2012-07-06 01:30:18
當(dāng)初只是略表心意的小禮品,變成了公司誠意和實(shí)力的象征,甚至成為整個(gè)路演的“主角”時(shí)一切都變了味。
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智 王海慜
每經(jīng)記者 李智 王海慜
這是一個(gè)不成文的規(guī)定,這也是機(jī)構(gòu)研究員之間的小秘密。
對(duì)于即將登陸A股市場(chǎng)的準(zhǔn)上市公司來說,面對(duì)足以決定公司發(fā)行價(jià)和融資額的機(jī)構(gòu),其倚重程度可想而知。這種重視,除了在現(xiàn)場(chǎng)路演表現(xiàn)出足夠熱情之外,一些精心準(zhǔn)備的小禮品也不可或缺。但當(dāng)初只是略表心意的小禮品,變成了公司誠意和實(shí)力的象征,甚至成為整個(gè)路演的“主角”時(shí),一切都變了味。
可喜的是,這種IPO路演的潛規(guī)則即將成為歷史?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉,中國證券業(yè)協(xié)會(huì)近期已向券商下發(fā)IPO行為準(zhǔn)則指導(dǎo)意見,其中明確規(guī)定,今后IPO路演不允許再向前來參加詢價(jià)的機(jī)構(gòu)人士贈(zèng)送禮品。
禮品價(jià)值不菲
這兩天小張(化名)有一些不安。經(jīng)?;燠E于上海各個(gè)IPO路演現(xiàn)場(chǎng)的他,剛剛從朋友那里得到一個(gè)壞消息,以后路演會(huì)議上可能再也不會(huì)派發(fā)禮品了。如果消息屬實(shí),那就意味著低價(jià)收購這些禮物再轉(zhuǎn)手賣出獲取差價(jià)的好事情,可能再也沒有了。而小張的擔(dān)憂恐怕立刻將成為現(xiàn)實(shí)。
一位業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,近期中國證券業(yè)協(xié)會(huì)在向各券商下發(fā)的IPO行為準(zhǔn)則指導(dǎo)意見中明確規(guī)定,今后IPO路演不允許再向前來參加詢價(jià)的機(jī)構(gòu)人士贈(zèng)送禮品,并且從本月開始執(zhí)行。
記者了解到,擬上市公司在上市前均要舉行針對(duì)機(jī)構(gòu)的網(wǎng)下路演推介會(huì),通常會(huì)在北京、上海、深圳三地錯(cuò)時(shí)舉行。對(duì)于這些IPO路演,買賣雙方研究員都會(huì)出席。證券公司的賣方研究員前往,是為了寫新股報(bào)告,便于日后跟蹤公司;像基金公司這樣的買方則是沖著申購新股而來。不管是買方、還是賣方研究員,路演會(huì)議上都會(huì)收到主辦方精心準(zhǔn)備的小禮物。而這些小禮物,在整個(gè)路演會(huì)議上似乎逐漸占據(jù)了越來越重要的位置。
不少券商研究員都表示,自己曾在路演現(xiàn)場(chǎng)收到這樣的小禮品。從價(jià)格上來看,這些市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)輒數(shù)百元的禮品其實(shí)并不“小”。
一位券商行業(yè)研究員向記者透露,她收到的禮品以IT產(chǎn)品為主,有mp3、充電器什么的。“據(jù)說原來也是移動(dòng)硬盤、手機(jī)啥的,不過估計(jì)都不是那么貴的。”但偶爾有意外的驚喜,上述資管研究員表示。其曾在早些時(shí)候收到過一次重禮,市場(chǎng)價(jià)上千元,不過也僅此一次。此前甚至有消息稱,有的公司慷慨送出iPad,引起業(yè)內(nèi)一片驚嘆。而那些禮物過于簡(jiǎn)單的準(zhǔn)上市公司,會(huì)被冠以“小氣”甚至是“沒實(shí)力”的帽子。對(duì)于距離上市僅一步之遙的上市公司,戴上這樣一個(gè)帽子顯然是不能容忍地。
值得一提的是,當(dāng)路演禮品成為一個(gè)慣例時(shí),普通的禮物也越來越難以讓頻繁參會(huì)的機(jī)構(gòu)人士動(dòng)心,所以一些路演的主辦方也在送禮上頗費(fèi)心思。就在上月,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者參加的某公司IPO路演結(jié)束后,主辦方送給每位與會(huì)機(jī)構(gòu)人士一枚熊貓紀(jì)念銀幣,另一家主營物流的公司則送了一套做工精致的汽車模型。
豐厚禮品催生畸形商機(jī)
對(duì)于收入頗豐的機(jī)構(gòu)人士來說,由于路演現(xiàn)場(chǎng)獲得的禮物較為普通,和自己已有產(chǎn)品功能重復(fù),其實(shí)用性并不大;但正是由于這一特點(diǎn),一些畸形的商機(jī)被催生出來。
