有個(gè)關(guān)于索羅斯的故事，說有一段時(shí)間，市場沒什么機(jī)會，索羅斯樂得在家清閑，他有一個(gè)好朋友是摩根士丹利的首席策略師，很忙，全球巡回報(bào)告。索羅斯總想找他打球聊天什么的，但老沒空。索羅斯忍不住問，市場也沒啥機(jī)會，你忙什么呢？休息多好。這位首席一時(shí)無語，晚上他終于想清楚了，打電話告訴索羅斯：這個(gè)世界上的投資者有兩種，一種人像你一樣知道什么時(shí)候可以休息，什么時(shí)候進(jìn)場。還有一種人像我，不知道什么時(shí)候可以休息，什么時(shí)候應(yīng)該進(jìn)場，所以我一直都在忙。 這個(gè)故事也許有些故作神秘，因?yàn)榱硪晃煌顿Y大師巴菲特除了上世紀(jì)70年代清過一次盤，其余時(shí)間一直都在場內(nèi)，只是他也不是很忙。按他的話，他喜歡那種一錘子買賣，那種買過之后再也不看的投資。如果沒有這樣的機(jī)會就等待，哪怕等上數(shù)年。不過這兩個(gè)故事雖然形式上相左，但也有相似的地方：主角年紀(jì)很大，富可敵國，投資很簡單。 巴菲特把上述結(jié)果歸結(jié)為投資境界的最高等級：簡單。第一重是聰明；第二重是智慧；第三重是天賦。市場上大部分的投資者可歸結(jié)為聰明，只是聰明的人經(jīng)常受傷，趕上大牛市還能掙些錢，一般情況下掙的錢總會被虧回去。 第二重智慧的投資者最大特點(diǎn)是理性，有投資理念，有紀(jì)律，一般而言，他們是職業(yè)投資者或有經(jīng)驗(yàn)的市場人士。所以能遵守紀(jì)律、能抵住誘惑，只掙自已能掙的錢。復(fù)利下來收益也相當(dāng)可觀。 第三重是天賦，有天賦的投資者是那種對某種機(jī)會非常敏感，天生就喜歡這種方式的投資者。所以有天賦的投資者遇到了合適的機(jī)會，可以獲得遠(yuǎn)超智慧型投資者的收益。 第四重是簡單，是天賦與智慧的結(jié)合，投資只是在有機(jī)會的時(shí)候低位買入，獲利后高位賣出。這需要不為市場所動的強(qiáng)大而平靜的內(nèi)心。 中國股市從2008年開始告別大牛市已有4個(gè)年頭，4年算下來，投資者并未收獲三五斗，現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)看來，市場結(jié)構(gòu)機(jī)會是主流，主要原因有二：一是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變增長方式，這實(shí)際上是中國因?yàn)閯趧恿彤a(chǎn)能極限的原因告別了投資擴(kuò)張產(chǎn)能時(shí)代了。第二個(gè)原因則是IPO發(fā)行市場化，近日新股發(fā)行改革將要破題，無論怎么改，都是如潮的新股無窮無盡。這兩大難題只有價(jià)值投資可以解決，在這個(gè)以個(gè)股選擇為基礎(chǔ)的新時(shí)代，投資者除了改變自己，適應(yīng)未來別無選擇。而世界上除了美國，中國可能是第二個(gè)可以產(chǎn)生投資大師的地方了。 (朱平)