每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股周四在略創(chuàng)階段新低后大幅上拉，最終放量上漲。收盤滬綜指漲0.46%至2185.49點，最低2152.68點，離2132點已極近，遍地“鉆石”隨手可撿，這果然吸引了不少買盤介入，故成交額顯著放大，一些超跌的煤炭、有色等個股表現(xiàn)強(qiáng)勁。

深綜指昨收漲1.61%報928.21點，大幅強(qiáng)于滬綜指。從成分較為均衡的深綜指來看，昨日A股上漲情況應(yīng)比較好，上證綜指似乎失真。銀行股昨明顯較走弱，這應(yīng)是拖累滬綜指的主因。

銀行股的弱勢表現(xiàn)和港股較弱有些關(guān)聯(lián)，因港股中的中資銀行股普遍殺跌，其中建行H股和交行H股跌幅均在3%以上。港股殺跌一方面是因為隔夜美聯(lián)儲利率會議紀(jì)要并未提示QE3，另一方面是因為市場憂慮內(nèi)地經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能較差。

不過昨盤后我國公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不差，數(shù)據(jù)顯示，我國6月新增人民幣貸款9198億元，高于5月的7932億元，也高于市場在公布前預(yù)測中值8800億元。另外，6月末M2由5月末的增13.2%升為增13.6%，目前余額竟高達(dá)92.5萬億元。

這些數(shù)據(jù)雖然不差，但缺少“內(nèi)生性”，是外力強(qiáng)力干預(yù)所致，即前期“穩(wěn)增長”的強(qiáng)力措施正在發(fā)揮作用。今日即將公布的二季度GDP數(shù)據(jù)可能低迷，市場預(yù)期增速將由首季度的8.1%降為7.7%。

從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)特征看，貸款等貨幣指標(biāo)是先行指標(biāo)，而GDP為滯后指標(biāo)，所以就容易出現(xiàn)上述反差。如果未來政策繼續(xù)激進(jìn)，則GDP三季度也極有希望跟著反彈。

一般而言股市會提前經(jīng)濟(jì)3~6個月見底，但目前情況較為詭異，股指竟然迫近6個月前低點，這有點令人困惑。筆者猜測這可能和我國股市的融資功能過強(qiáng)相關(guān)，在強(qiáng)大的融資因素干擾下，股指未必能緊密地跟隨經(jīng)濟(jì)起伏。不過就大周期看，經(jīng)濟(jì)應(yīng)為股市走勢的基礎(chǔ)，融資情況很難扭轉(zhuǎn)股指大的方向。

股指弱勢的另一原因是市場自動對 “人為推動經(jīng)濟(jì)增長”作出了反應(yīng)，市場雖然會預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)及上市公司業(yè)績會因經(jīng)濟(jì)刺激而有所好轉(zhuǎn)，但并不認(rèn)可這種好轉(zhuǎn)的持續(xù)度，尤其是不認(rèn)可通過對樓市姑息來推動經(jīng)濟(jì)增長。

以往樓市強(qiáng)勁時往往對應(yīng)的是熱錢流入，對應(yīng)人民幣升值壓力加大，而現(xiàn)在正相反，市場在交易和博弈中自動調(diào)整了觀點，開始更重視實質(zhì)問題。昨人民幣匯率弱勢明顯，其盤中創(chuàng)出7個月新低6.3785，最后收于6.3738。

筆者昨日說應(yīng)提防股指反彈，因一般股民的情緒這幾天已急速惡化，為反向指標(biāo)。目前股指雖有所反彈，但力度頗為尷尬，給人“買也不是拋又不是”的感覺。

所以筆者建議有股者可持股觀望，無股者若遇盤中急跌，應(yīng)仍可購股，日后等進(jìn)一步穩(wěn)增長措施出臺時考慮退出，不要真以為撿了鉆石，其實可能只是些趁火打劫的 “戰(zhàn)利品”而已。股票要多少有多少，取之不盡，哪有這樣的鉆石！

今日的GDP數(shù)據(jù)到底如何不得而知，所以不確定性仍有一些。通常這樣的數(shù)據(jù)公布前后股指極易急漲急跌，投資者有定力才好，忌忽喜忽悲。筆者個人猜測，這回GDP極可能很弱，甚至弱于普遍預(yù)測，因官方或需要強(qiáng)化一個月內(nèi)兩次降息的合理性，也需要強(qiáng)化對樓市事實上適度姑息的合理性。