3月21日，永清環(huán)保發(fā)布公告，公司與江西省新余市政府和新余鋼鐵集團(tuán)簽訂“合同環(huán)境服務(wù)協(xié)議書(shū)”，協(xié)議書(shū)的內(nèi)容令“土壤修復(fù)”這一概念為二級(jí)市場(chǎng)投資者熟知。 從污水到固廢，從PM10到PM2.5，隨著國(guó)人對(duì)環(huán)境要求的提高，一個(gè)又一個(gè)環(huán)保細(xì)分行業(yè)悄然興起。土壤修復(fù)，正是城市化進(jìn)程中出現(xiàn)的另一蓬勃市場(chǎng)。盡管這一行業(yè)仍然面臨商業(yè)模式不成熟、法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)缺失等困擾，但這阻擋不了人們對(duì)它的熱情。3年后將達(dá)400億的市場(chǎng)蛋糕，對(duì)于只有幾家公司的細(xì)分行業(yè)而言，足以讓先涉足者過(guò)上好日子。而對(duì)于早先入股的PE而言，他們又一次站在市場(chǎng)的前沿準(zhǔn)備迎接收獲。 城市化催生的細(xì)分市場(chǎng) 在中國(guó)，土壤修復(fù)的興起，與城市化進(jìn)程緊密相連。這其中，更得益于近些年房地產(chǎn)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，大量位于城區(qū)的污染企業(yè)從市中心遷出，以此滿足房地產(chǎn)和城市建設(shè)對(duì)市區(qū)土地的饑渴需求。 遷走的化工廠、焦化廠、農(nóng)藥廠、加油站等，給城市土地遺留下來(lái)的是重金屬污染、持續(xù)性有機(jī)污染和電子廢棄物污染場(chǎng)。這些土壤污染如若處置不當(dāng)，將給附近居民帶來(lái)嚴(yán)重的健康隱患。 2004年4月28日，北京宋家莊地鐵站施工現(xiàn)場(chǎng)，3名工人在挖掘原農(nóng)藥廠遺留土壤時(shí)急性中毒。隨后，北京市環(huán)保局對(duì)場(chǎng)地進(jìn)檢測(cè)，并將受污染土壤挖走焚燒。這一事件，拉開(kāi)了中國(guó)工業(yè)污染土壤修復(fù)的序幕。據(jù)世界銀行發(fā)布的《中國(guó)土壤修復(fù)與開(kāi)發(fā)研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)僅北京一地，四環(huán)內(nèi)就有百余家污染企業(yè)搬遷，置換出800萬(wàn)平方米工業(yè)用地用以再開(kāi)發(fā)。 按照2007年北京市環(huán)保局發(fā)布的有關(guān)通知，在工業(yè)用地原址重新開(kāi)發(fā)利用前，必須進(jìn)行場(chǎng)地環(huán)境評(píng)價(jià)。針對(duì)污染場(chǎng)地必須制定修復(fù)方案，污染場(chǎng)地經(jīng)治理修復(fù)合格后，方可進(jìn)行其他用途的開(kāi)發(fā)建設(shè)。 2010年上海舉辦世博會(huì)前，也發(fā)布了關(guān)于土壤修復(fù)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。除北京、上海外，全國(guó)范圍內(nèi)如重慶、浙江、江蘇和沈陽(yáng)等城市，都已經(jīng)開(kāi)展了土壤修復(fù)的示范項(xiàng)目。目前，已展開(kāi)試點(diǎn)的城市基本按照“收儲(chǔ)、評(píng)估、修復(fù)、驗(yàn)收”程序進(jìn)行土壤修復(fù)，正是這一程序，催生出了土壤修復(fù)這一細(xì)分環(huán)保市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)環(huán)境修復(fù)網(wǎng)粗略統(tǒng)計(jì)，截至目前，我國(guó)土壤修復(fù)市場(chǎng)規(guī)模已有幾十億元。 2015年市場(chǎng)達(dá)400億規(guī)模 “未來(lái)5年，中國(guó)土壤修復(fù)市場(chǎng)究竟有多大？”——在清華大學(xué)近日召開(kāi)的第五屆環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇上，土壤修復(fù)已經(jīng)超越水、氣、固廢等領(lǐng)域，成為投資者和研究機(jī)構(gòu)最為感興趣的話題。 但這一問(wèn)題并不好回答。