“證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會”之后，證券行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)勃勃生機(jī)，整個證券市場都備受鼓舞?？梢哉f，我國證券市場發(fā)展面臨前所未有的機(jī)遇。沿著服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的道路，創(chuàng)新發(fā)展壯大已經(jīng)成為我國證券市場建設(shè)的主題。在此過程中，除了行業(yè)自身需要加倍努力之外，外部環(huán)境的支持，尤其是財稅政策的支持顯得必不可少。整個證券市場都在呼喚稅收政策的支持。 在全球金融危機(jī)背景下，在各國都在反思金融創(chuàng)新過度、監(jiān)管缺失帶來的災(zāi)難性后果的時候，我國有沒有加快發(fā)展證券市場的必要性？顯然，各國政府已經(jīng)認(rèn)識到，脫離實體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新將給本國乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來巨大災(zāi)難。這種認(rèn)識固然不錯，但具體到中國，情況卻不一樣。以證券市場為例，與西方國家上半年的歷史相比，我國證券市場發(fā)展僅20余年，不要說“創(chuàng)新過度”，實際情況是，連服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能都未完全發(fā)揮。 去年以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中出現(xiàn)的一些異常現(xiàn)象引起了各界關(guān)注，其主要表現(xiàn)是：實體經(jīng)濟(jì)如中小企業(yè)出現(xiàn)融資難的困境，而游資、民間資本卻泛濫成災(zāi)，炒作之風(fēng)盛行。緣何出現(xiàn)這種情況？一個很重要的原因是資金流通不暢，儲蓄資金不能為缺錢的實體經(jīng)濟(jì)提供幫助。而一個強大的證券市場完全能夠很好緩解甚至解決這一問題。與此同時，我國金融市場一直存在間接融資比重過高，直接融資占比過低的問題，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)險集中在銀行等金融機(jī)構(gòu)。這一風(fēng)險一旦爆發(fā)，后果不堪設(shè)想。而證券市場的發(fā)展恰恰能夠起到分散金融風(fēng)險的作用。 因此，無論從服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，還是從化解經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中積累的金融風(fēng)險考慮，都需大力發(fā)展我國資本市場。過度創(chuàng)新、監(jiān)管缺失并非我國證券市場面臨的主要問題，市場弱小、層次不多、管制過度、創(chuàng)新不足才是我國證券市場面臨的主要矛盾。監(jiān)管部門顯然已經(jīng)認(rèn)識到這一點。自去年郭樹清上任證監(jiān)會主席后，我國證券市場迎來一系列變革：分紅、退市、新股發(fā)行等基礎(chǔ)性制度接連出臺，一些新金融產(chǎn)品陸續(xù)推出，多層次資本市場建設(shè)進(jìn)展迅速，股市期市交易費用出乎意料地下調(diào)。郭樹清帶來的全新市場發(fā)展理念讓市場為之興奮。近日，郭樹清更是高舉“創(chuàng)新發(fā)展”大旗，推動證券行業(yè)走創(chuàng)新發(fā)展道路。監(jiān)管部門大力推動我國證券市場發(fā)展的拳拳之心溢于言表。 發(fā)展資本市場，除了需要行業(yè)自身的努力外，寬松的外部發(fā)展環(huán)境也尤為必要。目前，資本市場發(fā)展壯大、證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的號角已經(jīng)吹響，外部環(huán)境的改善還有待“突破”。在今年兩會期間，郭樹清表態(tài)稱正與有關(guān)部門探討市場發(fā)展的稅收政策，多位證券界代表委員也呼吁給予證券市場稅收優(yōu)惠政策。證監(jiān)會投保局近日也表示，正與有關(guān)部門探討?zhàn)B老金等長期資金入市的稅收減免政策。從監(jiān)管層的多次表態(tài)來看，稅收政策已經(jīng)成為我國資本市場發(fā)展最重要的“外部環(huán)境”。 從發(fā)達(dá)國家證券市場發(fā)展歷程來看，證券市場的健康發(fā)展需要一個良好的外部環(huán)境，稅收是其中的重要要素之一。稅收對證券市場的影響比對商品市場、勞動力市場的影響更大，因為證券市場屬于一種中介服務(wù)，對稅收的反應(yīng)更敏感。我國證券稅制由于起步較晚，且落后于證券市場的發(fā)展，已暴露出一些弊端，影響了證券市場的快速發(fā)展。中金公司在一份研究報告中表示，目前我國資本市場稅收體系較海外成熟市場而言相對簡單，如果能在印花稅、股利稅、交易稅費等方面進(jìn)行差異化對待，對長期投資的收益實行一定程度的減免優(yōu)惠，將有助于我國證券市場長遠(yuǎn)發(fā)展。 自今年4月30日監(jiān)管層下調(diào)證券交易費用后，市場各方對于證券市場的稅費減免建議不絕于耳。無論是監(jiān)管者，還是投資者都期待和呼喚有力的稅收政策來支持我國證券市場發(fā)展。為此，有關(guān)部門應(yīng)借鑒世界各國證券稅制的成功經(jīng)驗，制定合理的稅收政策，盡快完善我國的證券稅制，從而促進(jìn)資本市場更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、分散金融風(fēng)險。