每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股幾乎持平，收盤滬綜指微跌0.09%報2378.63點，深綜指跌0.23%報954.27點，成交略縮。從盤面看，權(quán)重股中僅有新華保險、中國平安等保險股因一些消息刺激而大漲，其他多數(shù)權(quán)重品種滯漲。

這幾天強勢的金改概念股分化，昨該板塊龍頭浙江東日小漲，其余部分品種大跌。金融創(chuàng)新股中涉及的資金一般只是短炒，市場炒的就是朦朧，投資者跟風(fēng)炒作雖然可以，但最好不要炒成長線。

消息面依然偏暖，央行某不愿具名的官員稱，將采取多種方式提供流動性，包括“降準(zhǔn)”。這條消息一般會使投資者對近期“降準(zhǔn)”的預(yù)期增強一些，如此有助于“可走可留”的股票持有者保持觀望，延后拋股行為，所以算是利好，只是程度有限，因其表態(tài)并無令人意外之處。

雖然消息面尚可，但股指走勢稍弱，這可能和獲利盤增加有關(guān)，也可能和時間周期不對有關(guān)，因當(dāng)前股指反彈進行了12天，周五為時間之窗，應(yīng)有些許下行壓力，所以至少在短期內(nèi)不適合開新倉，想買股者不妨等幾天再說。

近期證監(jiān)會主席稱新股發(fā)行市盈率20倍較好，當(dāng)然這只是表達了他的良好意愿，只是沒點到最要緊之處。筆者認(rèn)為市盈率真實些、少一些業(yè)績變臉遠比市盈率高低更重要。

市盈率高是完全可以回避的，不買就是了，早晚跌下來后仍是可買的，又沒人強迫你去買。48元買入中石油，這也是主動行為。然而對不真實的市盈率，投資者只要炒股就無處可躲，這倒真有點冤了。

大家知道，有些公司業(yè)績變臉和大環(huán)境相關(guān)，但有些則是因為上市時包裝過度了。很簡單的道理，絕大多數(shù)公司上市前凈資產(chǎn)收益率百分之幾十，上市后其中的絕大多數(shù)即降為不到百分之十，若干年后仍如此，這不符合正態(tài)分布規(guī)律。

目前的新股發(fā)行市盈率既高，真正業(yè)績又“弄不太清”，所以即使跌再多，仍覺得心中沒底。去年和前年上市了許多百元新股，目前已跌了許多。許多人幸運地躲開了慘跌，只是這種幸運無法帶來盈利，因他們?nèi)耘磺暹@些公司的真正業(yè)績。

當(dāng)市場難以投資時，投機傾向必上升。近期毒膠囊事件受益品種青海明膠、東寶生物極為強勢，這個當(dāng)然可以理解，但和丑聞相關(guān)個股并沒跌多少，這卻有點難以理解了。這些和丑聞相關(guān)的個股若放在我國香港或美國不知跌到哪去了，甚至連破產(chǎn)和退市都有可能。

今日為期指交割日，消息或許較亂，投資者應(yīng)有所預(yù)期和提防。筆者認(rèn)為，得提防那些“不愿具名”的、沒細(xì)節(jié)的“軟消息”，極忌輕易跟風(fēng)。從目前持倉排行榜看，多空似乎均無主見，顯示出某種平衡狀態(tài)。

一般而言，市場會指望周末“降準(zhǔn)”，所以預(yù)期股市不會走得太差，只是投資者也不應(yīng)太過進取，因下周可能是較差的年報、季報公布的密集期，沖擊自然會有一些。更好的辦法是拿些已公布年報或季報的公司，盡可能少碰不明朗的公司。

中線而言，若管理層在松動貨幣方面激進一些，股指仍有望上攻，但估計空間有限，因權(quán)重極大的銀行股中線多半沒戲，其壟斷優(yōu)勢即使暫能維持，也斷難繼續(xù)增強。當(dāng)銀行股沒戲時，很難將股指看得過高。若消費品漲價消息方面多一些，股指可能反復(fù)震蕩，這種市道或更適合高手操作，普通股民可謹(jǐn)慎些。

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