受外部需求企穩(wěn)以及國(guó)內(nèi)政策寬松見(jiàn)效拉動(dòng)，4月制造業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回暖。前瞻地看，仍需繼續(xù)出臺(tái)政策寬松以穩(wěn)固增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)貨幣政策寬松主要表現(xiàn)為公開(kāi)市場(chǎng)操作注入流動(dòng)性以及兩次共計(jì)100個(gè)基點(diǎn)的準(zhǔn)備金率下調(diào)。 ——匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 屈宏斌

4月份數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出與新業(yè)務(wù)量進(jìn)一步下降。但幅度皆屬輕微。廠商因此對(duì)增加人手持審慎態(tài)度，制造業(yè)就業(yè)指數(shù)創(chuàng)下37個(gè)月新低。價(jià)格方面，月內(nèi)出廠價(jià)格持平，平均投入成本則有微弱升幅。

作為一個(gè)以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI.）4月份數(shù)值為49.3，雖高于上月（48.3），但仍顯示中國(guó)制造業(yè)運(yùn)行連續(xù)第六個(gè)月環(huán)比放緩。不過(guò)，指數(shù)值顯示放緩幅度尚算輕微。

4月份，制造業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)收縮，但幅度尚微，而且比上月有所緩和。調(diào)查樣本顯示，產(chǎn)出下降的原因是新接業(yè)務(wù)量減少。還有樣本反映市況欠佳。

據(jù)制造業(yè)廠商反映，潛在需求持續(xù)疲軟。4月份新接業(yè)務(wù)量輕微下降，降幅為6個(gè)月以來(lái)最小。與此相反，新出口訂單量在4月份出現(xiàn)輕微增幅。

雖然新訂單進(jìn)一步減少，但積壓工作仍連續(xù)兩月有增無(wú)減，但4月份積壓幅度尚算輕微。另一方面，廠商繼續(xù)減少用工，4月份制造業(yè)就業(yè)創(chuàng)下37個(gè)月以來(lái)最大減幅。關(guān)于用工下降的原因，廠商提到員工退休和辭職，以及因生產(chǎn)需求下降而壓縮用工等因素。

4月份，制造業(yè)廠商進(jìn)一步縮減采購(gòu)庫(kù)存，因此采購(gòu)活動(dòng)僅略有增加。不過(guò)，采購(gòu)庫(kù)存的減幅尚微。由于原材料需求有限，供應(yīng)商的平均交貨延誤率有所緩和，為去年10月以來(lái)最輕微。

制造業(yè)平均投入成本在4月份繼續(xù)上揚(yáng)，但漲幅尚算輕微。成本上升的主因是燃料和原料漲價(jià)，還有部分調(diào)查樣本提到運(yùn)輸費(fèi)用和勞動(dòng)力相關(guān)成本的上漲。與此同時(shí)，最新數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)平均出廠價(jià)格在連降5個(gè)月后終趨平穩(wěn)。降價(jià)的廠商表示意在刺激低迷的需求，而提價(jià)的廠商則表示需要把上漲的成本轉(zhuǎn)移給客戶。

主要調(diào)查結(jié)果：

★制造業(yè)產(chǎn)出與新訂單皆輕微放緩。

★就業(yè)創(chuàng)下逾三年來(lái)最大降幅。

★投入成本保持微弱增幅。

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