每經(jīng)記者鄭步春 歐盟峰會因德國意外讓步而獲得成果，這導(dǎo)致歐元大漲。該峰會在短期內(nèi)緩和了局勢，但具體實施仍存變數(shù)，后續(xù)動向宜密切關(guān)注，尤其是德國態(tài)度波動。本周匯市干擾較多，因有多家央行議息，且美國將公布非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)，操作上宜逢低做多美元。 峰會取得進展操作仍存問題 歐盟上周四和上周五召開了峰會，最終意外地達成重要協(xié)議，歐元因此暴漲。美元指數(shù)受到?jīng)_擊，上周五跌1.33%至81.611點，周一暫漲0.17%至81.750點。其余貨幣大體保持同步，日元因避險情結(jié)消退而于上周五急跌0.65%，英鎊漲1.21%，加元漲1.64%，其余商品類幣種均大漲。 歐盟峰會發(fā)表的聲明表示，需要打破主權(quán)國家信貸和銀行系統(tǒng)之間的惡性循環(huán)。其還承諾，將活用兩大援助基金——歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）和歐洲穩(wěn)定機制（ESM）。另外，歐盟放棄了優(yōu)先債權(quán)人地位。此外，其通過了更前一周由四國峰會所提出的1200億歐元的經(jīng)濟刺激計劃。 上述內(nèi)容的核心部分是EFSF及ESM未來將可能直接援助“歐豬”國家金融機構(gòu)，而當(dāng)這些金融機構(gòu)得到援助時，因出資方并非該國當(dāng)局，所以屆時該國的官方評級不會受損，進而國債收益率不再走高，如此其所謂的“惡性循環(huán)”就被打破。 歐盟峰會所達協(xié)議確實振奮人心，只是具體實施仍可能阻力重重。 EFSF和ESM未來雖然有可能直接購買債務(wù)危機國家的各類債券，但EFSF和ESM自身資金來源問題并沒有解決。當(dāng)歐債危機處于較小范圍內(nèi)應(yīng)沒問題，而當(dāng)其惡化到一定程度時，資金來源頓成問題。當(dāng)前ESM及EFSF只有0.5萬億歐元資金，而僅西班牙及意大利的總負債就達2.4萬億歐元。 以前歐元區(qū)一些高債務(wù)國家官員曾提議歐洲央行直接介入援助，如此理論上即可提供無限的資金，但該想法始終不被德國等接受，即使這次峰會也是如此。 另外，本次峰會協(xié)議有一個前提——受援國需要控制債務(wù)。從目前一些歐債高危國家情況來看，控制債務(wù)明顯僅停留在理論上，實際操作極度困難，否則歐債危機也斷不會綿延兩年多。 最后，上述“惡性循環(huán)”其實只是表面上打破，因EFSF、ESM甚至未來或被卷入的歐洲央行有可能進入惡性循環(huán)，即它們的資金質(zhì)量必將惡化。 綜上所述，投資者暫不宜過度做多歐元，甚至可考慮反手做空。 本周干擾項多可擇機低吸美元 匯市本周為多事之秋，需小心操作。周一已有些干擾，歐元也因此小幅回落。周一德國政府發(fā)言人SteffenSeibert在柏林對記者表示：“有人宣稱會有無條件的救助，這種說法從本質(zhì)上就是錯誤的?！? 除此之外，經(jīng)濟指標(biāo)也形成干擾。周一下午公布的歐元區(qū)5月份失業(yè)率從4月份的11%升高至11.1%，這是1995年開始統(tǒng)計相關(guān)數(shù)據(jù)以來的最高水平。分項數(shù)據(jù)顯示，西班牙5月失業(yè)率由4月的24.3%升為24.6%。 本周還有更重大的事項，比如陸續(xù)有澳大利亞、英國、歐央行等央行議息。還比如，本周三至本周五美國將公布包括非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的一系列就業(yè)類指標(biāo)。 從當(dāng)前全球經(jīng)濟走向看，不排除上述議息國家降息或推量化寬松政策的機會。如果這些央行有所舉動，通常已暴跌的美元就有些反彈機會，除非本周五美國公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)再次令人失望。 美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)三個月極度地令人失望，如果這次再次令人失望，這種情況下美元可能繼續(xù)下跌，歐元反彈有機會錄得更大空間，因美國推QE3的機會將變得更為實在。 可萬一美國非農(nóng)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，或至少不再那么令人失望，這種情況下美元有可能暴漲。從市場心態(tài)看，投資者或已習(xí)慣于見到這個數(shù)據(jù)較差，所以其對利好就極可能有夸張的反應(yīng)，故操作上至少可試探性低吸。 如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。 每經(jīng)訂報電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無錫：15152247316廣州：020-89660257