每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周五 （6月29日）A股絕地大反擊，前日滬綜指低至2195.84點(diǎn)，其后借歐債好消息而單邊揚(yáng)升，收盤(pán)滬綜指漲1.35%報(bào)2225.43點(diǎn)，深綜指漲1.33%報(bào)921.40點(diǎn)。從形態(tài)看，大盤(pán)似乎不錯(cuò)，因出現(xiàn)了略微放量的“陽(yáng)包陰”走勢(shì)，但其上還有兩個(gè)缺口未補(bǔ)。表面看，A股走勢(shì)似乎受歐債利好消息影響，但實(shí)際上不完全如此，筆者相信A股本身孕育著彈升機(jī)會(huì)。當(dāng)然也應(yīng)該承認(rèn)，歐債消息是起了些作用的，但頂多也只是使A股的彈升略微提前，或使股指前市的最低點(diǎn)抬高了一些。

A股之所以較容易彈升，筆者認(rèn)為應(yīng)至少包括以下幾個(gè)因素：

首先，本輪殺跌總體看已進(jìn)入第8周，時(shí)間窗口已開(kāi)啟。當(dāng)然，技術(shù)分析未必可靠，所以單靠這單一因素也不見(jiàn)得能見(jiàn)底，但以下兩個(gè)因素恰好較為配合，所以股指便“碰巧”如期反彈。

第二個(gè)因素是筆者近期常提到的資金節(jié)點(diǎn)問(wèn)題，因資金面最緊張時(shí)期顯然是在本周，7月初雖然資金面可能仍然緊張，但至少也會(huì)稍微緩和些，更何況機(jī)構(gòu)多認(rèn)為央行隨時(shí)有可能“降準(zhǔn)”。

第三個(gè)因素和人氣大變有關(guān)。不知大家注意沒(méi)有，最近消息面及市場(chǎng)情緒變化較大，隨著股指一路殺跌，在股指初期那種利好紛雜的市場(chǎng)環(huán)境忽起些微妙變化，也不再有什么人討論“鉆石底”，看空到2000點(diǎn)之下的人也漸漸多了起來(lái)，期指多頭的一部分也出現(xiàn)了止損傾向。另外，本周先是有“80萬(wàn)億擴(kuò)容目標(biāo)”消息，后又是退市消息，筆者認(rèn)為上述所有內(nèi)容均有反向信號(hào)嫌疑，至于何以如此，并非一兩句能盡述，前期曾陸續(xù)討論過(guò)，故不再重復(fù)。

歐債危機(jī)方面的消息短期能干擾A股走勢(shì)，中期影響也較深遠(yuǎn)，投資者不能看過(guò)就忘，歐債危機(jī)強(qiáng)弱一方面影響美元強(qiáng)弱并進(jìn)而影響人民幣強(qiáng)勢(shì)，另一方面會(huì)影響我國(guó)外貿(mào)格局，所以本質(zhì)上對(duì)A股影響較為深遠(yuǎn)。

昨歐債方面的好消息已使得歐元大漲、美元大跌，但筆者猜測(cè)這種趨勢(shì)極難延續(xù)，因歐債的緩和同時(shí)會(huì)降低未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)推QE3的機(jī)會(huì)，所以短期內(nèi)有利于歐元，中期極可能演化為利空。其實(shí)筆者昨日另一篇外匯評(píng)論中也提前談到過(guò)此事，當(dāng)時(shí)筆者提示“暫不做空歐元”。

希臘、西班牙等危機(jī)的“解決”并不徹底，只是讓德國(guó)之類(lèi)出資方付出更多代價(jià)，這其實(shí)相當(dāng)于貼了張“創(chuàng)可貼”而已，雖有止痛功效，但拖延治療時(shí)間。

歐元機(jī)制也許從來(lái)就是個(gè)錯(cuò)誤，但因歷次投入的成本太高，目前沒(méi)人愿意接受這個(gè)殘酷現(xiàn)實(shí)而已。歐元區(qū)的貨幣是統(tǒng)一的，財(cái)政、預(yù)算及主權(quán)等均不統(tǒng)一，筆者想不通如此巨型的bug又如何能長(zhǎng)久地維持下去。

大盤(pán)既已反彈，有籌的投資者可繼續(xù)持有待漲，不排除股指向上封閉一、兩個(gè)缺口的可能。不過(guò)投資者對(duì)反彈期望值不能太高，因未來(lái)資金面即使緩和，但仍處于相對(duì)匱乏階段，肯定不能和上半年相比。另外，從滬指月K線(xiàn)形態(tài)看，股指給人的感覺(jué)相當(dāng)“沉重”，5個(gè)月和10個(gè)月均線(xiàn)才剛剛死叉，這或預(yù)示中長(zhǎng)期仍有較大下行空間。

7月10日前后將公布6月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這可能引發(fā)震蕩。這或許也在不少人預(yù)期之內(nèi)，更頭疼的是上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告可能還有許多地雷，所以挑揀股票也是個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，弄不好有可能掙了指數(shù)卻賠了個(gè)股現(xiàn)象。建議弄不清個(gè)股基本面的投資者可考慮買(mǎi)些指數(shù)基金或ETF，在信息不對(duì)稱(chēng)市場(chǎng)中、在報(bào)表公布節(jié)骨眼上，如此操作或能相對(duì)有利。

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