近日，浙江江山化工股份有限公司（002061,SZ）（以下簡稱江山化工）發(fā)布公告，公司全資子公司寧波江寧化工有限公司擬在寧波投資1.4億元建設年產(chǎn)9萬噸正丁烷項目，該項目的建設是為江山化工非公開發(fā)行股票的募集資金項目——8萬噸/年順酐及衍生物一體項目提供原料供應保障。

公告稱，由于順酐項目需要正丁烷原料約9萬噸/年，為保障順酐項目的原料供應量和質量，進一步降低成本，江寧化工擬通過自建正丁烷裝置，綜合利用液化氣和順酐項目副產(chǎn)蒸汽，根據(jù)自身生產(chǎn)需要，采購適量的液化氣生產(chǎn)正丁烷，以滿足順酐項目的正丁烷原料要求。

該項目建設期12個月，預計2013年上半年可投料試車，年均可節(jié)約成本約1600萬元。本項目的建設可綜合利用液化氣和順酐項目副產(chǎn)蒸汽，有利于進一步降低順酐項目的生產(chǎn)成本，提高順酐及衍生物等產(chǎn)品的市場競爭能力，降低原材料供應的風險。本項目達產(chǎn)后，可滿足8萬噸/年順酐及衍生物一體化項目所需的原料配套，為其持續(xù)、有效、平穩(wěn)的運行提供了有力保障，有利于順酐項目的效益實現(xiàn)，提高江寧化工的整體利潤水平。

江山化工位于浙江省江山市區(qū)，交通便利，是國家重點高新技術企業(yè)，主要從事化工產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，公司正積極推進非公開發(fā)行股票工作，擬募集資金6.5億元，用于江寧化工順酐及衍生物一體化項目，旨在把握國內(nèi)BDO產(chǎn)品的市場機遇，實現(xiàn)公司拓展產(chǎn)業(yè)鏈布局、豐富產(chǎn)品結構、鞏固和提高江山化工市場地位的經(jīng)營戰(zhàn)略，項目目前進展順利。

順酐項目建設進展順利

由于非公開發(fā)行股票的募集暫未到位，公司為保障8萬噸/年順酐及衍生物一體化項目的順利實施，已使用自有資金先期投入支持項目建設。

目前，順酐項目主要的長周期設備全部完成訂貨并落實制作，主體鋼結構安裝、非標設備現(xiàn)場制作已展開，工程建設正按計劃有序推進。

順酐是一種重要的有機化工原料，是僅次于苯酐和醋酐的第三大酸酐。主要用于生產(chǎn)不飽和聚酯樹脂，另外還用于涂料、農(nóng)用化學品、BDO、GBL等，近幾年，順酐需求旺盛，市場前景良好。下游產(chǎn)品BDO是一種重要的有機化工產(chǎn)品，主要用于生產(chǎn)THF、GBL、PBT、PU和PBS，此外還可用作溶劑、醫(yī)藥中間體等多種用途。近年來隨著國內(nèi)PBT、PBS、GBL、氨綸等BDO下游行業(yè)的快速發(fā)展，市場需求正在迅速增加，國內(nèi)BDO市場整體呈現(xiàn)供求趨緊的局面，推動BDO市場景氣度升高，交易價格不斷攀升，BDO進口量保持在較高的規(guī)模水平。

據(jù)了解，8萬噸/年順酐及衍生物一體化項目是江山化工為促進企業(yè)的轉型升級、謀求更大的發(fā)展空間，有效對接臨港石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展和浙江省鐵路投資集團有限公司“十二五”規(guī)劃而謀劃建設的項目。項目下游與PBT、PBS等新材料領域銜接，符合國家發(fā)改委《關于建設寧波等7個新材料產(chǎn)業(yè)國家高技術產(chǎn)業(yè)基地的通知》以及寧波市化工新材料產(chǎn)業(yè)基地發(fā)展規(guī)劃；技術上引進了當前國際最先進的美國亨斯邁公司的正丁烷氧化溶劑吸收工藝和英國戴維公司的順酐酯化加氫制BDO工藝，在安全、環(huán)保、能源以及經(jīng)濟性等各方面都比同行業(yè)其他裝置更具先進性和競爭力。項目建成投運后，將充分利用資源、技術、市場、管理優(yōu)勢，使江寧公司成為行業(yè)具有影響力的公司，從而促進江山化工實現(xiàn)從基礎化工原料生產(chǎn)商向浙江省化工新材料行業(yè)領導者的轉型。

通過該項目的啟動建設，江山化工把寧波石化經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)作為進入石化行業(yè)發(fā)展的新基地，以求在區(qū)域經(jīng)濟結構矛盾或產(chǎn)業(yè)鏈的薄弱環(huán)節(jié)中尋求機會，培植與大石化關聯(lián)性強、下游發(fā)展帶動性強的重要產(chǎn)業(yè)，從而服務于行業(yè)技術進步和可持續(xù)發(fā)展。

