每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建 宋思艱    

每經(jīng)記者 曾子建 宋思艱

近期A股持續(xù)下跌，許多機(jī)構(gòu)在點(diǎn)評(píng)時(shí)頗感無奈，甚至用語也開始娛樂化了：昨日（3月29日）某機(jī)構(gòu)投資顧問在與同事的內(nèi)部交流中寫下這樣一段話：“現(xiàn)象：300多家公司今年漲幅落后指數(shù)，170多家公司價(jià)格回到1月6日指數(shù)起漲前。點(diǎn)評(píng)：姿勢不爽，推倒重漲”。

昨日A股確實(shí)讓人“不爽”：雖然地產(chǎn)股逆勢上漲，但滬指最終仍下跌33點(diǎn)，跌幅1.4%，3月收陰成定局。

地產(chǎn)股逆市上漲

昨日上午，滬指低開低走后曾一度有意回補(bǔ)跳空缺口，但由于拋盤不斷涌現(xiàn)，下午開盤后跌幅繼續(xù)加大，最低探至2242.35點(diǎn)后，滬指才出現(xiàn)一波小級(jí)別的探底反彈。但是，最終滬指以2252.16點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)1.43%，成交額680.2億元，較前一交易日下降102.1億元。

從盤面看，周二大跌中逆勢走強(qiáng)的部分個(gè)股如重慶啤酒（600132，收盤價(jià)29.43元）和國海證券（000750，收盤價(jià)15.32元）等，昨日也加入到殺跌隊(duì)伍中。分析人士指出，從消息面上看，并沒有相對(duì)偏多的消息出現(xiàn)，而股市高擴(kuò)容預(yù)期以及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳這兩重負(fù)面因素仍在影響市場，因此大盤延續(xù)殺跌也在情理之中。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前持續(xù)下跌的地產(chǎn)板塊卻在昨日一枝獨(dú)秀，率先舉起反彈大旗。

萬科A（000002，收盤價(jià)8.19元）、保利地產(chǎn)（600048，收盤價(jià)10.8元）、招商地產(chǎn)（000024，收盤價(jià)19.92元）和金地集團(tuán)（600383，收盤價(jià)5.79元）分別上漲8.19%、2.37%、4.29%和3.95%。

分析人士指出，在大盤相當(dāng)?shù)兔詴r(shí)地產(chǎn)股敢于逆市而上，主要原因或在于資金對(duì)地產(chǎn)調(diào)控政策又現(xiàn)松動(dòng)預(yù)期。養(yǎng)老金入市從管理層表態(tài)看難有太大作為，能期待的除4月下調(diào)存準(zhǔn)率外，就是房地產(chǎn)調(diào)控政策的松動(dòng)。

地產(chǎn)股絕地反擊，或有助市場恐慌情緒緩解，但這是否意味著本輪調(diào)整也將臨近尾聲？

市場憂慮熱錢持續(xù)流出

在28日舉行的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，決定設(shè)立溫州市金融綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)，會(huì)議確定的改革主要任務(wù)中包括 “研究開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)”。而溫總理此前曾表示，人民幣匯率已接近均衡水平。有觀點(diǎn)認(rèn)為，綜合上述消息看，股市近期下跌或也包含了兩種擔(dān)憂，一種是外資因人民幣升值預(yù)期下降而流出，另一種是內(nèi)資亦可能因開展境外直投而流出。

國金證券宏觀策略高級(jí)分析師汪毅對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從長期看，外匯占款不易回到以前的高水平，受制于經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期以及國內(nèi)對(duì)地產(chǎn)調(diào)控的延續(xù)，熱錢和FDI流入以及貿(mào)易順差的中長期趨勢都可能向下，從而制約人民幣升值幅度，去年人民幣對(duì)美元升值幅度為5.11%，今年或在1%～2%之間。他同時(shí)認(rèn)為，溫州改革試點(diǎn)應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)過程，因?yàn)槌隹跍p速后，需擴(kuò)大內(nèi)需來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整漸進(jìn)式完成的同時(shí)，才能逐步放開資本管制。

莫尼塔投資國際宏觀經(jīng)濟(jì)分析師王沛對(duì)記者表示，外資流出或?yàn)槎唐谑录?，因?yàn)橥赓Y流入并不僅是看好人民幣升值預(yù)期，還看好中國將逐漸融入全球金融和資本市場這樣一個(gè)過程，除非再次發(fā)生類似歐債惡化式的危機(jī)，才會(huì)重新出現(xiàn)資金大幅流出中國的情況。

智多盈投資顧問余山峽則對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，高層表態(tài)人民幣匯率接近均衡水平，或致外資套利空間變小，熱錢將更傾向于落實(shí)價(jià)值投資，“他們接下來或?qū)⒅鲃?dòng)尋找低估值的A股投資機(jī)會(huì)”。

分析師：調(diào)整或已近尾聲

國信證券的策略分析師閻莉認(rèn)為，對(duì)于3月28日A股大跌，市場多歸因于一些負(fù)面消息的影響，但從技術(shù)角度看，這個(gè)調(diào)整本身也不可避免。在年初形成2132點(diǎn)的第一低點(diǎn)后，還需要確認(rèn)第二低點(diǎn)，以便與2132點(diǎn)形成抬高之勢，構(gòu)筑上升趨勢線。3月的回落就是在探明第二低點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)的探明對(duì)于后市繼續(xù)上漲十分關(guān)鍵。

閻莉稱，據(jù)其測算，滬指或調(diào)整到2250點(diǎn)～2300點(diǎn)一線，3月28日的盤中低點(diǎn)2281點(diǎn)已落入該區(qū)域，繼續(xù)下壓只有幾十點(diǎn)的空間，因此或可認(rèn)為調(diào)整接近尾聲。另外，從時(shí)間上看，如果本周滬指周K線收陰，則指數(shù)已持續(xù)調(diào)整4周，那么之后的調(diào)整或最多延續(xù)到4月的第一周。