陸慧婧每經(jīng)記者李凱 近日，招商安心收益?zhèn)饡和?萬元以上的大額申購； 本周初，信誠經(jīng)典優(yōu)選債券基金及泰達宏利集利債券基金也同時宣布實施大額申購限制； 此外，上周末工銀瑞信基金旗下2只債券基金也選擇了限制大額申購的舉措。 近期以來，債基限制大額申購已成為了不少債券基金集體動作，與此前的貨幣基金限購一樣，這個動作傳遞出了市場將變的“先導(dǎo)信號”。業(yè)內(nèi)人士介紹，債基限購一方面是為了防止后入資金稀釋持有人收益，另一方面，在未來六月末的時間窗口債市或出現(xiàn)調(diào)整，而逐利資金的快進快出，在彼時會影響基金的操作。 債市回暖吸引機構(gòu)資金 今年以來債券基金持續(xù)熱銷，出于對債市的看好，一些基金公司的債券基金吸引大額機構(gòu)資金流入，為了防止攤薄現(xiàn)有持有人利益，債券基金紛紛選擇限購。 信誠基金公司近日公告稱，自5月21日起，單日單個基金賬戶的累計申購及/或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額分別不應(yīng)超過2000萬元。 除信誠基金外，泰達宏利集利債券基金最近也發(fā)布了限制單日申購額超過500萬元的公告。 5月，債券基金凈值大幅反彈，限購卻呈加速之勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月以來，信誠、泰達宏利、南方等多家公司旗下的總計10只債券基金發(fā)布限制大額申購的公告。 “機構(gòu)資金太多了，都是幾個億幾個億的進來?！蹦郴饍?nèi)部人士表示，近期在和機構(gòu)的交流中，很多機構(gòu)表達了購買意向，太多資金進來會攤薄現(xiàn)有持有人利益，同時也會影響基金經(jīng)理的操作。 “主要還是機構(gòu)看好債市”該人士同時稱。 防止大額資金快進快出 在預(yù)判未來市場持續(xù)走好的情況下，基金通常會積極“擁抱”申購資金，而如今債券基金密集限購的背后卻傳遞出對未來市場擔(dān)憂的信號。在上投摩根固定收益部總監(jiān)助理趙峰看來，債市6月下旬或迎來一波調(diào)整。他表示，6、7月份是債券市場的一個敏感時點，6月份是傳統(tǒng)的財政存款上繳期，銀行也有拉存款任務(wù)，屆時，市場資金價格將會上漲較快，此外，6月份企業(yè)債的供給增加，資金面的供需變化，將對債券價格造成沖擊。 另外，經(jīng)過近半年債券市場的“小牛市”，不少機構(gòu)也有獲利兌現(xiàn)的需求，今年一季度不少債券基金的杠桿已經(jīng)達到歷史高位，債券基金降杠桿的過程也會影響到債市表現(xiàn)。 因此，雖然短期內(nèi)機構(gòu)看多債市，但大量機構(gòu)資金涌入對債券基金后續(xù)操作卻可能帶來不利影響?！斑@個時點再接納大額資金進入，操作上會比較尷尬。”趙峰稱，現(xiàn)在再去進行大規(guī)模配置，很有可能買在高位。一旦債市出現(xiàn)調(diào)整，逐利資金迅速撤離，對基金流動性造成沖擊，將導(dǎo)致對債券資產(chǎn)的拋售。 “控制現(xiàn)有規(guī)模，逐步兌現(xiàn)流動性，應(yīng)對未來調(diào)整行情，是現(xiàn)階段操作較為合適的選擇?！壁w峰指出。 不過，趙峰亦表示，長期來看，經(jīng)濟震蕩筑底趨勢未改，全年通脹可控，基本面仍然利好債市，調(diào)整就是全年第2次配置時點。 今年以來，債券市場走出一波“慢?！毙星椋瑐鹗找嫠疂q船高，數(shù)據(jù)顯示，債券基金今年平均收益率達1.59%，其中，29只債基收益率超過3%。收益率最高的萬家添利分級基金收益率已超過10%。 限購防打新套利 除了上述原因之外，防止打新資金套利也是限購的原因之一。 18日，工銀瑞信信用添利、工銀增強收益?zhèn)鸢l(fā)布暫停申購和轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的公告。公告稱，為了保證基金的平穩(wěn)運作，防止套利資金，暫停單日單個基金賬戶單筆或累計高于1萬元的申購業(yè)務(wù)及作為轉(zhuǎn)入方的基金轉(zhuǎn)換。 “限購是因為新股中簽?！惫ゃy瑞信基金相關(guān)人士表示，最近旗下兩只債券基金申購新股中簽，限購是為了防止套利資金涌入，保護基金持有人利益?！斑@只是個例行措施，新股上市后就會放開申購?！痹撊耸咳绱酥赋?。 數(shù)據(jù)顯示，工銀瑞信兩只債券基金近期在新股上斬獲頗豐。據(jù)統(tǒng)計，新股發(fā)行制度改革以來，3只新股的配售名單中均出現(xiàn)上述兩只基金的身影。 其中，工銀瑞信信用添利債券基金獲配博暉創(chuàng)新170萬股，工銀瑞信增強收益?zhèn)皤@配東誠生化300萬股，此外兩只基金共計獲配順威股份250萬股。 “防止新股套利也是近期債券基金頻限購的原因之一。”某債券基金經(jīng)理在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。 不過，值得注意的是，對于防打新套利資金進行的限購，雖然額度限制的很低，但來的快，也去的快，只要新股一上市，往往這種限制也就隨之取消了。