每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

希臘事件仍主導匯市，歐元因部分官員偏暖言論而于周三略有企穩(wěn)，不過周四再度下跌。截至昨18：48，歐元暫跌0.31%報1.2693美元。其余貨幣中，英鎊、商品貨幣明顯偏弱，美元指數(shù)則繼續(xù)上漲。歐央行暫停對部分希臘銀行貸款為持續(xù)利空，希臘民眾提現(xiàn)或擠兌也可能在未來造成不確定性，所以投資者對歐元仍宜謹慎。

歐元區(qū)官員投鼠忌器

歐股及歐元雖然仍在下跌，但自周三起，跌勢顯著遲滯。究其原因，一方面是近期這些品種下跌過度，另一方面是和歐洲一些重要官員紛紛進行安撫人心的喊話有關(guān)。

首先是歐央行行長德拉吉的言論，其于周三表示，歐央行希望希臘留在歐元區(qū)。不過德拉吉還表示，歐洲央行不會以犧牲其通貨膨脹目標及資產(chǎn)負債表規(guī)模為代價來留住希臘。

這些表述有些前后矛盾，但不可否認是明顯帶有暖意的。

除此之外，德國總理默克爾周三在接受CNBC專訪時表示，德國希望希臘留在歐元區(qū)。同時她還暗示了經(jīng)濟刺激的可能性，并非像以前那樣較為斷然地否決。

上述高官態(tài)度使投資者有理由推測，相關(guān)國家和國際組織可能還不敢馬上放手讓希臘退出歐元區(qū)。

一般來說，希臘崩潰會引發(fā)意大利、西班牙等國資金出逃，造成“火燒連營”局面。為了防止這一惡劣事情發(fā)生，就需要大量的時間在相關(guān)國家銀行業(yè)中構(gòu)筑起防火墻。這個工作其實已進行了許久，但具體成效如何可能只有上述官員知道得更多，一般人只能從他們態(tài)度中進行推測。

歐元走勢如鈍刀慢割

如上所述，目前基本已可確定，未來歐債援助的出資方在財政緊縮方面會有些讓步，如此歐元暴跌機會已不是太大，甚至當消息暫時過于緩和時，歐元還有機會出現(xiàn)些反復。

不過雖然如此，歐元中線下跌空間只可能會更大，即出現(xiàn)時間換空間格局。這主要是因為，上述高官所有表述均缺乏可行性，所以一切也只能是拖延。

無論希臘，還是其他歐債麻煩國，其民眾既想解決債務危機，又不想生活水平下降。由于是民主政體，明眼人一看就知此事沒法解決，最后只能是外力型的、強制性的“解決”。

下個月希臘還將大選，但從目前情形看，屆時多半仍可能一事無成，因此各出資國及國際組織的耐性又將受到考驗。

綜上所述，就歐元這個幣種來說，其實已陷入死局。適當?shù)牟呗灾荒苁浅鴷r平空，反彈時加空，并沒其他穩(wěn)妥做法。歐元在制度設(shè)計上存在根本性缺陷，能生存十幾年是遠不能說明問題的，因這在歷史長河中可忽略不計。

美量化寬松之路尚未封死

美國當?shù)貢r間周三下午，美聯(lián)儲公布了上次會議（4月份的利率會議）的紀要。美聯(lián)儲在這份紀要中指出，因經(jīng)濟預測充滿不確定性，所以對利率的立場不做改變。

上述表述較為籠統(tǒng)，重要的細節(jié)為：當時有兩、三名委員支持進一步實施寬松政策。

整體而言，這份報告未封死繼續(xù)寬松的政策空間，對美元略有利空。只是近期歐元、英鎊等各因自身因素較弱，所以美元仍保持強勢。

在美聯(lián)儲公布利率會議紀要之前，英央行先公布通脹報告，其下調(diào)了英國的通脹預期，如此進一步實施量化寬松政策機會增加，英鎊壓力繼續(xù)加大。

最近三周英鎊表現(xiàn)一直疲弱，而之前又極為強勢，當時的強勢和投資者病急亂投醫(yī)相關(guān)，因許多歐洲資金流入英鎊尋求避險。當英鎊最近不再強勢時，這部分避險資金便轉(zhuǎn)向美元，所以美元支撐變得更強。

昨晚美國公布的上周初請失業(yè)金人數(shù)大體符合預期，因此美元得不到更多指引，短期內(nèi)走勢由主要對手貨幣引導。

從技術(shù)面看，美元指數(shù)上漲了十三天，有一定的回調(diào)要求，操作上不宜追得過急，甚至逢高暫減一把也未嘗不可。

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