據(jù)悉，本次募集資金投資項目是公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，符合國家相關的產(chǎn)業(yè)政策以及未來公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，具有良好的發(fā)展前景和經(jīng)濟效益。項目的實施能夠進一步拓展公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，豐富公司產(chǎn)品結構，促進公司產(chǎn)品升級，提高公司的抗風險能力，鞏固公司的行業(yè)地位，增強公司的持續(xù)盈利能力。

江寧化工8萬噸/年順酐及衍生物一體化項目主要包括8萬噸／年順酐裝置和7萬噸／年衍生物裝置，主要產(chǎn)品有順酐（MA）、1,4－丁二醇（BDO），γ－丁內(nèi)酯（GBL）及四氫呋喃（THF），項目建成后能夠實現(xiàn)年產(chǎn)BDO3.16萬噸，GBL3萬噸以及THF0.56萬噸。預計總投資16億元。項目的建設，有效地帶動了地方經(jīng)濟建設，企業(yè)取得了良好的效益。根據(jù)《寧波江寧化工有限公司8萬噸/年順酐及衍生物一體化工程可行性研究報告》，該項目投資利潤率平均達15.03%，財務內(nèi)部收益率（稅后）為13.91%。因此，該項目實施之后，具有良好的經(jīng)濟效益。

三十年歷史沿革奠定行業(yè)地位

江山化工股份有限公司前身是1979年成立的江山縣化肥廠，1985年7月更名為江山化工總廠，曾在1996年首次出口DMF產(chǎn)品到韓國，改變了我國DMF產(chǎn)品只有進口沒有出口的歷史。

1998年11月正式改制成立股份有限公司后，作為國家重點高新技術企業(yè)，浙江省高新技術企業(yè)，及“十五”期間浙江省培育發(fā)展的100個市場占有率居全國第一、有競爭力的拳頭產(chǎn)品及骨干企業(yè)之一。主要從事化工產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)有二甲基甲酰胺(DMF)、二甲基乙酰胺(DMAC)、甲胺(MA)、合成氨、甲醇、甲醇鈉、環(huán)氧樹脂等生產(chǎn)裝置和自備熱電站；還包括壓力容器設計，化工及機械設備的設計、制造、銷售、安裝和技術服務及其相關的業(yè)務等都屬與公司經(jīng)營范圍。

生產(chǎn)過程全部采用DCS集散控制系統(tǒng)，DMF、混甲胺產(chǎn)能規(guī)模居世界第一，DMAC產(chǎn)能規(guī)模居國內(nèi)首位，技術水平、產(chǎn)品質量在國內(nèi)均處于領先水平，產(chǎn)品廣泛應用于腈綸、聚氨酯、醫(yī)藥、染料、農(nóng)藥、氨綸等行業(yè)，能滿足各種不同用戶的特殊要求，是目前國內(nèi)主要的有機胺生產(chǎn)基地之一。

公司曾先后榮獲全國化工安全衛(wèi)生先進單位、浙江省省級文明單位、浙江省環(huán)境保護“六個一工程”先進集體、2002年度浙江省管理信息化先進企業(yè)、2002年浙江省質量管理獎等榮譽稱號。分別于2002年5月和2003年8月通過了ISO9002和ISO14000體系認證。2003年被省經(jīng)貿(mào)委等九部門聯(lián)合確定為浙江省首批誠信示范企業(yè)。2005年位列 “中國化工500強”第332位。

上市以來，江山化工在經(jīng)營管理和科研技術人才的培養(yǎng)和積累方面取得了較大進展，形成了一支具有長期實踐經(jīng)驗和較高專業(yè)素質的經(jīng)營管理和專業(yè)技術隊伍。已經(jīng)具備進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模，豐富產(chǎn)品結構，實施異地發(fā)展的管理基礎和人員基礎，為8萬噸/年順酐及衍生物一體化項目的順利實施提供有力保障，也為項目市場拓展提供有力支持。

成本下降助推業(yè)績高增長

作為江山化工的主打產(chǎn)品，公司DMF（二甲基甲酰胺）產(chǎn)能規(guī)模位列行業(yè)前端，與主要競爭對手華魯恒升一同構成DMF生產(chǎn)的第一梯隊，占據(jù)一半的市場份額，這一比例在國內(nèi)則達到了70%，兩家形成了非常明顯的寡頭壟斷優(yōu)勢。雖然目前，DMF市場存在產(chǎn)能過剩的問題，目前利潤水平相對較低，一些新進入的生產(chǎn)商不得不停產(chǎn)，但作為最早進入這個行業(yè)的企業(yè)，江山化工具有較明顯的渠道優(yōu)勢，并未遭遇銷售壓力。而為防止和降低壞賬，公司加大了回款力度，有效的抑制了市場風險。

