每經(jīng)網(wǎng)7月10日電（每經(jīng)記者 陳都）  7月7日，廈工股份發(fā)布公告稱，7月2日至7月5日，公司累計出售所持興業(yè)證券股票871.68萬股，此舉對公司2012 年三季度凈利潤的影響金額約為6700 萬元。

有分析認為，廈工股份此舉意在緩解緊張的資金鏈并扮靚業(yè)績。昨日（7月9日），廈工股份董秘王智勇向《每日經(jīng)濟新聞》記者解釋稱，拋售股票客觀上起到了增加盈利的效果，但這并非公司初衷，拋售的主要原因在于公司對于所持股票股價走勢的判斷，以爭取獲得最大的投資收益。他還向記者否認了公司準備裁員的傳聞。

多位業(yè)內分析人士表示，今年以來，工程機械行業(yè)一直在低谷徘徊，廈工股份的境遇只是行業(yè)的一個縮影，業(yè)績下滑、資金鏈緊張已成為普遍現(xiàn)象。

五度減持獲利4億

此前的公告顯示，這并非廈工股份第一次拋售所持的興業(yè)證券股票。

2011年10月至12月，廈工股份首次減持興業(yè)證券935.09萬股。2012年2月、3月和6月，廈工股份又三度發(fā)布減持公告，分別減持興業(yè)證券810.36萬股、1330.9萬股和707.4萬股。加上此次拋售的871.68萬股，廈工股份累計減持減持興業(yè)證券股票4655.43萬股，獲利已約4億元。

在頻繁的股市套現(xiàn)行為背后，則是廈工股份遇到的盈利困境和緊張的資金鏈。2011年四季度，廈工股份實現(xiàn)凈利潤3725萬元，同比下降66%，當期經(jīng)營活動現(xiàn)金流由去年同期的4.7億元驟減至-13.1億元。2012年一季度，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比減少81%，當期經(jīng)營活動現(xiàn)金流為-6.25億元。

根據(jù)公告推算，通過上半年對興業(yè)證券股票的3次減持，廈工股份上半年增加利潤約2.4億元。

分析人士認為，公司業(yè)績下滑和現(xiàn)金流緊張下希望快速補充資金血液或是廈工股份連續(xù)出售金融資產的主要原因。中投顧問機械行業(yè)研究員段嘉宣表示，2011年末，廈工股份流動負債占總負債比例高達89.58%，短期償債壓力巨大，需要大量的資金緩解短期資金壓力。公司出售金融資產在快速補充資金血液的同時，可以緩解償債壓力，制造亮麗的業(yè)績數(shù)據(jù)，也可以為公司后續(xù)的融資起到一定的支撐作用。

復蘇之路仍然漫長

大幅下滑的業(yè)績，緊繃的資金鏈。在多位業(yè)內分析人士看來，廈工股份的境遇只是當前仍在周期谷底徘徊的工程機械行業(yè)的一個縮影。

“過去兩年，在4萬億政策的刺激下，工程機械行企業(yè)業(yè)績紛紛大幅增長。但是因房地產宏觀調控、基礎建設減少等因素，一度高增長的中國工程機械行業(yè)從2011年起就進入了低谷。”一位行業(yè)分析人士表示。

據(jù)國際工程機械網(wǎng)的統(tǒng)計分析，今年6月，雖然工程機械銷量同比數(shù)據(jù)有所上升，但與去年同期相比下滑幅度仍然維持在20%左右。且“回暖仍然是基數(shù)效應而非需求驅動，從終端反應的情況來看還未有積極的信號出現(xiàn)。”

統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，一季度，工程機械行業(yè)9家上市公司累計營業(yè)收入452 億元，同比下降12.7%，創(chuàng)2009年以來的新低。

其中，柳工一季度實現(xiàn)營業(yè)收入34.25億元，同比下降42.31%；歸屬于母公司股東的凈利潤為1.48億元，同比大幅下滑75.8%。徐工機械實現(xiàn)營業(yè)收入79.88億元，同比下降17.83%，歸屬于母公司股東的凈利潤為7.4億元，同比下降27.27%。

三一重工和中聯(lián)重科雖然在凈利潤上勉強實現(xiàn)了5.3%和3.2%的小幅增長，但卻面對著資金鏈高度緊張的壓力。截至一季度，三一重工的賬面貨幣資金僅為68.93億元，較年初減少了33.53億元，較去年同期減少了30.29%。但應收賬款達到201.23億元，較期初增加88億元。中聯(lián)重科的應收賬款高達141.93億元，比年初大幅增長21.74%。

“這種情況主要是由當前工程機械產品的銷售模式造成的。”一位行業(yè)分析人士表示，工程機械類產品一般采取分期付款、按揭貸款或融資租賃等信用銷售模式，首付比例控制在二至五成之間，但市場低迷、競爭激烈的情況下，不少企業(yè)允許購買機械的首付比例一低再低，冀望以此擴大銷量。“但這也給銷售企業(yè)帶來了很大的還款風險。”

為了補充流動資金，工程機械企業(yè)不得不紛紛“找錢”自救。今年3月，中聯(lián)重發(fā)布掛牌轉讓公告，將以不低于32億元的價格出售中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機械子公司80%股權，柳工于3月14日發(fā)行13億元公司債券，而三一重工也正試圖重啟其H股上市大計，計劃赴港最新集資約20億美元。

在業(yè)內分析人士看來，雖然融資能夠工程機械企業(yè)緩解緊張的資金鏈，但行業(yè)的復蘇前景不容樂觀。“在4萬億刺激政策的帶動下，工程機械行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展狀態(tài)，行業(yè)保有量大幅提升，但從2011年開始，隨著經(jīng)濟的下滑，市場需求驟降，客戶采購數(shù)量下降，而同時新建產能也較大，導致行業(yè)面臨盈利低迷的時期，行業(yè)的復蘇將會是一個漫長的過程。”段嘉宣說。

他表示，在當前經(jīng)濟情況不明朗，股市、樓市不景氣的情況下，國內經(jīng)濟復蘇沒有明確的時間表，工程機械行業(yè)的復蘇也將是一個漫長的過程。在當前狀態(tài)下，工程機械企業(yè)應加強新建產能控制，提高銷售管理，并加強和擴大產業(yè)鏈上下游的深度合作，提高公司的競爭力，進而在行業(yè)內保持領先水平。

不過，在王智勇看來，這種觀點“把這個行業(yè)看的太悲觀”。他表示，目前還處于行業(yè)的一個淡季，預計形勢會在接下來幾個月轉好。“雖然不會出現(xiàn)爆發(fā)式增長，而是會出現(xiàn)一個緩慢增長的過程。”