每經(jīng)網(wǎng) 2012-03-07 10:09:47
這是自去年12月中石化和新奧啟動收購中燃后,首次對媒體坦言中石化和新奧已有做好收購失敗的準備。
每經(jīng)記者 喻春來 發(fā)自北京
隨著中國燃氣控股有限公司(00384,HK)股價的持續(xù)升高,中國石油化工股份有限公司(00386,HK)和新奧能源控股有限公司 (02688,HK)收購中國燃氣的利益空間也在不斷被擠壓。
3月6日,新奧能源執(zhí)行董事王冬至在接受《每日經(jīng)濟新聞》獨家專訪時透露,在股價持續(xù)攀升的情況下,中石化和新奧對于中燃的收購有可能無法獲得股東批準,收購有可能會失敗。
這是自去年12月中石化和新奧啟動收購中燃后,首次對媒體坦言中石化和新奧已有做好收購失敗的準備。
分析師認為,中石化和新奧如果提高報價將會遭到股東反對,放棄收購中燃可能性較大。如果收購失敗,新奧和中石化不會受到損失,但是,中燃外來投資者和股東大量增持股票,導(dǎo)致巨額資金支出,收購失敗將會導(dǎo)致這些資金大幅貶值,而中燃廣大中小股東也將遭殃。
新奧高層首次坦言收購或夭折
自近兩月,中國燃氣主要股東韓國SK集團、劉明輝和富地石油的不斷增持,使得中燃股價一路直升,持續(xù)超過要約收購價每股3.5港元。截至2月28日,劉明輝和富地石油的合營公司已增持至13.77%。
王冬至稱,目前,中燃的股價持續(xù)攀升,現(xiàn)在比每股3.5港元收購報價還要高一點,收購中燃可能無法再給財團股東帶來利益,那么,收購存在失敗的可能性。
2月28日,新奧推遲了本應(yīng)于當日發(fā)布的尋求股東批準收購的股東通函,將通函的發(fā)布日期延后至3月31日。
“現(xiàn)在的股價并不能體現(xiàn)中燃實際價格,主要是其大股東在增持,這樣收購就可能無法獲得股東會批準,董事會也沒有收購的權(quán)力。”王冬至說。
新奧和中石化曾在公告中指出,“了解”中國燃氣是收購條件之一。但是,王冬至稱,希望能了解中燃的經(jīng)營和財務(wù)狀況,但是中燃董事會實際并不配合,這給收購帶來很大變數(shù),目前財團希望能夠更多地了解中燃。
“我們也與個別股東有過溝通,由于中燃的股份很分散,個別大股東增持并不能代表全部股東的行為,有許多股東并不理解和支持增持。”王冬至說道。
新奧中石化不提增加報價
中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧認為,在多方資金抬升下中燃股價也大幅上漲,要想收購成功必須增加收購價格,迄今為止新奧和中石化沒有任何提高報價的表示。
如果提價的話,股東會反對,放棄收購可能性較大。
王冬至稱,對中燃的收購報價是合理估值,考慮到了將來中燃提高管理水平以及與收購方形成協(xié)同發(fā)展效應(yīng)等綜合因素,對于雙方也是很公平的,對于未來是否會提高報價不方便評論。
中石化董事長傅成玉也曾聲稱,眼下不是考慮更高出價的時機。任浩寧認為,新奧前不久剛剛公告延遲發(fā)布通函,可見其策略是拉長戰(zhàn)線,通過延緩時間等待中燃股價回落,屆時收購難度將會下降。
“不關(guān)結(jié)果如何,最后的勝利者都是新奧和中石化。”任浩寧稱,如果收購成功,則新奧和中石化將順利入主中燃,有效增強自身在燃氣分銷市場的實力。就算失敗,其也沒有任何損失,因為除了一紙收購要約外,沒有任何費用支出。
中燃股東面臨資金貶值危機
就在中燃股價攀升的同時,也有部分投資者及業(yè)內(nèi)專家注意到了中燃議價策略中暗藏的風(fēng)險。
一位持有中燃股票的中小投資者表示,中燃股價上漲,主要是靠收購消息支撐,交易一旦談崩,中燃被爆炒的高股價將會應(yīng)聲下跌,可能會跌回先前每股2.2港元,甚至更低的水平。屆時,不僅是廣大中小股東,富地、韓國SK等大股東,也會損失慘重。
任浩寧分析,富地石油以及中燃股東增持股票的價格都處于較高水平,收購失敗,則中燃股價勢必回落,增持股票的股東賬面資金損失將會大幅增加。另外高價購買股票本身就蘊含著較大風(fēng)險。
據(jù)了解,目前,已經(jīng)有投資者注意到了中燃收購戰(zhàn)中的風(fēng)險,開始拋售中燃股票。香港聯(lián)交所披露信息顯示,德意志銀行在2012年1月份,以每股3.65港元左右的價格,累計拋售中燃股票超過6100萬股,套現(xiàn)達2.23億港元。
“中燃目前的高股價是建立在大量資金投入的基礎(chǔ)之上的,一旦時間拉長,資金緊張,股價隨時可能回落。”任浩寧說道。
中投顧問能源行業(yè)研究員宛學(xué)智建議,中燃大股東應(yīng)在議價策略過程中建立保護中小投資者的機制:首先應(yīng)當保證交易信息的公開和透明,保障中小投資者的知情權(quán);其次,在重大決議,尤其是涉及包括中小投資者在內(nèi)的重大決議時必須經(jīng)由股東大會通過,確保中小投資者的利益得到維護。
截至目前,富地以及合營公司為增持股票已動用高達8億港元的資金,約為富地石油當前市值的四分之一;劉明輝與富地合資公司持股的平均成本約為每股2.87港元。
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP