2012-05-29 01:13:30
進入5月以來,政策、經(jīng)濟等不同層面?zhèn)鬟f出的積極信號給A股下半年市場重新帶來了曙光。從估值的角度上看,目前A股各大板塊估值已處于歷史估值的底部區(qū)域,投資價值重新閃現(xiàn)。今日結(jié)束募集的金鷹中證500分級基金,有望根據(jù)市場近期波動情況謹慎擇機建倉,規(guī)避指數(shù)擇時方面的風(fēng)險,對中證500有興趣的投資者可適當(dāng)關(guān)注。
中證500指數(shù)全面覆蓋除金融以外的多個行業(yè),且行業(yè)結(jié)構(gòu)均衡,具備良好的市場代表性和投資性。而且其樣本股由最具活力的中小企業(yè)所構(gòu)成,體現(xiàn)出鮮明的高成長、高風(fēng)險特征。從估值水平來看,根據(jù)WIND數(shù)據(jù),截至2012年5月24日,中證500指數(shù)的市盈率(TTM剔除負值)為24.8倍,歷史上最高曾達到60倍。整體來看,中證500指數(shù)兼具彈性和良好安全邊際,具備良好的工具特征,金鷹中證500既適合對中國經(jīng)濟增長長期向上的趨勢有信心的投資者,亦適合交易型投資者套利。
興業(yè)證券認為,短期內(nèi)歐債危機可能還將擾動A股市場,但是近期對沖政策明顯加力??梢哉f,低估值為市場提供了厚厚的安全墊,將有效遏制系統(tǒng)性風(fēng)險。目前A股市場不論是估值還是股指都處于歷史底部區(qū)域,全部A股PE的倒數(shù)與十年期國債的差值隱含的風(fēng)險溢價處于僅次于2008年10月和去年底的水平??梢?,當(dāng)前的股價已經(jīng)較為充分地反映了基本面惡化的預(yù)期。在這樣的估值水平下,除非再次出現(xiàn)流動性特別緊張而導(dǎo)致被動拋售的情況,否則很難想象有大的系統(tǒng)性風(fēng)險,而目前流動性正在持續(xù)改善。
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