保險(xiǎn)資金投資新政分批推進(jìn)，債券相關(guān)新規(guī)率先露臉——險(xiǎn)資投資債市范疇將全面擴(kuò)容，投資無(wú)擔(dān)保債券上限比例提升至50%。

7月19日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)資金投資債券暫行辦法》，從增加投資品種、調(diào)整投資比例、適度放寬發(fā)行限制和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控等四個(gè)方面進(jìn)一步規(guī)范投資債券行為。

據(jù)介紹，《債券辦法》借鑒國(guó)際慣例和最新發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)債券品種進(jìn)行了重新分類(lèi)，按照發(fā)行主體，將債券品種分為政府債券、準(zhǔn)政府債券和企業(yè)(公司)債券三類(lèi)，既體現(xiàn)了信用風(fēng)險(xiǎn)的基本屬性，又保持了兼容性和可擴(kuò)展性，初步實(shí)現(xiàn)了與發(fā)債審批機(jī)構(gòu)的分類(lèi)對(duì)接。

記者發(fā)現(xiàn)，與此前的征求意見(jiàn)稿相比，《債券辦法》又有新的拓展。

比如，調(diào)整投資比例，提高了無(wú)擔(dān)保債券投資上限，從20%提升至50%。并保留了單品種比例限制，強(qiáng)化了交易對(duì)手、關(guān)聯(lián)企業(yè)和分散化要求。

同時(shí)，《債券辦法》增加了險(xiǎn)資可投資混合債券和可轉(zhuǎn)換債券，可投資品種基本覆蓋了現(xiàn)有市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行的品種。

比如，商業(yè)銀行混合資本債、保險(xiǎn)公司混合資本公司債、證監(jiān)會(huì)發(fā)行的企業(yè)公司債券等，適度放寬發(fā)行限制。結(jié)合市場(chǎng)需要，在原有公開(kāi)招標(biāo)方式的基礎(chǔ)上，增加了符合規(guī)定的簿記建檔方式，放松了一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的投資限制。

不過(guò)，保監(jiān)會(huì)要求，保險(xiǎn)公司委托多個(gè)專(zhuān)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)投資的債券，其投資余額應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算，且不超過(guò)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的投資比例。

同時(shí)，保監(jiān)會(huì)要求加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。明確了發(fā)行人資質(zhì)，統(tǒng)一信用評(píng)級(jí)，規(guī)范擔(dān)保方式，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部評(píng)級(jí)的約束力，建立了偏離度評(píng)估制度，增強(qiáng)了償付能力預(yù)警機(jī)制。

保險(xiǎn)公司上季度末償付能力充足率低于120%的，不得投資無(wú)擔(dān)保非金融企業(yè)(公司)債券；已經(jīng)持有上述債券的，不得繼續(xù)增持并適時(shí)減持。上季度末償付能力處于120%和150%之間的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)調(diào)整投資策略，嚴(yán)格控制投資無(wú)擔(dān)保非金融企業(yè)(公司)債券的品種和比例。

值得關(guān)注的是，保險(xiǎn)公司投資或者專(zhuān)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)受托投資債券，參與債券衍生金融工具交易，僅限于管理和對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)，且應(yīng)當(dāng)遵守保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定。