每經(jīng)網(wǎng) 2012-07-11 09:24:57
隨著這份業(yè)績預(yù)告的公布,永輝超市股價應(yīng)聲而降。昨日,永輝超市股價下跌4.41%,收報23.00元。
每經(jīng)網(wǎng)北京7月11日電(記者 趙陳婷) 在零售業(yè)大環(huán)境并不向好的當(dāng)下,即便是被譽為中國零售業(yè)黑馬的永輝超市股份有限公司(以下簡稱永輝超市)似乎也不能讓業(yè)內(nèi)眼前一亮。
7月9日晚間,永輝超市公布了2012年半年度業(yè)績預(yù)告,今年上半年公司預(yù)計營業(yè)收入比去年同期增長45%左右,不過歸屬于母公司所有者的凈利潤比去年同期下降近30%。
隨著這份業(yè)績預(yù)告的公布,永輝超市股價應(yīng)聲而降。昨日,永輝超市股價下跌4.41%,收報23.00元。
行業(yè)不景氣之禍
縱向來看,股價下跌似乎已經(jīng)成為了永輝超市最近的主旋律。
截至7月10日,永輝超市已經(jīng)連續(xù)5日下跌,股價從27.40元下挫至23.00元,跌幅高達16.06%。
永輝超市的表現(xiàn)在民生證券分析師田慧藍看來,主要是受零售行業(yè)大環(huán)境拖累。
“受宏觀經(jīng)濟增速放緩、電子商務(wù)蠶食傳統(tǒng)零售空間、零售企業(yè)增持空間受壓制等多方面影響,A股上市的零售企業(yè)最近表現(xiàn)都不太好,零售板塊持續(xù)跑輸大盤,估值已位于歷史底部。”田慧藍這樣告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。
相較于零售板塊的哀鴻遍野,中華全國商業(yè)信息中心日前提供了一個利好的數(shù)據(jù)。
按照該機構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2012年6月份全國50家重點大型零售企業(yè)零售額同比增長16.92%,創(chuàng)今年來最高增速,與上年同期零售額增速僅差3.05個百分點,比5月份零售額增速提升6.62個百分點。
可惜,這樣一份利于業(yè)績提升的數(shù)據(jù)似乎并不能讓神經(jīng)緊繃的中國零售業(yè)松一口氣。
有業(yè)內(nèi)人士分析,這一份數(shù)據(jù)之所以好看是因為眾多零售企業(yè)集中在6月份為沖刺半年銷售任務(wù)目標加大打折促銷力度所致。
借著京東“6.18”店慶的由頭,今年6月份,線上線下對家電類商品的促銷不斷,也讓6月份的家電銷售著實火了一把。有數(shù)據(jù)顯示,6月份家電產(chǎn)品銷售同比增長24.2%,較5月-4.14%的增速大幅提升28.34%。
“這樣的銷售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)往往以犧牲毛利為代價,盡管銷售數(shù)據(jù)看上去很美,但企業(yè)實際利潤表現(xiàn)并沒有得到明顯改善。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
事實上,大環(huán)境對于中國零售業(yè)的考驗似乎愈發(fā)嚴厲。
7月9日統(tǒng)計局公布6月份CPI漲幅為2.2%,創(chuàng)29個月以來新低。作為收入業(yè)績與CPI 緊密相關(guān)的零售行業(yè),CPI下滑將對企業(yè)的盈利造成較大不利影響。與此同時,人力成本、租賃成本的上漲也在持續(xù)對整個行業(yè)施壓,不斷考驗著眾多零售企業(yè)的經(jīng)營能力。
對此,上述業(yè)內(nèi)人士指出,除非零售個股有特別重大的利好消息,不然難逃行業(yè)負面影響,股價繼續(xù)一路下探的趨勢。
此前零售業(yè)內(nèi)盛傳今年下半年開始零售業(yè)各方面數(shù)據(jù)將有所好轉(zhuǎn),但在田慧藍看來,再次降息預(yù)示著宏觀經(jīng)濟的繼續(xù)不給力,零售板塊想要亮出一份比較好看的業(yè)績至少需要等到今年第四季度。
“大躍進”埋雷
除了宏觀大環(huán)境的不利好,永輝超市這兩年一路高歌式的擴張背后帶來的隱憂也開始浮現(xiàn)。
今年4月份,永輝超市發(fā)布的一季度報告顯示,其營業(yè)收入同比增長47.1%的同時,凈利潤卻同比減少23.91%。
對于第一季度季報的不好看,永輝超市方面給出的解釋是,2012年一季度業(yè)績下滑是新進入地區(qū)虧損(如東北三省、江蘇、河南、河北)造成的。
然而,這一次的半年報預(yù)告,區(qū)域拓展再次成為永輝超市對凈利潤下滑的解釋,利潤預(yù)減緣于財務(wù)費用較去年同期大幅增長;新進區(qū)域門店尚處培育期,對2012年上半年利潤影響較大。
其實,從去年開始,永輝超市在門店拓展上就一直保持著令人驚嘆的增長速度。
有報道稱,去年年底,永輝超市為了達成年開店數(shù)量目標,不惜放棄其一直以來的開店原則,采用自建及收購的方式,于去年12月“突擊”開店18家,最終實現(xiàn)全年開店49家的目標。
2012年永輝超市在門店拓展上的野心不減,截止今年7月5日,公司新開門店17家,已開業(yè)門店總數(shù)為221家,簽約未開業(yè)門店總數(shù)119家。
對此,一位不愿意透露姓名的證券分析師表示,登陸資本市場之后永輝超市不斷跑馬圈地,當(dāng)然作為上市企業(yè)永輝超市有發(fā)展壓力,不擴張業(yè)績增速就不好看,但這樣驚人的開店速度在如今的內(nèi)資零售企業(yè)中相當(dāng)罕見。
而大肆擴張之后,永輝超市不得不面對大量處于培育期的新店。
據(jù)了解,除了四大核心區(qū)域(福建、重慶、北京、安徽),永輝超市新進省份的門店仍處于培育期。其一季度報顯示,永輝超市新進入的東北、河南和江蘇大區(qū)共虧損約3000萬元。
經(jīng)濟下行迫使這些門店培育期將被拉長的同時,永輝超市的財務(wù)費用也高企不下。根據(jù)一季度報,其一季度財務(wù)費用約4500萬元,同比增長583%。
對此,長期關(guān)注永輝超市動向的零售業(yè)內(nèi)人士指出,永輝超市目前營業(yè)成本上升很快,但營收增幅緩慢,主要靠營業(yè)外收入粉飾利潤,總體跡象表明,該公司的高增長時期已經(jīng)過去。
按照永輝超市的開店計劃,永輝超市今年仍將新開50家以上新店,不過上半年永輝超市僅新開門店僅為18家,下半年要保證完成32家門店開業(yè)工作,壓力著實不小。
深圳唯實慧達企業(yè)管理咨詢公司零售培訓(xùn)師陳怡認為,在A股大環(huán)境并不好的情況下,繼續(xù)保持如此高速的擴張對永輝超市的資金鏈是一個極大的考驗;而如何在擴張中,保證人才復(fù)制速度跟上其門店拓展腳步也值得永輝超市的管理層深思。
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