每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

2242.34點(diǎn)，上證指數(shù)完成探底，清明節(jié)后，溫州金融改革概念引爆了A股反彈行情。“金改”概念一時(shí)間成為A股最熱門投資題材，浙江東日（600113，前收盤價(jià)17.41元）4月首只牛股就此誕生；券商創(chuàng)新大會(huì)召開在即，券商板塊整體活躍，龍頭股國(guó)海證券（000750，收盤價(jià)25.45元）亦是新高不斷；而受益于“膠蘘事件”影響，青海明膠（000606，收盤價(jià)8.91元），東寶生物（300239，收盤價(jià)39.25元）同樣是本輪行情的牛股！

與此同時(shí)，鐵路基建概念、參股期貨概念及新上海概念股同樣反復(fù)活躍。行情已經(jīng)全面展開，賺錢效應(yīng)與日俱增，但回顧本輪行情，機(jī)構(gòu)投資者是否充分分享了本輪行情的蛋糕呢？

機(jī)構(gòu)賣股 賣在起漲點(diǎn)

清明節(jié)后，溫州金融改革啟動(dòng)，A股市場(chǎng)4月反彈行情就此展開，而隨著“金改”行情向縱深演繹，上海、深圳等地“金改”概念股同樣是連續(xù)呈強(qiáng)。

但機(jī)構(gòu)投資者無(wú)奈成為本輪行情的看客，除了踏空“金改”概念股外，不少的機(jī)構(gòu)資金亦是在行情啟動(dòng)之初就選擇離場(chǎng)，而動(dòng)作更為靈敏的游資反而主導(dǎo)著整個(gè)行情的切換。

首先以“金改第一牛股”浙江東日為例，3月底至目前（26日）浙江東日漲幅達(dá)到163%以上，期間該公司有7次登上龍虎榜，但上述龍虎榜席位全部是游資席位，機(jī)構(gòu)投資者并無(wú)行蹤。

盡管“金改龍頭”不見機(jī)構(gòu)席位，但是同樣具有“金改”概念的哈高科（600095，收盤價(jià)8.81元）、香溢融通（600830，收盤價(jià)12.25元），以及沙河股份（000014，收盤價(jià)8.79元），機(jī)構(gòu)投資者均有上榜，但令人遺憾的是，在這三只“金改”股中，機(jī)構(gòu)投資者竟然賣在了股價(jià)上漲的前夕。

以3月30日的哈高科、香溢融通為例，當(dāng)日哈高科買入前五大席位全部是游資，不過在賣出榜出現(xiàn)2家機(jī)構(gòu)，合計(jì)賣出金額779萬(wàn)元，當(dāng)日哈高科以6.23元漲停價(jià)報(bào)收，此后股價(jià)一路上漲并于昨日（26日）創(chuàng)下9.93元新高。

30日，香溢融通賣出席位共有三家機(jī)構(gòu)上榜，合計(jì)賣出金額1718萬(wàn)元，當(dāng)日買入榜同樣全部是游資，當(dāng)日香溢融通以7.9元漲停價(jià)報(bào)收，隨后公司股價(jià)同樣一路上漲，并于本周三（25日）創(chuàng)下12.25元新高。

值得注意的是，當(dāng)機(jī)構(gòu)3月30日、4月5日連續(xù)賣出香溢融通、30日賣出哈高科，后期兩家公司的龍虎榜榜單再也不見機(jī)構(gòu)席位身影。

另一方面，除上述金改個(gè)股外，不少機(jī)構(gòu)投資者同樣在A股市場(chǎng)4月份反彈行情的前夕走人離場(chǎng)，其中4月6日超聲電子（000823，收盤價(jià)12.80元）一家機(jī)構(gòu)賣出3513萬(wàn)元，當(dāng)日以11.92元漲停價(jià)報(bào)收，但本周四股價(jià)同樣創(chuàng)下13.58元新高。

本輪券商股龍頭國(guó)海證券，3月28日龍虎榜，賣出五大席位全部是機(jī)構(gòu)投資者，而買入五大席位全部是游資，當(dāng)日國(guó)海證券收盤價(jià)位16.18元，本周二（24日）國(guó)海證券創(chuàng)下27.58元新高。

游資主導(dǎo)行情 機(jī)構(gòu)踏空

縱觀本輪行情，無(wú)論是“金改”概念、券商金融創(chuàng)新、膠蘘概念、基建概念，游資無(wú)疑是貫穿了整個(gè)行情的發(fā)展。A股市場(chǎng)的反彈其始于3月底，但是隨著行情的進(jìn)一步演繹，尤其是進(jìn)入4月中下旬以后，機(jī)構(gòu)又開始在龍虎榜上頻頻現(xiàn)身，而此期間大多數(shù)機(jī)構(gòu)并不是賣出，而是主動(dòng)買入。

或許是擔(dān)心追高的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又不想繼續(xù)踏空行情，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意，機(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)買入的股票具有共同特征——幾乎都是當(dāng)日大跌的股票。

4月24日，魯銀投資（600784，收盤價(jià)8.02元）盤中幾近跌停，當(dāng)日龍虎榜席位一家機(jī)構(gòu)以1081萬(wàn)元金額名列買入榜首席。

當(dāng)日國(guó)統(tǒng)股份（002205，收盤價(jià)16.49元）盤中一度跌停，收盤大跌9.51%，在當(dāng)日龍虎榜中，兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)逆勢(shì)買入514萬(wàn)元，而賣出榜全部是游資。

4月25日搜于特（002503，收盤價(jià)29.50元）大跌9.68%，當(dāng)日龍虎榜買入榜單兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入632萬(wàn)元。

4月26日，柘中建設(shè)（002346，收盤價(jià)14.21元）跌停報(bào)收，當(dāng)日買入榜首席一家機(jī)構(gòu)買入219萬(wàn)元，而賣出榜同樣全部是游資席位。

某券商策略分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，3月中旬上證指數(shù)自2400點(diǎn)一路向下，2300點(diǎn)也在3月底跌破，在這輪下跌行情中，大部分機(jī)構(gòu)投資者是以主動(dòng)減倉(cāng)為主。但是清明節(jié)后“金改”概念成為本輪行情的催化劑，行情也因此突然啟動(dòng)，前期的主動(dòng)性減倉(cāng)，緊跟著主動(dòng)性建倉(cāng)，相信對(duì)資金量大的機(jī)構(gòu)而言這都是很痛苦的事。同時(shí)由于游資是場(chǎng)外資金，操作上反應(yīng)靈敏，理所當(dāng)然成為本輪行情的主角，而后期隨著反彈行情的持續(xù)，在基本面保持向好的背景下，先前踏空的機(jī)構(gòu)或許會(huì)進(jìn)行階段性補(bǔ)倉(cāng)，因此后期隨著成交量放大，踏空資金進(jìn)入，后期行情或許還會(huì)進(jìn)一步走高。