每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習記者 胡春暉    

每經(jīng)實習記者 胡春暉

3月14日，珠海港（000507，收盤價11.55元）董事局公告，公司參股50%的珠海可口可樂飲料有限公司（以下簡珠海可口可樂），在13日收到可口可樂公司關于“裝瓶商合同”的函件，明確對珠?？煽诳蓸?ldquo;裝瓶商合同”的有效期延長至2016年12月31日。這對投資收益占凈利潤比重極高的珠海港來說，無疑是一大利好。

公告顯示，2011年珠海港自珠?？煽诳蓸诽帿@得投資收益1858.64萬元，占公司2011年投資收益總額的5.48%，占公司當年凈利潤的6.36%。

港口低迷 珠海港逆勢飄紅

珠?？煽诳蓸肥怯砂拈T飲料有限公司與珠海港子公司珠海功控集團有限公司（以下簡稱功控集團）于1985年共同出資的中外合作企業(yè)，珠海港參股50%。2011年末，珠海可口可樂凈資產(chǎn)1.78億元，凈利潤達3717.29萬元。珠海港公司從中獲得投資收益1858.64萬元，占公司2011年投資收益總額的5.48%。

2011年港口行業(yè)相關公司業(yè)績平平。有業(yè)績下滑的，如大連港（601880，收盤價2.76元）凈利潤預計同比下降15%～20%；也有業(yè)績增長的，如寧波港（601018，收盤價2.64元），歸屬于上市公司股東的凈利潤24.82億元，同比增長12.82%；天津港（600717，收盤價6.65元）前三季度凈利潤同比增長19.69%，但增長幅度都不大。但珠海港年凈利潤增長46%，可謂“一枝獨秀”。

年報顯示，珠海港2011年實現(xiàn)營業(yè)收入4.54億，同比增長13.05%；利潤總額2.98億，同比增長41.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.92億，同比增長46.22%；且公司超預期推出了“每10股轉(zhuǎn)增8股派1元現(xiàn)金（含稅）”的高送轉(zhuǎn)方案。

不過需要注意的是，珠海港業(yè)績大增并非由公司港口主營貢獻，而是來自于投資收益。2011年年報顯示，公司港口物流綜合服務板塊及配套商貿(mào)業(yè)務共實現(xiàn)營業(yè)收入40962萬元，利潤1652萬元，較上年分別增長68%和36%。而在2011年，珠海港的投資收益達3.39億元，港口物流綜合服務板塊貢獻的利潤尚不及投資收益的5％。

分析師看好收購云浮新港

珠海港是全國25個沿海主要港口之一。珠海市的海域面積6030平方公里，擁有146個海島。海岸線總長691公里，距離大西國際水道僅1海里，通過西江可實現(xiàn)江海聯(lián)運。據(jù)悉，珠海港公司自2009年實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，逐步退出復合材料、中成藥等工業(yè)領域和房地產(chǎn)開發(fā)領域等非主導產(chǎn)業(yè)后，加大對港口物流和電力能源業(yè)務的投資。

珠海港公司方面接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，公司結(jié)合自身發(fā)展環(huán)境和優(yōu)勢，確立差異化戰(zhàn)略、大客戶戰(zhàn)略、西江戰(zhàn)略，推進干散貨和油氣化學品碼頭的開發(fā)建設和運營。公司去年收購的云浮碼頭就是珠海港為實行“江海聯(lián)運”而推進的“西江戰(zhàn)略”中的重要步驟。由于云浮市作為廣西重要的石材、水泥、硫化物輸出基地，云浮碼頭未來的貨物吞吐量未來幾年預計將攀升，可以增強珠海港公司的高欄港碼頭的聚貨功能。此外雖然目前運力過剩的制約航運業(yè)發(fā)展的重要因素，且碼頭建設的回報周期比較長，但是珠海港看好未來幾年航運業(yè)的發(fā)展，積極推進新碼頭的收購和建設。珠海港目前在建的碼頭包括梧州港務、神華粵電珠海港煤炭碼頭等。

對于記者“收購的資產(chǎn)負債率高達92%的云浮新港何時能盈利”的問題，華創(chuàng)證券助理分析師周玉華表示，港口企業(yè)最重要的就是港口資源，投資或者收購一個新港口基本都需要三到五年的時間，對于企業(yè)來說可能會面臨現(xiàn)金流緊張的問題。但是港口資源占領一個少一個，從戰(zhàn)略角度出發(fā)，有投資的必要。另外珠海本身面積小，經(jīng)濟腹地不大，港口資源有限，而云浮在西江口，擁有豐富資源，收購云浮新港可以為珠海港擴大貨源。此外目前珠海港的投資收益可觀，可以為企業(yè)的轉(zhuǎn)型提供現(xiàn)金流。

而在運力需求方面，在國內(nèi)能源趨緊的背景下，南方電力需求大，廣東煤炭對外依賴度最高，煤炭更多使用海運這一較低成本的方式。珠海港占珠海電廠10%股份，近年來的分紅都比較穩(wěn)定。投資的高欄風電場項目今年也將達產(chǎn)，高欄商務中心主體工程也預計今年完成招租工作。“兩會”期間，高欄港經(jīng)濟區(qū)已正式獲批國家級經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)。珠海港也將借政策之勢獲得發(fā)展機遇。