2012-05-03 01:42:50
養(yǎng)老基金入市幾成定局,并被不少市場(chǎng)人士解讀為 “養(yǎng)老金炒股”,由此引發(fā)了學(xué)界一片爭(zhēng)論。
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京
每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京
養(yǎng)老基金入市幾成定局,并被不少市場(chǎng)人士解讀為 “養(yǎng)老金炒股”,由此引發(fā)了學(xué)界一片爭(zhēng)論。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方了解到,養(yǎng)老金入市比例很可能參照企業(yè)年金有關(guān)辦法,即入市比例最高可達(dá)30%。按照目前我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余1.92萬(wàn)億元計(jì)算,最多約有5800億元資金可入市。
此舉在提振股市信心的同時(shí),也引發(fā)了很強(qiáng)的疑慮:這是否是政府救市、托市的政策?實(shí)際上,盡管養(yǎng)老基金入市確實(shí)能夠提振目前疲軟的A股市場(chǎng),但這并非養(yǎng)老基金入市需要擔(dān)負(fù)的社會(huì)責(zé)任。作為百姓的“養(yǎng)老錢”,追求投資的安全和收益更為至關(guān)重要。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》首席評(píng)論員葉檀擔(dān)憂,目前來(lái)看,顯然是股市更需要養(yǎng)老金,而現(xiàn)金為王的養(yǎng)老金則不必非要倚靠在股市這棵 “病怏怏的大樹”上。
戰(zhàn)勝CPI遭遇困惑
到2010年底,我國(guó)分散在各省的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余約1.5萬(wàn)億元,目前社會(huì)保險(xiǎn)基金結(jié)余只能買國(guó)債、存銀行,相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,2000年至2008年全國(guó)養(yǎng)老金賬戶年均收益率不到2%,低于同期的CPI年均增幅。2011年12月15日,證監(jiān)會(huì)主席郭樹清曾表示,如果將數(shù)額巨大的養(yǎng)老保險(xiǎn)金和住房公積金進(jìn)行統(tǒng)一管理,學(xué)習(xí)全國(guó)社?;鹜顿Y股市獲取收益,無(wú)論是對(duì)個(gè)人、政府還是資本市場(chǎng)均大有好處。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從知情人士處獲悉,養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)辦法出臺(tái)后,其入市比例極有可能參照企業(yè)年金的做法。根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》,企業(yè)年金投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及股票基金、混合基金等的投資比例最高可達(dá)30%。按照這一比例估算,如果養(yǎng)老基金獲準(zhǔn)入市,最高資金規(guī)??蛇_(dá)約5800億元。
根據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),目前我國(guó)60歲以上的老人超過1.8億,每年還將以500萬(wàn)至800萬(wàn)的數(shù)量不斷增加。業(yè)內(nèi)人士分析指出,基礎(chǔ)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)最多只能維持退休前收入水平的30%至40%,當(dāng)累積的財(cái)富數(shù)量不能彌補(bǔ)老年時(shí)期的收入缺口時(shí),個(gè)人消費(fèi)會(huì)受到抑制,生活品質(zhì)也將受到影響。這也使如何維系養(yǎng)老金獲得高于CPI的收益變得至關(guān)重要。
實(shí)際情況顯然并不樂觀,中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認(rèn)為,廣東養(yǎng)老金交由社保投資運(yùn)營(yíng)也是一項(xiàng)改革,只要能改革就比停滯不前要好。每年任由養(yǎng)老金損失就心安理得了?就是對(duì)老百姓負(fù)責(zé)了?不投資運(yùn)營(yíng)保值增值,更是對(duì)老百姓的不負(fù)責(zé)。據(jù)他測(cè)算,去年CPI是5.6%,養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收益率不到2%,相當(dāng)于一年內(nèi)養(yǎng)老金的損失高達(dá)數(shù)百億元。
投資運(yùn)營(yíng)模式仍在研究
為確保更大規(guī)模社?;鹑胧幸灾С謬?guó)民養(yǎng)老計(jì)劃,證券市場(chǎng)深入改革的步伐從未停歇。郭樹清上任后提出的上市公司強(qiáng)制分紅、創(chuàng)業(yè)板退市、打擊內(nèi)幕交易等舉措,都是為整個(gè)資本市場(chǎng)制度的完善和發(fā)展指引方向。
盡管如此,養(yǎng)老基金能否獲得穩(wěn)健的收益仍是個(gè)難題。目前養(yǎng)老金入市還面臨著基金統(tǒng)籌層次太低、個(gè)人賬戶欠賬太多等問題,讓社?;鹑胧械那熬皳渌访噪x。
頗令市場(chǎng)人士悲觀的是,歷次大資金的注入并未帶來(lái)牛市,在此次所謂“養(yǎng)老金入市”之前,A股市場(chǎng)上也曾經(jīng)有過多次名聲顯赫的 “巨頭”入市,如社?;鹑胧小⒈kU(xiǎn)資金入市、QFII入市等,但這些資金并未真正催生過一輪牛市。以全國(guó)社保基金為例,2003年6月,全國(guó)社保基金以委托投資方式進(jìn)入證券市場(chǎng),但其后股市并無(wú)大的起色,反而不斷下跌,并在2005年創(chuàng)出998點(diǎn)的低點(diǎn)。
全國(guó)政協(xié)委員、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授李慶云提出,養(yǎng)老金是老百姓的“保命錢”,虧了怎么辦?全國(guó)人大代表、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)教授易敏利也表示,“如果股市現(xiàn)狀不改,養(yǎng)老金就可能像‘唐僧肉’一樣,肥了某些利益團(tuán)體。”這些顧慮也使養(yǎng)老基金如何入市的問題顯得至關(guān)重要。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為養(yǎng)老金投資虧損只是杞人憂天,按照全國(guó)社保基金的經(jīng)驗(yàn),從2001年至2011年的11年里,共實(shí)現(xiàn)投資收益2847億元,年均收益率為8.41%,比同期通脹率高出6個(gè)百分點(diǎn)。
人保部社?;鸨O(jiān)督司日前發(fā)布 《2012年社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督工作要點(diǎn)》,表示今年將研究養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)問題,并明確要研究基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)模式、管理機(jī)制、政策措施、監(jiān)管辦法等,提出完善政策的建議,促進(jìn)基金保值增值。
根據(jù)海外社?;鸬墓芾斫?jīng)驗(yàn),比如美國(guó)的“TSP養(yǎng)老基金”就可以投資股市,但它是以個(gè)人賬戶為主,公民自愿繳費(fèi),并且有權(quán)選擇投資基金的種類:如果對(duì)某個(gè)基金不滿意或?qū)ζ浔憩F(xiàn)不滿意,既可以選擇別的基金也可以終止其繳費(fèi)。但是按照我國(guó)養(yǎng)老金統(tǒng)籌的現(xiàn)狀,更大的可能是經(jīng)國(guó)家全權(quán)委托,將社保結(jié)余和公積金結(jié)余交由一個(gè)機(jī)構(gòu)管理,類似“全國(guó)社?;?rdquo;那樣運(yùn)作的可能性則更大。
“這意味著國(guó)家層面需要為這筆資金的運(yùn)營(yíng)安全負(fù)更大的責(zé)任。”北京某基金公司人士指出,“這些使得我們必須更為嚴(yán)肅地看待養(yǎng)老金入市的問題,養(yǎng)老金應(yīng)該以多高的比例入市?以什么方式入市?應(yīng)該投資國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)還是國(guó)際證券市場(chǎng)?這都是我們需要提前深刻探討的問題。”
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