每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江    

每經(jīng)記者 李新江

中國(guó)公募基金行業(yè)發(fā)展14年之后，今年6月12日，隨著中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、廣發(fā)消費(fèi)品精選、匯添富理財(cái)30天理財(cái)債基、華寶興業(yè)中證短融50指數(shù)基金和景順長(zhǎng)城上證180等權(quán)重ETF5只基金成立，公募基金數(shù)量突破千只。

實(shí)際上，在最近兩年公募基金數(shù)量迅速擴(kuò)容的過(guò)程中，多數(shù)基金公司2010年以來(lái)可謂“慘淡經(jīng)營(yíng)”，除了基金規(guī)模整體呈現(xiàn)停滯不前的態(tài)勢(shì)，賺錢(qián)效應(yīng)的缺失，使得市場(chǎng)矛頭頻頻指向基金公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和投研能力。

公募兩年量增被指虛胖

2012年6月12日，是公募基金行業(yè)值得紀(jì)念的一天，這一天基金總量突破1000只大關(guān)，這也標(biāo)志著公募基金行業(yè)正式步入全新的“千基”時(shí)代。

自1998年首批證券投資基金出現(xiàn)之后，基金數(shù)量于2008年開(kāi)始快速飆升，尤其是去年年初來(lái)，每半年就會(huì)增加百只基金。在這樣的速度背后，雖然基金審批流程簡(jiǎn)化，但實(shí)際上并未改善基金行業(yè)的生存態(tài)勢(shì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在公募基金數(shù)量迅速增加的同時(shí)，包括產(chǎn)品同質(zhì)化、新基發(fā)行困難，募集期屢遭延長(zhǎng)、部分基金規(guī)模徘徊在清盤(pán)線(xiàn)上等問(wèn)題頻頻上演，業(yè)內(nèi)對(duì)此詬病之聲越來(lái)越多。

尤其是不少基金公司雖然新基金發(fā)行數(shù)量越來(lái)越多，但并未對(duì)基金公司總規(guī)模帶來(lái)太多貢獻(xiàn)。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2010年基金資產(chǎn)總規(guī)模為2.44萬(wàn)億（不包括QDII基金，包括ETF聯(lián)接基金），比2009年的2.6萬(wàn)億下降約6%。而2011年度和2012年度，盡管公募基金數(shù)量實(shí)現(xiàn)快速增量，但是基金行業(yè)總規(guī)模一直在2萬(wàn)億規(guī)模上停滯不前。

基金熱鋪“產(chǎn)品線(xiàn)”之惑

公募基金曾經(jīng)有令金融行業(yè)欣羨的發(fā)展歷程，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2003年至2006年間，中國(guó)銀行儲(chǔ)蓄存款的平均增長(zhǎng)率為15%，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的平均增長(zhǎng)率為32%，而證券投資基金資產(chǎn)規(guī)模的平均增長(zhǎng)率則為65%，不過(guò)這個(gè)時(shí)代現(xiàn)在來(lái)看似乎暫時(shí)難以復(fù)制。

與此同時(shí)，在近年來(lái)公募行業(yè)表現(xiàn)低迷的背景下，基金公司對(duì)于“產(chǎn)品線(xiàn)”的完善投入越來(lái)越高?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，基金公司的產(chǎn)品線(xiàn)完善之路基本起步于2009年，與監(jiān)管層放寬新基金審批基本同步。數(shù)據(jù)顯示，在2009年以前，基金公司完成較為系統(tǒng)的產(chǎn)品線(xiàn)的屈指可數(shù)，而且大部分公司的新產(chǎn)品都以股票型基金為主，而且集中在主動(dòng)型基金。僅2009年和2010年兩年，完成六大產(chǎn)品線(xiàn)的基金公司達(dá)到21家。

但在基金公司產(chǎn)品線(xiàn)完善的背后，是“營(yíng)銷(xiāo)為王”主導(dǎo)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路，市場(chǎng)熱賣(mài)的產(chǎn)品，往往成了公司競(jìng)相創(chuàng)設(shè)的品種，而前期暢銷(xiāo)的品種，后期總會(huì)有公司連續(xù)創(chuàng)設(shè)出類(lèi)似的產(chǎn)品，其中不少就將投資者套在高位。

尤其是今年以來(lái)，基金公司通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新屢屢?guī)?dòng)規(guī)模效應(yīng)，比如華泰柏瑞發(fā)行的滬深300ETF推動(dòng)華泰柏瑞基金公司由小型公司步入中型基金公司序列，觸動(dòng)了不少中小基金公司神經(jīng)。

隨著公募基金數(shù)量不斷增多，在不斷豐富產(chǎn)品線(xiàn)的同時(shí)，基金公司內(nèi)部矛盾不斷凸顯，尤其是對(duì)基金公司整體投研能力的攤薄效應(yīng)，以及基金經(jīng)理迅速上位導(dǎo)致水平的良莠不齊等現(xiàn)象較為突出。此外，北京某基金研究人士指出，不少基金公司盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，利用一些可能誤導(dǎo)投資人的方式開(kāi)展持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，部分銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售基金時(shí)未能充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)；有的基金管理公司片面追求業(yè)績(jī)排名和短期收益，進(jìn)而忽視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。