上周僅有的三個(gè)交易日大盤維持升勢(shì)，在站穩(wěn)2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之后，進(jìn)一步向上拓展空間，上周五上證指數(shù)已經(jīng)站上2450點(diǎn)，逼近2478點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)，日成交金額處于1000億元以上的水平。 值得關(guān)注的是，盡管滬綜指還沒有創(chuàng)出年內(nèi)新高，但上證50、上證180、滬深B股等指數(shù)已刷新了年內(nèi)高點(diǎn)紀(jì)錄，上證50、滬深300指數(shù)已經(jīng)先行突破了年線。此外，4月底滬深300ETF募資逾500億元，藍(lán)籌股影響力已充分顯現(xiàn)，這對(duì)后市行情的演變有一定先行意義，預(yù)示著本周大盤將會(huì)勇創(chuàng)新高并有望挑戰(zhàn)年線。 “金改”仍將深入 做多底氣尚足 種種跡象表明，目前股市的上漲，在很大程度上來自于制度性“紅利”的釋放。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，“金改”政策仍將深入，如利率市場(chǎng)化改革，這將降低企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。同時(shí)，類似于調(diào)整印花稅、紅利稅，以及降準(zhǔn)、降息等舉措值得期待。 上周央行意外進(jìn)行了650億元的7天逆回購，回購利率3.53%，低于貨幣市場(chǎng)7日回購利率，可能是為了增強(qiáng)調(diào)控靈活性，也向市場(chǎng)傳遞出貨幣政策進(jìn)一步松動(dòng)的信號(hào)。有分析稱，逆回購可能是降低存款準(zhǔn)備金的前兆。 值得關(guān)注的是，目前非金融主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)盈利已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)下滑和政策放松之間的博弈仍將繼續(xù)。若企業(yè)盈利進(jìn)一步下降，下調(diào)“存準(zhǔn)”、非對(duì)稱降息以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目審批加快等政策有望推出。因此，經(jīng)濟(jì)下滑和政策放松之間的博弈仍將繼續(xù)。 近期除了政策層面發(fā)布的各項(xiàng)利好之外，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也為5月開門紅增添了不少聲勢(shì)。根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)，4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為53.3%，環(huán)比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于50%“枯榮線”之上，并且連續(xù)5個(gè)月回升，這意味著中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)趨穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)。 分析人士指出，近期頻頻推出的股市政策，都是圍繞著優(yōu)化A股市場(chǎng)的功能定位、夯實(shí)股市價(jià)值投資基礎(chǔ)及抑制垃圾股和新股炒作的有力之舉，這將對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生很大影響。 滬深300ETF起航 “二八”格局延續(xù) 備受市場(chǎng)關(guān)注的首批跨市場(chǎng)交易型開放式指數(shù)基金4月底結(jié)束募集，刷新了多項(xiàng)基金業(yè)新紀(jì)錄。據(jù)悉，華泰柏瑞和嘉實(shí)的滬深300ETF合計(jì)募集超過500億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF銷售近330億元，嘉實(shí)滬深300ETF銷售近200億元。 兩滬深300ETF都將于本周陸續(xù)進(jìn)入密集建倉期，針對(duì)大資金買入滬深300成分股建立模型，機(jī)構(gòu)測(cè)算出了不同資金、不同建倉期下買入滬深300成分股對(duì)股票的沖擊，結(jié)果表明，交通銀行、上海電氣、長(zhǎng)江電力、大唐發(fā)電、工商銀行、光大銀行、申能股份、福耀玻璃8股在兩種假設(shè)下均受追捧。 銀河證券基金研究中心分析，兩只滬深300ETF基金合計(jì)募集530億元，其中現(xiàn)金認(rèn)購估計(jì)為300多億元。ETF上市時(shí)須達(dá)到滿倉，如這兩只300ETF要在5月下旬上市，預(yù)計(jì)每天大約需斥資30億元建倉。而知情人士透露，兩只滬深300ETF或都將采用較快的建倉步伐，預(yù)計(jì)建倉期在一個(gè)月左右。 事實(shí)上，受制度改革利好提振，上周市場(chǎng)再現(xiàn)“煤飛色舞”的“二八”格局，隨著滬深300ETF兩大指基“航母”起航，金融板塊、煤炭板塊、稀土永磁、有色金屬等藍(lán)籌股將注入巨大的新活力。 二線藍(lán)籌是主流 本周或挑戰(zhàn)年線 雖然前期2478點(diǎn)形成了小三重頂?shù)膽B(tài)勢(shì)，加上2400點(diǎn)之上堆積的成交量超過2萬億元，大盤想要繼續(xù)突破將會(huì)面臨巨大的壓力。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在市場(chǎng)趨勢(shì)向好的時(shí)候，獲利盤和解套盤不會(huì)輕易套現(xiàn)，也就使得想象之中的壓力大大減輕。 此外，由于目前行情主要是靠場(chǎng)內(nèi)資金的運(yùn)作，這就意味著難以走出全面逼空上漲的走勢(shì)，必然要以板塊輪動(dòng)來營(yíng)造行情。由于近期出臺(tái)的退市政策和打擊炒新政策，使得垃圾股和新股的非理性炒作得到抑制，而管理層倡導(dǎo)的價(jià)值投資開始被市場(chǎng)所接受，意味著行情將會(huì)轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，不過大盤藍(lán)籌股雖具備投資價(jià)值，但資金的缺乏并不支持這類股票走出大行情，只有績(jī)優(yōu)二三線藍(lán)籌股才是熱點(diǎn)所在。 實(shí)際上，近期市場(chǎng)風(fēng)格開始轉(zhuǎn)變，資金主流導(dǎo)向是重藍(lán)籌、輕題材或輕績(jī)差股。雖然創(chuàng)業(yè)板和中小板繼續(xù)活躍，但這并不意味著行情將以這些股票作為主線，只不過是那些具有績(jī)優(yōu)小盤高分配的題材股才會(huì)得到市場(chǎng)青睞，這是市場(chǎng)缺乏資金的選擇。本周大盤想要成功突破前高挑戰(zhàn)年線，單單依靠這些創(chuàng)業(yè)板和中小板是難以達(dá)到目的的，還是要依靠二三線藍(lán)籌股。 技術(shù)上看，分析人士指出，目前大盤均線系統(tǒng)正向多頭排列轉(zhuǎn)化，短期步入上升形態(tài)。周K線均線系統(tǒng)處于交匯狀態(tài)，5周均線上翹觸及10周均線，即將形成金叉，中期走勢(shì)看好，本周大盤繼續(xù)向上突破是大概率事件。所需關(guān)注的有兩點(diǎn)：一是2478點(diǎn)的突破力度；二是成交量能否同步放大。