幾乎在每一場(chǎng)路演結(jié)束后,會(huì)場(chǎng)外都會(huì)有一些極為熱情的守候者,他們主動(dòng)和剛剛步出會(huì)場(chǎng)的人攀談,其目標(biāo)鎖定在那些“新鮮出爐”的小禮物上。一位常常組織路演的公關(guān)公司人士就表示,其實(shí)拿到禮物就轉(zhuǎn)手賣出的是少數(shù),原因之一就是這些黃牛殺價(jià)太狠。
比如《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在參加一場(chǎng)路演后就發(fā)現(xiàn),主辦方贈(zèng)送的熊貓紀(jì)念銀幣引起黃牛的興趣。散會(huì)后,幾個(gè)黃牛爭(zhēng)相與參會(huì)者搭訕。但面對(duì)黃牛的積極征詢,多數(shù)人表示惜售,記者從一位研究員了解到,當(dāng)時(shí)黃牛只肯出價(jià)100元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)格。
上述公關(guān)公司人士還透露,這些黃牛其實(shí)感興趣的禮品還是以IT類為主,“他們有人就是在徐家匯(上海IT產(chǎn)品的重要市場(chǎng)之一)開店的,有一些似乎在網(wǎng)上銷售。”而與徘徊在場(chǎng)外的回收者相比,另一些神通廣大者更可以直接混進(jìn)會(huì)場(chǎng),通過禮品券免費(fèi)收到禮品。
雖然各主辦方對(duì)參加路演的機(jī)構(gòu)人員都會(huì)有身份驗(yàn)證(主要是證券從業(yè)資格),但每次仍會(huì)有不少漏網(wǎng)之魚潛入會(huì)場(chǎng)。“他們能進(jìn)去,是因?yàn)椴椴怀鰜硭麄兪羌俚?,所以很多時(shí)候他們能拿到兌換禮品的券。”一位熟悉情況的機(jī)構(gòu)人士向記者透露,“現(xiàn)在證券從業(yè)人員資格很容易考,過兩門的考試費(fèi)用只要140。有一些人沒有從業(yè)資格,但借用私募投資管理公司的名義,有時(shí)候也能蒙混過關(guān)。
令人啼笑皆非的是,由于IPO公司數(shù)量眾多,很少有人能參與所有的路演,于是一些有心人就總結(jié)出了一套實(shí)用“選擇攻略”。在談起禮品價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間,一些資管研究員有一番自己的見解,“一般來說,越大公司的IPO,主辦方就越摳門,比如當(dāng)年某銀行IPO路演時(shí),只發(fā)了一只U盤。與之相比,一些中小規(guī)模的民營公司就慷慨很多,為了努力提高發(fā)行價(jià),會(huì)習(xí)慣性地送價(jià)值較高的禮品。另外,有些盈利能力低的創(chuàng)業(yè)板公司由于財(cái)力不夠(年凈利潤不到4000萬),送出豪禮的可能性也比較低。”
另類擔(dān)憂:沒禮物影響人氣
毫無疑問,IPO路演現(xiàn)場(chǎng)送出的小禮物已經(jīng)逐漸“變味”。從略表心意的小禮品,變成一小部分人心中衡量公司誠意和實(shí)力的標(biāo)準(zhǔn)。如今,證券行業(yè)協(xié)會(huì)已經(jīng)意識(shí)到其中的各種弊端,果斷發(fā)文禁止路演現(xiàn)場(chǎng)派發(fā)禮品。對(duì)于可以不再為送禮費(fèi)心的擬上市公司來說,這無疑是個(gè)好消息。
當(dāng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將這一消息告訴一位擬上市公司人士之后,其直呼“這是好事情!”這位人士表示,如果其他公司都送禮的話,就算自己公司不想送也沒有辦法。他直言,在各地舉行路演其實(shí)已是一筆不小的開銷,如果還要精心準(zhǔn)備禮物,按照目前的“行情”,對(duì)于公司來說又是一個(gè)不小的負(fù)擔(dān)。不過在高興之余,他也提出了自己的擔(dān)憂,如果不送禮物,會(huì)不會(huì)影響現(xiàn)場(chǎng)路演的人氣?
對(duì)于今后將無法在路演現(xiàn)場(chǎng)收到禮品,會(huì)否影響跑路演的積極性,大多數(shù)受訪券商研究員都表示“無所謂”,有吸引力的公司還是會(huì)跑。一名醫(yī)藥行業(yè)研究員坦言,“路演肯定還是要參加的。對(duì)我們來說參加路演不是為了禮品,是了解公司并接觸高管,這個(gè)管理?xiàng)l例凈化了整個(gè)會(huì)議環(huán)境,挺好的。”
不過也有人表示會(huì)有一點(diǎn)影響,稱以后會(huì)“挑著跑”。比如以前有些缺乏亮點(diǎn)的公司,如果知道禮品比較好的話,也會(huì)考慮去,但以后這類公司就不會(huì)考慮去現(xiàn)場(chǎng)了。而一位銀行行業(yè)研究員則打趣道,“這對(duì)我們銀行研究員相對(duì)利好啊,本來就沒什么IPO。以前看著別人拿,難免眼紅,現(xiàn)在心理終于可以平衡。”
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