在政策面利好但經(jīng)濟(jì)下行的情況下，近期市場展開了激烈博弈，股指在一漲一跌中緩慢抬升底部。在部分基金投研團(tuán)隊看來,市場整體估值較低且流動性的逐步改善對市場形成支撐，在政策放松預(yù)期和金融制度改革紅利釋放的背景下，市場有望在三季度展開反彈，部分基金已經(jīng)開始試探性加倉進(jìn)行“左側(cè)”布局。

據(jù)國都證券基金倉位測算，上周450只主動投資的開放式偏股型基金的平均倉位為80.29%，相對之前一周上升了1.54個百分點，剔除各類資產(chǎn)市值波動對基金倉位的影響，基金整體主動加倉1.14個百分點。

在國都證券看來，前期市場超跌是基金加倉的一大因素。值得注意的是，與之前一周相比，上周主動加倉的基金數(shù)量有所增加，超過了基金總數(shù)的一半，且近三成的基金進(jìn)行了較為明顯的加倉，而減倉基金的主動減倉幅度則并不大。

對于后市預(yù)判，基金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行和政策對沖意味著市場還將維持震蕩，較難形成整體上的利好，熱點也較難持續(xù)，但結(jié)構(gòu)性機會依然存在。盡管市場在降息政策出臺后繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，但下行空間仍可能有限，未來不排除政府采取進(jìn)一步的刺激措施以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，應(yīng)積極關(guān)注政策的累積效應(yīng)。

新華基金(博客,微博)認(rèn)為，當(dāng)前市場重點同樣是在關(guān)注政策力度和效果，市場在焦急等待政策出臺應(yīng)急經(jīng)濟(jì)下滑時候，降息影響是偏正面的。如果工業(yè)增加值和企業(yè)利潤在目前位置止跌企穩(wěn)，市場會維持筑底過程，離反彈時間就會更加接近。

在新華基金看來，市場調(diào)整接近尾聲，但由于宏觀數(shù)據(jù)的改善和微觀企業(yè)盈利改善仍有限，大多數(shù)公司半年報數(shù)據(jù)不會很好。近期建議配置與政策預(yù)調(diào)、微調(diào)相關(guān)的行業(yè)，重點看好受益降息的行業(yè)，如地產(chǎn)、券商、汽車及保險。

考慮到希臘大選的不確定性因素，南方基金表示，短期內(nèi)對市場仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。中期來看，隨著經(jīng)濟(jì)逐步見底，市場有望再次出現(xiàn)反彈。