進(jìn)入2012年后，曾經(jīng)讓投資者“傷透了心”的QDII產(chǎn)品表現(xiàn)喜人。在剛剛過(guò)去的一季度，QDII表現(xiàn)出色，延續(xù)了其“開(kāi)門紅”態(tài)勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于QDII未來(lái)的表現(xiàn)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度——雖然海外市場(chǎng)的回暖態(tài)勢(shì)正在逐步顯現(xiàn)，但是從短期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)景氣尚不明確，海外市場(chǎng)仍存震蕩風(fēng)險(xiǎn)，因此QDII產(chǎn)品的表現(xiàn)或?qū)㈦S之起伏。

一季度QDII業(yè)績(jī)喜人

剛過(guò)去的一季度，海外市場(chǎng)可謂“春暖花開(kāi)”。受此影響，成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的股市聯(lián)袂反彈，QDII產(chǎn)品也一掃頹勢(shì)，交出了亮麗的成績(jī)單。

據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，截至2012年3月末，正在運(yùn)行的銀行QDII理財(cái)產(chǎn)品共227款，平均凈值為0.9925元，最低0.4850元，最高2.2365元；而2012年一月初，正在運(yùn)行的244款銀行QDII產(chǎn)品平均凈值僅為0.9367元，最低0.4375元，最高2.1979元。統(tǒng)計(jì)還顯示，第一季度，銀行系QDII理財(cái)產(chǎn)品凈值普遍上升，平均凈值上升0.0558元，上升超6%。具體到產(chǎn)品而言，共有200款銀行系QDII產(chǎn)品在一季度實(shí)現(xiàn)凈值上升，占比達(dá)88.5%。

與銀行系QDII類似，基金系QDII的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月30日，投資于海外市場(chǎng)的QDII基金一季度平均漲幅達(dá)6.92%，尤其是多只專注投資于新興市場(chǎng)的QDII基金今年以來(lái)的上漲幅度更是超過(guò)10%。排行前三位的分別是國(guó)泰納斯達(dá)克100、國(guó)投瑞銀新興市場(chǎng)和景順長(zhǎng)城大中華，回報(bào)率分別高達(dá)18.5%、16.2%和14.2%。相比起股票型基金一季度上漲0.31%，QDII基金的表現(xiàn)可謂十分搶眼。

短期表現(xiàn)或有起伏

雖然在今年第一季度表現(xiàn)出色，但是業(yè)內(nèi)人士對(duì)于QDII在未來(lái)的表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。

上投摩根最近發(fā)布的報(bào)告指出，近期股市回調(diào)促使市場(chǎng)波動(dòng)率小幅上升，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)亦繼續(xù)調(diào)整，投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好開(kāi)始減弱。其中，新興國(guó)家資金流入趨緩，資金持續(xù)流入高收益?zhèn)?，避險(xiǎn)國(guó)債開(kāi)始走高。上投摩根認(rèn)為，從外資對(duì)亞洲股的資金動(dòng)向及風(fēng)險(xiǎn)性債券的資金流向顯示，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好雖已開(kāi)始減弱，但依然相對(duì)偏高。因此綜合分析關(guān)系市場(chǎng)后市走向的幾大基本因素，預(yù)期近期市場(chǎng)走勢(shì)可能較為震蕩。

事實(shí)上，雖然QDII在今年的表現(xiàn)不錯(cuò)，但并不表明其投資風(fēng)險(xiǎn)在降低。根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，截至4月6日，正在運(yùn)行的227款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，累計(jì)收益率為正的理財(cái)產(chǎn)品有120款，占比僅達(dá)到52.86%。這也就意味著，在銀行系QDII產(chǎn)品中，目前仍有近半產(chǎn)品處于虧損之中。

好買基金也提醒投資者，盡管QDII基金的投資范圍和投資工具的種類都是其他基金不能企及的，但是投資者在分享QDII基金所帶來(lái)好處的同時(shí)也必須為此付出一定的“代價(jià)”。由于海外交易費(fèi)用較多且各家公司在QDII基金上的投入較大，QDII的運(yùn)作費(fèi)率要普遍高于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。目前主動(dòng)管理型QDII基金的管理費(fèi)一般是1.8%或1.85%，托管費(fèi)是0.30%或0.35%，高于普通股票型基金的1.5%和0.25%。

不僅如此，在申購(gòu)和贖回程序中，QDII基金的流程期限也較普通基金復(fù)雜。一般情況下，非QDII基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)是在T+1日內(nèi)對(duì)該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)，而QDII基金則都要順延一個(gè)交易日，即在T+2日內(nèi)為投資者對(duì)該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)。此外，QDII基金的開(kāi)放日也是不同的。非QDII基金申購(gòu)和贖回的開(kāi)放日為上海和深圳證券交易所的交易日，而QDII基金除此之外還要考慮海外的節(jié)假日，若遇到海外市場(chǎng)休市，則會(huì)影響到基金凈值的結(jié)算時(shí)間。故而投資者在投資QDII產(chǎn)品時(shí)，除了看到其表現(xiàn)外，還需要綜合考慮其收益風(fēng)險(xiǎn)、支付費(fèi)用和時(shí)間價(jià)值的損失。