2012-06-01 01:04:33
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春
每經(jīng)記者 鄭步春
希臘、西班牙負(fù)面消息雙向夾擊歐元,使其本周跌勢未見絲毫緩解。美元強(qiáng)勢不改,既因歐元弱勢,又因英鎊、商品幣種弱勢。日元因避險(xiǎn)情緒上升而強(qiáng)勢,但不足以扭轉(zhuǎn)美元強(qiáng)勢。除歐債危機(jī)外,本周另一焦點(diǎn)是美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),可暫觀望。
希臘民調(diào)反復(fù)西班牙危機(jī)加重
本周歐元繼續(xù)弱勢,利空較多。首先是老調(diào)重彈的希臘問題,因民調(diào)結(jié)果極度反復(fù);其次是西班牙個(gè)別銀行危機(jī)擴(kuò)散化;最后是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較弱。
希臘最新民意調(diào)查顯示,反對財(cái)政緊縮的政黨支持率升至30%,同意緊縮政黨的支持率降至26.5%。6月17日希臘重新大選,所以最新民調(diào)結(jié)果十分利空歐元。
從中期看,希臘退出歐元區(qū)是早晚的事。假如有這么一天,歐元下跌空間將無法想象。
如果成員國獲取的歐元資格是“非永久性的”,那么可推導(dǎo)歐元這一貨幣也不是永久性的。換言之,由于這個(gè)事件,歐元必被看成“不靠譜的貨幣”。
希臘問題遠(yuǎn)未結(jié)束,而這當(dāng)口西班牙問題就已浮現(xiàn),顯然進(jìn)一步打擊了歐元多頭情緒。對于出問題的Bankia銀行,西班牙當(dāng)局本周以來不斷想方設(shè)法援助該銀行,但收效有限,形勢正向?qū)で笸獠吭较虬l(fā)展。
市場對西班牙的憂慮已拉高該國10年期公債收益率至6.7%,創(chuàng)歐元成立來最高。在整體氣氛偏淡情形下,意大利公債發(fā)行也受到不利影響,進(jìn)而影響整個(gè)債市,目前意大利10年期公債收益率也超過6%。
西班牙為歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體,其經(jīng)濟(jì)體量遠(yuǎn)超希臘,如果該國出事,德國未必有能力和有意愿進(jìn)行援助。據(jù)分析師推測,在初始援助階段,國際社會(huì)需提供近四千億歐元的巨額援助。如果歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體的意大利被最終拖下水,歐元可能無法繼續(xù)存在。
目前歐元位置處于兩年來最低點(diǎn),且不斷刷新低位紀(jì)錄。據(jù)法興銀行專家CarlForcheski觀點(diǎn),歐元下一支撐在1.20美元,更下一支撐在2010年的低點(diǎn)1.1877美元。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化美QE3機(jī)會(huì)下降
有多重證據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)惡化,就歐洲本身看,周三歐元區(qū)公布5月經(jīng)濟(jì)景氣展望指數(shù)降至90.6,創(chuàng)兩年多來最低水平。法國同日公布的4月失業(yè)總?cè)藬?shù)連續(xù)12個(gè)月上升,目前達(dá)到1999年9月以來最高。此外,澳大利亞周三公布的4月零售額降0.2%,而預(yù)測是升0.2%。
美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)已連續(xù)兩個(gè)月不佳,所以本周五公布的數(shù)據(jù)相當(dāng)關(guān)鍵。如果該指標(biāo)再度不佳,則出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月就業(yè)指標(biāo)惡化情況,這或許將增加全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步低迷的機(jī)會(huì)。
其他主要經(jīng)濟(jì)體大體如此。中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化早成共識(shí),本周中國在刺激經(jīng)濟(jì)方面語焉不詳,對匯市人氣有所影響,加上巴西將基準(zhǔn)利率調(diào)至歷史最低也暗示了低迷已擴(kuò)散至全球多數(shù)地區(qū),所以市場對經(jīng)濟(jì)信心更弱。
目前對美元構(gòu)成潛在負(fù)面影響的主要因素是QE3,但從實(shí)際情況看,美國的QE3機(jī)會(huì)暫時(shí)不是太大。
從經(jīng)濟(jì)層面看,因美國近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)極度反復(fù),好壞兼有,談不上持續(xù)復(fù)蘇,頂多說其優(yōu)于歐元區(qū)。
雖然經(jīng)濟(jì)指標(biāo)難以提供確切的指引,但其他因素正在降低美國推QE3的機(jī)會(huì),甚至減少美國進(jìn)行扭曲操作的機(jī)會(huì)。因全球資金不僅從歐元區(qū)撤出,還從英鎊、澳元、印度、巴西等地撤出而流入美國。這種資金流動(dòng)事實(shí)上已造成美債收益率大降,從而使得推QE3的作用大為下降。
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