深交所日前表示，將根據(jù)創(chuàng)業(yè)板退市制度方案的有關(guān)內(nèi)容修訂《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，預(yù)計今年一季度完成修訂。對此，業(yè)內(nèi)專家在接受中國證券報記者采訪時表示，新的創(chuàng)業(yè)板退市制度推出，可能對主板、中小板市場形成示范作用，有助于建立證券市場優(yōu)勝劣汰機制，并引導(dǎo)投資者形成正確的投資理念。 或推廣至主板中小板市場 日前，深交所已對《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案》征求意見與修改情況進行說明。對于經(jīng)過修改后的創(chuàng)業(yè)板退市制度，接受記者采訪的專家們給予積極評價。 中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬認(rèn)為，深交所借鑒國際成熟資本市場的成功經(jīng)驗，同時結(jié)合國內(nèi)資本市場實際情況，進一步完善了創(chuàng)業(yè)板退市制度建設(shè)，從總體上講，也為主板、中小板市場提供了借鑒意義。 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，由于創(chuàng)業(yè)板退市制度設(shè)計直接針對目前市場存在的弊端，最終將形成相對完備的制度，或成為主板市場退市制度改革的參照系。他認(rèn)為，“連續(xù)受到交易所公開譴責(zé)”退市條件提高了上市公司規(guī)范預(yù)期，而增加聽證程序是監(jiān)管方式的有益嘗試，體現(xiàn)市場“三公”原則。對于在“凈資產(chǎn)為負(fù)”的退市條件中增加追溯調(diào)整因素，董登新教授認(rèn)為，這一修改使得創(chuàng)業(yè)板退市制度更加嚴(yán)謹(jǐn)、結(jié)實有力。 “退市制度的完善，將有助于創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展。”深圳創(chuàng)投公會常務(wù)副會長王守仁建議，交易所可通過不斷探索，進一步完善創(chuàng)業(yè)板退市制度，并推廣至中小板市場，乃至主板市場。 引導(dǎo)市場正確投資理念 創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)中明確提出，不允許退市公司通過借殼方式恢復(fù)上市。董登新教授認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格把控恢復(fù)上市審核程序，堅決杜絕“殼”資源炒作，以保持創(chuàng)業(yè)板市場高科技、高成長的特色。 對此，南方基金首席策略分析師楊德龍也表示同樣的觀點。他認(rèn)為，退市制度正式施行，將使得投資者更加謹(jǐn)慎參與創(chuàng)業(yè)板市場投資，形成正確的投資理念。與此同時，退市制度也將對上市公司形成約束作用，促使上市公司更加規(guī)范運作。 王守仁表示，退市新規(guī)或改變創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)浮躁的風(fēng)氣，促使創(chuàng)業(yè)投資公司對照退市新規(guī)對投資企業(yè)作盡責(zé)調(diào)查，更加注重企業(yè)的規(guī)范運作、持續(xù)創(chuàng)新能力和持續(xù)經(jīng)營能力，讓創(chuàng)投公司在一定程度上監(jiān)督和參與企業(yè)的日常經(jīng)營。 對于投資者保護問題，接受采訪的專家們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市制度建設(shè)還應(yīng)完善投資者保護的配套措施。 劉紀(jì)鵬認(rèn)為，交易所應(yīng)進一步完善退市風(fēng)險提示制度，盡早向投資者揭示風(fēng)險。比如，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)“股價接近面值110%”、“凈資產(chǎn)接近負(fù)數(shù)”、“成交量較低”以及“首次/二次受到公開譴責(zé)”等情況時，應(yīng)及時向投資者發(fā)出退市預(yù)警。他還建議，以不同星級符號標(biāo)識不同程度的退市風(fēng)險，使投資者對退市風(fēng)險有更加直觀感受。因違規(guī)而退市的上市公司，監(jiān)管部門應(yīng)該追究上市公司及相關(guān)方的責(zé)任，并建立投資者保護基金以保護投資者合法權(quán)益。 對此，王守仁也認(rèn)為，應(yīng)該切實保護投資者合法權(quán)益，建議增加保險制度等配套措施。