中信證券的一份研報(bào)顯示，美國(guó)20世紀(jì)90年代用于污染土壤修復(fù)方面的投資約1000億美元，直到目前美國(guó)環(huán)保局地圖上仍標(biāo)注著50萬(wàn)幅需要治理的地塊。在日本，調(diào)查顯示有32萬(wàn)個(gè)受重金屬或VOC污染的土壤和地下水場(chǎng)地，全部修復(fù)約需要1600億美元。根據(jù)我國(guó)的污染現(xiàn)狀，實(shí)際需要修復(fù)的土地容量絕不會(huì)比上述數(shù)字小，但由于目前缺乏土壤修復(fù)地塊的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，因此較難估量我國(guó)土壤修復(fù)市場(chǎng)的確切規(guī)模。 據(jù)EnvironmentalBusineseInternationalInc預(yù)測(cè)，到2015年，美國(guó)環(huán)保產(chǎn)值將達(dá)到3600億美元。金融危機(jī)過(guò)后，環(huán)境修復(fù)產(chǎn)業(yè)占美國(guó)環(huán)保業(yè)產(chǎn)值的比例降到20%，如果以此比例推算，到2015年，美國(guó)以土壤和地下水修復(fù)為主的環(huán)境修復(fù)業(yè)產(chǎn)值預(yù)計(jì)在700億美元左右。 中國(guó)環(huán)境修復(fù)網(wǎng)主編高勝達(dá)預(yù)測(cè)，如果按2015年中國(guó)土壤修復(fù)產(chǎn)值是美國(guó)的十分之一計(jì)算，屆時(shí)我國(guó)土壤修復(fù)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到400億人民幣。 “美國(guó)城市化已經(jīng)完成，需要修復(fù)的土壤在逐步減少，行業(yè)產(chǎn)值也逐年減少，但中國(guó)城市化率才50%，需要修復(fù)的土壤會(huì)逐年增加，因此400億元是保守估計(jì)?！备邉龠_(dá)說(shuō)。 不管具體數(shù)字如何，有一點(diǎn)可以肯定：土壤修復(fù)這一行業(yè)，正粉墨登上環(huán)保產(chǎn)業(yè)這一萬(wàn)眾矚目的舞臺(tái)，并很有可能在未來(lái)幾年成為舞臺(tái)上的主角之一?！秶?guó)家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃》明確指出，“十二五”期間要推進(jìn)重點(diǎn)地區(qū)污染場(chǎng)地和土壤修復(fù)，以大中城市周邊、重污染工礦企業(yè)、集中治污設(shè)施周邊、重金屬污染防治重點(diǎn)區(qū)域、飲用水水源地周邊、廢棄物堆存場(chǎng)地等典型污染場(chǎng)地和受污染農(nóng)田為重點(diǎn)，開(kāi)展污染場(chǎng)地、土壤污染治理與修復(fù)試點(diǎn)示范。環(huán)保部污染防治司司長(zhǎng)趙華林認(rèn)為，土壤修復(fù)和地下水修復(fù)等環(huán)境修復(fù)行業(yè)，將在“十三五”成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 沒(méi)有誰(shuí)能比高勝達(dá)更能切身感受這其中的冷暖了。2008年底，他張羅第一屆環(huán)境修復(fù)論壇的時(shí)候，經(jīng)過(guò)多方邀請(qǐng)，最終到場(chǎng)參會(huì)者只有100人，基本上以圈內(nèi)人士為主。3年以后，今年4月份馬上召開(kāi)的第三屆論壇，報(bào)名人數(shù)已在200人以上，除媒體外，眾多股權(quán)投資者也慕名前來(lái)。 “還有很多外國(guó)人，必須要搞同聲傳譯了。”高勝達(dá)感慨。 看多者已經(jīng)出手 “真金白銀已經(jīng)進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，現(xiàn)在這個(gè)行業(yè)是爆發(fā)前夜，未來(lái)5-10年，這個(gè)行業(yè)將進(jìn)入青春期?！奔t杉資本中國(guó)基金副總裁潘旻對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。 盡管潘旻不愿談及公司在該領(lǐng)域的投資，但中國(guó)證券報(bào)記者還是從其他業(yè)內(nèi)人士處了解到，曾經(jīng)成功投資過(guò)乾照光電的紅杉資本，已經(jīng)投資了建工環(huán)境，并準(zhǔn)備向創(chuàng)業(yè)板沖刺。 