原材料價格的下降，也明顯降低了生產(chǎn)成本。其中，DMF的原料甲醇，去年國內(nèi)產(chǎn)能為3800萬噸，今年產(chǎn)能5600萬噸，而市場需求卻僅為2200萬噸。隨著煤炭價格的下降，作為煤化工產(chǎn)品的甲醇，由于國內(nèi)產(chǎn)能過剩和國外甲醇低價傾銷的雙重壓力影響，價格上漲速度要低于DMF價格的漲速，這對于DMF生產(chǎn)商來說，無疑又是一大利好。同時，依靠有自備電站供電、供熱，煤、油價格的下降，將會進一步降低江山化工的生產(chǎn)成本，相對于業(yè)內(nèi)其它企業(yè)來說，無疑又是一大優(yōu)勢。

此外，由于江浙地區(qū)集中了全國大部分的合成革產(chǎn)能，同時也是重要的化纖、醫(yī)藥生產(chǎn)地區(qū)，公司江山本部貼近DMF下游市場，具備先天的區(qū)位優(yōu)勢；且由于江山化工生產(chǎn)技術源于美國杜邦，產(chǎn)品品質穩(wěn)定，近年來的市場占有率始終穩(wěn)定。

而企業(yè)另一處于國內(nèi)領先水平的DMAC（二甲基乙酰胺）產(chǎn)品，主要用于氨綸生產(chǎn)，氨綸需求的急劇膨脹是公司DMAC產(chǎn)能擴張的原動力，而且DMAC的應用領域正向高純方向拓展，也會為公司創(chuàng)造更大的利潤空間，產(chǎn)能的擴大將帶來規(guī)模效應。目前國內(nèi)DMAC產(chǎn)能在8萬噸左右，其中江山化工一家就占據(jù)了其中的4萬噸，可望還會有較大幅度的增長，是當之無愧的行業(yè)龍頭，具有較強的行業(yè)統(tǒng)治地位，毛利率有較大可能將繼續(xù)維持在高位。

從2011年年報可以看到，去年江山化工營業(yè)收入增長的重要原因正是公司的兩大主導產(chǎn)品DMF、DMAC的銷售量及銷售價格均比上年有增加所至，而今年市場對于江山化工來說存在更進一步的機會。

今年5月，內(nèi)蒙古遠興江山化工有限公司51%的股權轉讓也使得江山化工擺脫了一個拖累。自江山化工控股遠興江山以來，一直存在影響生產(chǎn)的瓶頸問題，產(chǎn)量未達到預期狀態(tài)，原材料消耗指標較高，導致DMF的生產(chǎn)成本居高不下。此次股權轉讓可以提高各項利潤指標，對公司業(yè)績表現(xiàn)會產(chǎn)生直接的利好。

國資背景力助企業(yè)穩(wěn)健成長

說江山化工，不得不提它的股東浙鐵集團。作為江山化工非公開募資最大的出資方，實際出資約占此次募資的四分之一。

浙江省鐵路投資集團有限公司，成立于2001年11月15日，注冊資本50億元，經(jīng)營范圍為鐵路、城際及其他軌道交通工程項目的投資、建設、運作管理，鐵路、城際及其他軌道交通的客貨運項目、倉儲項目以及鐵路沿線配套項目投資經(jīng)營的管理，高新技術產(chǎn)業(yè)、先進裝備業(yè)、新型材料產(chǎn)業(yè)、精細化工產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、國內(nèi)外貿(mào)易業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)的投資管理，資產(chǎn)投資管理。目前，浙鐵集團直接和間接持有江山化工5021.71萬股股份，占公司已發(fā)行股份總數(shù)的35.88%，為公司控股股東、實際控制人。

作為江山化工的大股東，近年來浙江省鐵路投資集團正以持續(xù)的改革與發(fā)展，昂然跨入省屬國有企業(yè)的第一方陣。2008年起浙江省鐵路建設的超常規(guī)、跨越式發(fā)展，“九線一橋二樞紐”項目的實施、2000億元的鐵路建設、1500千米的建設里程，至2012年將形成浙江省二小時和長三角地區(qū)一小時高速鐵路圈，同時巨額的投資也將給鐵路集團帶來前所未有的廣闊前景和發(fā)展空間，化工業(yè)、裝備業(yè)、服務業(yè)三大產(chǎn)業(yè)集群的打造將鞏固與增強鐵路集團的發(fā)展后勁，鐵路與產(chǎn)業(yè)“雙輪驅動，互為支撐”的發(fā)展模式越來越成為全國同行借鑒和學習的浙鐵經(jīng)驗。

作為鐵路集團經(jīng)營性產(chǎn)業(yè)中化工業(yè)集群的領軍企業(yè)，江山化工承載了新一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展的光榮與夢想?！凹涌飚a(chǎn)業(yè)升級和結構調整步伐，深層次拓展科技化工、精細化工，形成集團公司化工業(yè)集群”，這是公司的戰(zhàn)略目標，也是集團與江山化工共同奮斗的方向。在順應集團產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展戰(zhàn)略的大框架下，江山化工可以有更大的作為，實現(xiàn)更高更好的新跨越。

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