎車業(yè)務(wù)仍然處于起步階段。2011年，公司乘用車產(chǎn)銷量分別為12.57萬(wàn)輛和11.66萬(wàn)輛。而同期上汽集團(tuán)（600104，收盤價(jià)15.52元）年銷量超過(guò)400萬(wàn)輛。

今年1月，盡管整個(gè)轎車市場(chǎng)銷量出現(xiàn)下滑，特別是自主品牌更是表現(xiàn)奇差，市場(chǎng)份額節(jié)節(jié)下滑。但力帆股份卻一枝獨(dú)秀，1月公司產(chǎn)銷量分別為6790輛和6338輛，同比增長(zhǎng)74.77%和18.16%。

“力帆股份這次巨額投資，其實(shí)屬于逆周期部署”，一位不愿透露姓名的行業(yè)研究員指出，“汽車行業(yè)以往一直陷于這樣一個(gè)周期：即形勢(shì)好的時(shí)候，企業(yè)加班加點(diǎn)生產(chǎn)，消費(fèi)者仍然買不到車；形勢(shì)不好的時(shí)候則產(chǎn)能過(guò)?！，F(xiàn)在自主品牌盡管情況比較糟糕，但力帆股份擴(kuò)產(chǎn)也需要很長(zhǎng)的投資周期，應(yīng)該是寄希望于建好以后能夠迎來(lái)市場(chǎng)的反彈。”

投資建設(shè)這一項(xiàng)目對(duì)力帆股份資金面也是一次考驗(yàn)。截至去年9月30日，公司賬面貨幣資金為31.99億元；前三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為-1.24億元。

昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電力帆股份，想就此項(xiàng)目以及公司前景做進(jìn)一步溝通，不過(guò)公司工作人員表示，由于3月就要發(fā)布年報(bào)，記者的提問(wèn)會(huì)涉及到年報(bào)中的數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)，因此暫不方便透露。