公司網(wǎng)站顯示，北京建工環(huán)境修復(fù)有限公司隸屬于北京建工集團(tuán)環(huán)保業(yè)務(wù)板塊，目前是國(guó)內(nèi)從事土壤修復(fù)的龍頭公司。國(guó)內(nèi)首例土壤修復(fù)項(xiàng)目——北京化工三廠土壤修復(fù)就由該公司負(fù)責(zé)，目前公司業(yè)務(wù)涵蓋土壤修復(fù)、水體修復(fù)、生態(tài)修復(fù)等方面，占全國(guó)同類修復(fù)工程項(xiàng)目的80%。 中國(guó)證券報(bào)記者還從業(yè)內(nèi)人士處了解到，中信產(chǎn)業(yè)基金已布局業(yè)內(nèi)另一家公司——高能時(shí)代，并已成為該公司的第二大股東，相信向A股沖刺的步伐也將加快。公司網(wǎng)站顯示，北京高能時(shí)代環(huán)境技術(shù)股份有限公司前身是北京高能墊襯工程有限公司，由中科院高能物理研究所高能墊襯工程處改制而成。 業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，高能時(shí)代是做防滲透材料出身，專注于固體廢物、廢液等污染物的防治。公司業(yè)務(wù)既涉及土壤修復(fù)，也涉及到底泥處理，主要技術(shù)路線是阻隔填埋。 有券商表示，目前A股環(huán)保板塊尚未有純粹的土壤修復(fù)概念股票，按照以往經(jīng)驗(yàn)，一旦有公司登陸資本市場(chǎng)并披上細(xì)分行業(yè)龍頭的光鮮外衣，市場(chǎng)給予的估值肯定不會(huì)太低。 目前A股已上市公司中，永清環(huán)保參股的湖南永清盛世環(huán)保有限公司主要從事重金屬污染修復(fù)技術(shù)，包括土壤、礦渣、污泥等有關(guān)重金屬的污染治理。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、環(huán)保部為湖南湘江流域制定的規(guī)劃，未來(lái)五年國(guó)家將投入595億元專項(xiàng)治理重金屬污染，該公司有望在上述治理中獲益。根據(jù)公司早先公告預(yù)測(cè)，公司重金屬污染治理相關(guān)項(xiàng)目的毛利率為35%，凈利率為23%。 在國(guó)內(nèi)，另一家有土壤修復(fù)概念的公司是北京金隅集團(tuán)旗下的金隅紅樹(shù)林，該公司從2004年開(kāi)始土壤修復(fù)相關(guān)業(yè)務(wù)，修復(fù)模式主要依托金隅旗下的水泥窯，通過(guò)高溫焚燒的方式進(jìn)行協(xié)同處置，去掉土壤中的重金屬、油類、揮發(fā)性有機(jī)物等污染物。有業(yè)內(nèi)人士表示，在土壤修復(fù)的產(chǎn)業(yè)鏈上，金隅紅樹(shù)林的技術(shù)定位，使其經(jīng)常扮演分包商的角色。 除上述公司外，在內(nèi)資企業(yè)中，杭州大地環(huán)保、重慶利特環(huán)保等公司起步也較早；而外資企業(yè)主要為ERM中國(guó)，其在國(guó)內(nèi)擁有強(qiáng)大的場(chǎng)地調(diào)查和修復(fù)專業(yè)團(tuán)隊(duì)，主要針對(duì)外資服務(wù)。而中國(guó)證券報(bào)記者從蘇伊士環(huán)境集團(tuán)了解到，2010年其全球土壤修復(fù)的規(guī)模將近100萬(wàn)噸，與2009年持平，集團(tuán)亦有介入中國(guó)土壤修復(fù)市場(chǎng)的打算。 除此之外，活躍在土壤修復(fù)領(lǐng)域的，還有一批科研院所，例如中科院地理科學(xué)與環(huán)境資源研究所、中科院南京土壤所、清華大學(xué)環(huán)境學(xué)院等。 仍有多重難題待解 盡管市場(chǎng)前景巨大，但仍有投資者持謹(jǐn)慎態(tài)度。 在同創(chuàng)偉業(yè)董事總經(jīng)理王維看來(lái)，土壤修復(fù)的大方向肯定沒(méi)有問(wèn)題，但由于困擾行業(yè)的一些重大問(wèn)題仍舊待解，因此掏出真金白銀仍存在風(fēng)險(xiǎn)。 “根子上的因素是，中國(guó)環(huán)境治理的首要任務(wù)是控制增量，然后再處理存量。在未來(lái)幾年中國(guó)環(huán)保投入還不足以將增量和存量完全覆蓋的情況下，作為存量治理的土壤修復(fù)行業(yè)，發(fā)展速度肯定不及增量治理的其他行業(yè)?！? 王維告訴中國(guó)證券報(bào)記者，目前他接觸過(guò)的土壤修復(fù)案例，項(xiàng)目和資金大多依賴政府，缺乏明晰的盈利模式，與火電脫硫脫硝有電價(jià)補(bǔ)貼、污水處理有污水處理費(fèi)不同，由于沒(méi)有一套成熟的收費(fèi)機(jī)制，土壤修復(fù)行業(yè)缺乏明確的投資回報(bào)預(yù)期，這讓很多投資者望而卻步。 出于歷史原因，我國(guó)土壤污染主體大多是各類國(guó)有工廠，經(jīng)過(guò)多輪的改制重組，很多工廠產(chǎn)權(quán)歸屬關(guān)系已經(jīng)滅失，即便產(chǎn)權(quán)明晰的，也很難有能力再去支付高額的土壤修復(fù)費(fèi)用。因此，“誰(shuí)污染，誰(shuí)治理”這一環(huán)保行業(yè)的通行準(zhǔn)則，在土壤修復(fù)行業(yè)根本行不通。 目前少數(shù)比較成熟的商業(yè)化項(xiàng)目，主要依托于房地產(chǎn)，由房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商埋單。除此之外，絕大多數(shù)土壤修復(fù)項(xiàng)目主要依靠財(cái)政撥款或者銀行貸款的方式進(jìn)行。但今后面對(duì)大量的類似項(xiàng)目，完全依靠政府支付顯然并不現(xiàn)實(shí)。 除資金問(wèn)題外，困擾土壤修復(fù)行業(yè)的另一個(gè)問(wèn)題是缺乏相關(guān)政策法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。雖然部分城市已經(jīng)出臺(tái)了一些地方性規(guī)范，但對(duì)于全行業(yè)而言，尚未有統(tǒng)一的技術(shù)導(dǎo)則和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。什么樣的土壤應(yīng)該修復(fù)，修復(fù)成什么樣子是合格的？什么樣的企業(yè)有土壤修復(fù)的資質(zhì)，誰(shuí)來(lái)驗(yàn)收？這些問(wèn)題都亟待規(guī)范。 環(huán)保部科技標(biāo)準(zhǔn)司司長(zhǎng)趙英民日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，環(huán)保部很重視這一問(wèn)題，目前科技標(biāo)準(zhǔn)司正在牽頭制定土壤修復(fù)的質(zhì)量、工程技術(shù)和驗(yàn)收方面的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。 “土壤修復(fù)看似是環(huán)保的細(xì)分行業(yè)，但由于涉及重金屬和有機(jī)污染物的污染，實(shí)際涉及的學(xué)科很多，由于缺少標(biāo)準(zhǔn)，我們很難看清土壤修復(fù)的真實(shí)成本，也很難判斷這個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率?！蓖蹙S說(shuō)。 他看空土壤修復(fù)的另一原因是，在技術(shù)上土壤修復(fù)更多是土建工程的延伸，缺乏專業(yè)含量。 “我們看過(guò)的一些公司，處理工藝過(guò)于簡(jiǎn)單粗放，土壤運(yùn)輸費(fèi)占到修復(fù)成本的大頭。據(jù)測(cè)算，百公里半徑內(nèi)土壤運(yùn)輸費(fèi)每噸在100元內(nèi)，而很多項(xiàng)目每噸修復(fù)報(bào)價(jià)才200-300元，因此盈利能力有限?！? 世行發(fā)布的《中國(guó)土壤修復(fù)與開(kāi)發(fā)研究報(bào)告》顯示，中國(guó)目前應(yīng)用比較成熟的修復(fù)技術(shù)是以挖掘后異位處理處置為主，包括填埋和水泥窯共處置技術(shù)等，多種原位修復(fù)技術(shù)尚處于研究開(kāi)發(fā)階段。 高勝達(dá)告訴中國(guó)證券報(bào)記者，我國(guó)主要采取焚燒和阻隔等方式處理受污染土地，原因是開(kāi)發(fā)商要求在短時(shí)間內(nèi)解決污染問(wèn)題，客戶需求導(dǎo)致技術(shù)含量較低的處理方式成為主流。除此之外，與其他環(huán)保行業(yè)一樣，目前土壤修復(fù)需要的相關(guān)設(shè)備和藥劑，很多仍舊依靠進(jìn)口。 “總體來(lái)說(shuō)，作為一個(gè)小行業(yè)，土壤修復(fù)未來(lái)幾年有幾十億甚至幾百億的規(guī)模是不成問(wèn)題的，但要想跟美國(guó)一樣，成為與水和大氣治理一樣的大行業(yè)，還有很長(zhǎng)的路要走?！蓖蹙S表示。